#севморпуть — посты и обсуждения

Экспорт нефти по Северному морскому пути (СМП) в текущую навигацию вырос почти на 50% по сравнению с прошлым годом и к концу сезона может превысить прошлогодний объём более чем вдвое. Такая динамика — не просто сезонный всплеск, а отражение структурных сдвигов в логистике и географии поставок российской нефти.

Цифры: сколько и насколько больше

По данным трейдеров и отраслевых СМИ, к октябрю 2026 года по СМП отгружено около 20 млн баррелей нефти (примерно 2,75 млн тонн). Для сравнения: за весь навигационный сезон 2025 года показатель составил порядка 13 млн баррелей. Прогноз на конец навигации — 25–30 млн баррелей (3,44–4,12 млн тонн), то есть рост в 1,9–2,3 раза к прошлому году.

Такие объёмы делают СМП одним из самых быстрорастущих экспортных коридоров для российской нефти.

Почему растёт: экономика и безопасность

Рост связан не только с погодой и ледовой обстановкой, но и с фундаментальными экономическими причинами:

Риски на традиционных маршрутах. Угрозы в районе Суэцкого канала, Ормузского пролива и Чёрного моря заметно повысили стоимость фрахта и страхования. В этих условиях СМП становится более предсказуемым и экономически привлекательным вариантом.

Экономия на логистике. Более короткий маршрут даёт сокращение времени рейса и расхода топлива, а в условиях дорогого фрахта это напрямую влияет на маржинальность поставок.

Стратегия компаний. «Газпром нефть» заявляла о планах нарастить перевозки по СМП примерно на 35% в 2026 году как часть стратегии поставок в Азиатско-Тихоокеанский регион. Дополнительный вклад в рост даёт проект «Восток Ойл» «Роснефти», который наращивает масштабные отгрузки.

Спрос из Азии. Ключевым получателем выступает Китай: только в рамках текущей навигации поставки по СМП в КНР превысили 10 млн баррелей.

С точки зрения экономики это не просто «переброска грузов», а перераспределение потоков с учётом стоимости фрахта, страхования и рисков.

Кто и как обеспечивает перевозки

Перевозки по СМП — это не обычная морская логистика. Здесь действуют специфические условия:

Ледовая проводка. Даже при благоприятной ледовой обстановке значительная часть рейсов требует сопровождения ледоколов, которое обеспечивает «Росатом». Это влияет на продолжительность рейса и себестоимость.

Флот ледового класса. Один из главных ограничителей дальнейшего роста — дефицит танкеров, способных работать в арктических условиях. Расширение флота остаётся ключевым условием для устойчивого наращивания объёмов.

Инфраструктура. Развитие портов и перевалочных мощностей на трассе СМП также определяет пропускную способность коридора.

Что это значит для рынка

Для рынка такая динамика означает несколько важных вещей:

Диверсификация маршрутов. СМП становится полноценным альтернативным коридором, снижая зависимость от традиционных направлений и повышая устойчивость экспортной логистики.

Ценообразование и фрахт. Рост спроса на ледокольное сопровождение и танкеры ледового класса может влиять на ставки фрахта и стоимость услуг в Арктике.

Долгосрочные планы. Если тренд сохранится, это укрепит позиции СМП как стратегического маршрута для поставок энергоресурсов в Азию и даст дополнительный импульс развитию арктической инфраструктуры.

Риски и ограничения

Несмотря на позитивную динамику, у маршрута есть естественные и экономические барьеры:

Сезонность. Навигация по СМП ограничена по времени, и даже с учётом ледоколов продолжительность «окна» для массовых перевозок остаётся сравнительно небольшой.

Высокие требования к флоту и технике. Не каждая судоходная компания может обеспечить перевозки в Арктике, что сдерживает конкуренцию и влияет на стоимость услуг.

Климатические и операционные риски. Ледовые условия, штормы и ограниченная инфраструктура делают каждый рейс более сложным с точки зрения планирования и исполнения.

Вывод

Рост экспорта нефти по СМП на 50% в текущую навигацию и прогноз на двукратное превышение прошлогодних объёмов отражают не только благоприятную ледовую обстановку, но и долгосрочные изменения в логистике. Компании всё активнее используют СМП как экономически и стратегически выгодный коридор для поставок в Азию, а развитие флота и инфраструктуры будет определять, насколько устойчивым окажется этот тренд в ближайшие годы.

