Как в Нью-Йорке торговали Российской нефтью
Октябрь 2006 года. На NYMEX запускают фьючерс на российскую нефть.
Крупная площадка, электронные торги, возможность реальной поставки. Российская нефть должна получить собственную биржевую цену.
______
⚫️ Зачем это вообще понадобилось
Цена российской Urals определялась с привязкой к другим нефтяным ориентирам, прежде всего Brent. Учитывались качество сырья, условия поставки и другие факторы.
Идея заключалась в том, чтобы сформировать самостоятельную цену российской нефти через биржевые сделки.
Если инструмент станет востребованным, на его котировки смогут ориентироваться продавцы и покупатели физических партий.
Создатели рассчитывали и на сокращение дисконта к Brent. В 2007 году глава Минэкономразвития оценивал возможную дополнительную экспортную выручку как минимум в $4 млрд ежегодно.
______
⚫️ 6 октября 2006. Биржа объявляет условия
NYMEX сообщила о запуске контракта REBCO — Russian Export Blend Crude Oil.
Размер одного контракта — 1000 баррелей.
Цена — в долларах за баррель.
Контракт поставочный: предусматривал физическую поставку нефти на условиях FOB в российском порту Приморск.
Торги должны были проходить на электронной платформе CME Globex. Первая серия — с поставкой в январе 2007 года. Всего планировали открыть контракты на 72 последовательных месяца.
______
⚫️ 23 октября. Торги открылись, сделок нет
Запуск состоялся. Но интереса покупателей и продавцов оказалось недостаточно для заключения сделок.
25 октября пресса сообщала, что из-за отсутствия сделок биржа сама установила расчётную цену январского контракта: $55.25 за баррель. Заявка на покупку в системе была, но сделка не состоялась.
______
⚫️ Почему не пришли нефтяные компании
Нефть, подходящая для поставки, существовала. Но свободные объёмы для нового контракта нужно было отдельно обеспечить.
В публикации Energy Intelligence о запуске приводилась позиция Роснефти: свободных объёмов для продажи через NYMEX нет, нефть уже законтрактована. Источники в ЛУКОЙЛе также сообщали об отсутствии планов продавать её через REBCO.
У производителей уже были покупатели и действующие договоры.
Появление нового фьючерса само по себе не давало им причины менять порядок продаж. Бирже требовалось привлечь тех, кому этот контракт действительно нужен для бизнеса.
______
⚫️ Почему не пришли трейдеры
Трейдеру необязательно получать нефть в Приморске. Он может купить фьючерс, а затем закрыть позицию встречной сделкой до поставки.
Но для этого в рынке должны быть другие участники.
Если заявок мало, трудно заранее оценить, по какой цене получится войти и выйти. Особенно с крупной позицией.
У привычных нефтяных контрактов участники уже были. У REBCO их ещё предстояло собрать.
Эксперты Института энергетических исследований РАН впоследствии выделяли проблемы с физической базой контракта, доверием к поставкам и конкуренцией с востребованным WTI.
Получилась взаимная зависимость: трейдерам нужен активный рынок, а активному рынку нужны трейдеры и компании, готовые регулярно заключать сделки.
______
⚫️ Июнь 2007. Ожидание затянулось
Прошло больше семи месяцев.
Коммерсантъ сообщал: по REBCO в Нью-Йорке по-прежнему не заключено ни одного контракта. Обсуждение развития нефтяной биржи уже переносилось на российскую площадку.
Проблема оказалась глубже, чем необходимость дать участникам несколько дней на знакомство с инструментом.
Нужно было обеспечить регулярное предложение, заинтересовать покупателей и сделать торговлю удобнее существующих способов.
______
⚫️ 10 сентября 2018. Контракт снимают с торгов
NYMEX исключила REBCO Futures и связанный расчётный контракт из перечня инструментов.
В официальном уведомлении указано: открытых позиций в снимаемых контрактах нет.
От запуска до формального снятия прошло почти двенадцать лет.
REBCO задумывался как собственный ценовой ориентир для российской нефти. Остались документы о запуске, первые котировки и уведомление об исключении из торгов.
Нефть продолжала уходить покупателям. Но фьючерс так и не стал тем местом, где рынок договаривался о её цене.
Больше контента в нашем ТГ:
t.me/vm_trading_official