#sibn #rosn #совкомфлот #севморпуть #арктика #нефть

«Совкомфлот» — крупнейшая судоходная компания России — в 2026 году оказалась в центре нескольких благоприятных трендов. После тяжёлого 2025 года, когда санкции и простои флота привели к убыткам, компания вернулась к прибыли и показала двузначный рост ключевых метрик. Вот пять факторов позитивного сценария.

1. Восстановление рынка фрахта

Кризис вокруг Ормузского пролива привёл к беспрецедентному росту ставок фрахта. В марте 2026 года ставки для танкеров VLCC превысили 14 долларов за баррель — почти на 600% выше уровня годичной давности. Рост тарифов тянет за собой и другие маршруты: Suezmax — до 7 долларов, Aframax — до 1,79 доллара. В первом квартале 2026 года прибыль танкерного сектора достигла рекордных 36 млрд долларов. «Совкомфлот» отчитался о росте выручки на 61% год к году — до 809 млн долларов по первому полугодию. EBITDA выросла на 108% — до 547 млн долларов с рентабельностью 68%.

2. Смягчение санкций США

На фоне риска дефицита нефти США начали временно смягчать санкции против российской нефти. Были выпущены генеральные лицензии, разрешающие операции с российской нефтью и нефтепродуктами, уже загруженными на танкеры. Это коснулось около 100 млн баррелей в транзите и открыло возможности для покупателей из Индии, Китая, Филиппин и Таиланда. Для «Совкомфлота» — снижение рисков подсанкционного статуса части флота и расширение круга клиентов. Лицензии временны и зависят от длительности ближневосточного конфликта, но сам прецедент показывает, что санкционный режим может корректироваться под давлением рыночной конъюнктуры.

3. Адаптация и диверсификация флота

«Совкомфлот» быстро адаптировался к ограничениям. В августе 2026 года восемь танкеров компании прошли по Северному морскому пути из Балтики в Китай с почти миллионом тонн нефти стоимостью свыше 500 млн долларов — крупнейшая разовая операция в истории Севморпути. Помимо нефтяных танкеров, компания наращивает флот газовозов ледового класса Arc7: в 2025 году получен головной «Алексей Косыгин» (верфь «Звезда»), в 2026 году ожидаются ещё два судна. Именно эта группировка начнёт круглогодичное плавание по всему Севморпути — впервые в истории.

4. Сотрудничество с Китаем по Севморпути

Северный морской путь превратился в полноценный транспортный коридор, и Китай — главный внешний партнёр. В августе 2026 года сразу несколько событий обозначили качественный скачок:

Первый китайский контейнеровоз NewNew Shipping прибыл в Мурманск по СМП с 500 контейнерами автозапчастей, обратно — 26,4 тыс. тонн калийных удобрений в Юго-Восточную Азию.

Sealegend Shipping запустила еженедельные рейсы по СМП в Европу.

Число рейсов китайских контейнеровозов: 7 (2023) → 17 (2024) → 24 (2025) → более 35 ожидается в 2026. Россия и Китай согласовали рост грузопотока до 20 млн тонн к 2030 году.

СП «Росатома» и New New Shipping разрабатывает серию до пяти контейнеровозов Arc7 (первое судно — в 2027 году); обсуждаются заказы на 62 арктических судна до 2030 года.

Для «Совкомфлота» это рост спроса на арктические перевозки нефти и СПГ в АТР. Маршрут через Севморпуть на 40% короче, чем через Суэц, сокращает время доставки почти на 21 день и снижает расходы на 30%. Флот компании — ледокольные танкеры, газовозы Arc7 — идеально подходит для маршрута.

5. Финансовое восстановление и дивиденды

По первому полугодию 2026 года чистая прибыль составила 284 млн долларов против убытка в 435 млн годом ранее. Скорректированная чистая прибыль выросла в 14 раз — до 266 млн долларов. Совет директоров рекомендовал дивиденды — 4,87 рубля на акцию — впервые после двухлетней паузы. Компания подтвердила цель выплачивать не менее 50% от скорректированной годовой прибыли по МСФО. Аналитики ожидают дальнейшего роста выручки во втором полугодии.

Риски

Временный характер санкционных послаблений — лицензии могут истечь при разрешении ближневосточного конфликта.

Волатильность ставок фрахта — при разблокировке Ормузского пролива ставки могут быстро снизиться.

Конкуренция со стороны китайских и индийских судоходных компаний с более свободным доступом к рынкам и технологиям.

Ледовая обстановка на Севморпути — круглогодичная навигация пока в стадии становления.

Вывод

В 2026 году «Совкомфлот» оказался в уникальной позиции: геополитический кризис поднимает ставки фрахта, смягчение санкций расширяет возможности для торговли российской нефтью, а сотрудничество с Китаем по Севморпути открывает новый стратегический коридор. Компания адаптировалась к ограничениям, обновляет флот арктическими судами и вернулась к прибыли с дивидендами — что даёт весомые основания ожидать дальнейшего роста, если внешняя конъюнктура не развернётся.

#совкомфлот #финбазар #акции #доходность #рост #биржа #ценные_бумаги #рынок #дивесификация #севморпуть #трейдинг

#транспортныекоридоры #инвестиции #логистика #ТТК #СеверЮг#базар #МТЛФ2026#инфраструктура #глобальнаяторговля #новыеэкономическиемаршруты #порты #ВЭБ #грузоперевозки#Арктика #Каспий #Севморпуть #РоссияКитай #россияизапад ндия #транзит#бизнес #финансы #экономика #развитие #стройкавека #деньги

Транспортные коридоры — это не логистика. Это перекройка глобальных финансовых потоков.

Пока мир спорит о санкциях, Россия уже строит новую континентальную систему. Два главных маршрута — ТТК и «Север — Юг» — меняют правила для всех, кто возит, продаёт или инвестирует.

Что произошло в апреле на МТЛФ-2026:

6 000 участников из 82 стран, 17 министров. Главный вывод — безопасность важнее цены, а маршруты объединяются в единую сеть. Это не форум, это сигнал к переделу рынка.

Куда идут реальные деньги:

🔵 Трансарктический транспортный коридор (ТТК)

От Петербурга до Владивостока. Периметр — более 10 трлн руб. от ВЭБ.РФ, всего 300 проектов на 30+ трлн руб. Китай уже нацелен на 20 млн тонн по Севморпути к 2030 году.

🟡 МТК «Север — Юг»

7 200 км от Петербурга до Мумбаи. Альтернатива Суэцкому каналу. Трафик вырос на 10% за первое полугодие 2026. Строительство ж/д ветки Решт-Астара завершает формирование маршрута.

Логика для инвестора:

Это не стройка на годы — это вход в новые финансовые потоки. Модернизация портов, ВСМ, цифровизация. Тот, кто зайдёт сейчас, получит доступ к маршрутам, по которым пойдут товары и деньги ближайшие десятилетия.

Рынок не ждёт.

Конкуренты уже пересчитывают ставки. Упустишь — опоздаешь.

Друзья, это уже не эксперимент. Пока спорят, станет ли Северный морской путь альтернативой Суэцу когда-нибудь в будущем, Россия уже отправляет по нему суда, специально построенные для Арктики.

14 августа второй новый российский газовоз ледового класса "Константин Посиет" вышел из Большого Камня в Приморье и взял курс на Севморпуть. По данным LSEG, 30 августа судно должно прибыть в пункт назначения, котоый пока не раскрывается. На первый взгляд - очередной рейс газовоза. Я вижу здесь другое (кстати, я много писал об этом и два года, и год назад (https://t.me/ifitpro/770, https://t.me/ifitpro/749, https://t.me/ifitpro/374). Арктика превращается “из карты в территорию”.

"Константин Посиет" построен на "Звезде" специально для перевозки СПГ. Это судно класса Arc7, “ломает лёд” толщиной до двух метров. Для Севморпути это принципиально: обычный газовоз здесь просто не подходит. Российский флот располагает уже тремя ледовыми газовозами такого класса. Правда, программа строительства судов для "Арктик СПГ-2" столкнулась с задержками из-за санкций, сам факт появления специализированного флота важнее. Санкции усложняют логистику – Россия отвечает созданием собственной.

Что интересного для инвестора?

Севморпуть - не одни только корабли. Маршрут будет развиваться, и потребуются ледовый флот, порты, энергетическая инфраструктура, специализированная логистика, страхование, навигация и связь. То есть сформируется целая арктическая экосистема. И у России здесь появляется потенциально очень сильный партнёр - Китай. Пекин уже тестирует коммерческие перевозки по северному маршруту, китайскому бизнесу нужен более короткий путь в Европу, России нужны грузопотоки и загрузка собственной арктической инфраструктуры. Интересы здесь вполне прагматичные и вполне совпадают.

Конечно, рано называть Севморпуть "новым Суэцким каналом". Да, маршрут короче, но лёд никуда не исчез, погода тоже. Нужны ледоколы, специальные суда, инфраструктура и технологии. Полноценная круглогодичная эксплуатация - задача не быстрая. Но именно поэтому история интересна: инфраструктура будущего всегда начинает строиться задолго до того, как будущее становится настоящим.

Красное море уже показало, насколько уязвима модель мировой торговли, завязанная на нескольких ключевых маршрутах. Возникает проблема - бизнес ищет обходной путь. Россия строит арктический флот, Китай тестирует северную логистику.

Постепенно Севморпуть перестаёт быть просто географическим объектом. Пока политики перекраивают карту мира, бизнес строит новые дороги. Инвестору нужно смотреть не на один газовоз, а на всю цепочку, которая возникает вокруг него. Пускай Северный морской путь пока не новый Суэц, но считать его экзотикой для полярных энтузиастов уже поздно.

#Севморпуть
https://t.me/ifitpro

Акции ПАО «ДВМП» прибавили 18,1% на фоне одобрения правительством СП «Росатома» и DP World. Бумаги достигли 67,6 рубля за штуку. Несмотря на коррекцию котировок, аналитики видят потенциал роста еще на 22% от текущих уровней. Разбираем детали прогноза, структуру сделки и факторы риска.

Структура сделки и стороны

Правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями одобрила создание СП.

Участники сделки: ООО «Глобальная логистика» (дочка «Росатома»), DP World Russia FZE и ПАО «ДВМП». Российская сторона получит 51% в новом предприятии. Взнос «Росатома» — 92,5% акций ПАО «ДВМП». DP World внесет денежные средства. Размер взноса будет соответствовать рыночной стоимости пакета акций, определенной независимым оценщиком. Ранее, в апреле, ФАС уже согласовала сделку по выкупу DP World 49% в СП.

В Росатоме подтвердили, что стороны занимаются досогласованием юридически обязывающей документации. До закрытия сделки условия остаются коммерчески чувствительными.

Инвестиционные планы и Севморпуть

Глава «Росатома» Алексей Лихачев заявил об инвестициях в грузовой флот ледового класса и портовую инфраструктуру. Арабские партнеры привнесут технологические инвестиции. Это ключевой фактор для развития Северного морского пути.

По словам министра Алексея Чекункова, грузопоток по СМП к 2030 году вырастет с 38 млн тонн до 70-109 млн тонн. Драйверами станут проекты «Восток-Ойл», «Арктик-СПГ 2» и «Баимское». План развития СМП, принятый в августе 2022 года, предполагает 1,8 трлн руб. финансирования.

К 2023 году он был обеспечен на 60-65% из государственных и внебюджетных источников. Также ожидается завершение модернизации третьего этапа Восточного полигона РЖД. Пропускная способность вырастет более чем вдвое — до 81 пары поездов в сутки.

История вопроса и обновленные прогнозы

Это не первая попытка сделки. В 2017 году DP World совместно с РФПИ подали заявку на Fesco. Тогда правительственная комиссия не согласовала сделку. Переговоры возобновились в октябре 2019 года. Инвесторы обещали вложить $2 млрд в российские проекты за долю в Fesco. DP World даже направил в правительство план покупки 49% компании. Однако процесс затянулся на годы. Мы закладываем объем инвестиций в проекты FESCO на уровне 800 млрд руб. до 2032 года.

Для сравнения: инвестиции «Росатома» в 2024 году составили 1,5 трлн руб. (исторический максимум). Прогноз роста морских перевозок группы на 2026–2032 годы — в 3 раза (против 2,1 раза в 2013–2025 гг.). Перевалка контейнеров в порту Владивосток вырастет в 2,1 раза (против 1,8 раза в прошлые периоды).

Мировые ставки фрахта (индекс WCI) будут расти в среднем на 18% в год против 12% ранее. Однако мы пересмотрели прогноз EBITDA и чистой прибыли на 2026 год. С учетом запаздывающего эффекта изменения индекса и усиления нерыночных рисков цифры скорректированы до 67,0 млрд руб. и 17,8 млрд руб. соответственно (против 69,5 млрд руб. и 18,7 млрд руб. по апрельской оценке). Среднегодовой чистый денежный поток к выручке сохранится на уровне 4%.

С 12 августа бумаги переведены на третий уровень листинга. Это повысило дисконт до 35% против 30% ранее.

Рекомендация АКБФ

Наша целевая цена — 77,48 руб. за акцию. Это на 22% выше текущей рыночной цены (67,6 руб.).

Рекомендация — «покупать». Мы считаем, что позитивный эффект от входа стратегического партнера, роста грузопотока по СМП и инвестиций в инфраструктуру компенсирует краткосрочные риски листинга и коррекции EBITDA в 2026 году.

Подпишитесь на наш ​Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.

Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.