#fixprice

💭 Разбираем основные риски и возможности для инвесторов...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Выручка компании составила 148 млрд рублей, увеличившись на 4,5% по сравнению с предыдущим периодом. Скорректированная EBITDA снизилась на 35% и достигла отметки в 9 млрд рублей. Чистая прибыль уменьшилась на 56% и составила 3,9 млрд рублей. Показатель чистого долга улучшился и теперь составляет 9,8 млрд рублей по сравнению с 11,8 млрд на конец 2024 года. Отношение скорректированного чистого долга к EBITDA также улучшилось и составило 0,3х против 0,4х на конец предыдущего отчетного периода.

🤓 Финансовые показатели оказались слабыми. Увеличение выручки произошло преимущественно благодаря росту среднего чека на 5,2%, что отражает влияние инфляции. Однако сопоставимый трафик (LfL) упал на 4,3%. Несмотря на это, компания продолжает расширять свою розничную сеть, открыв за последние шесть месяцев 300 новых торговых точек.

🤔 Также отмечается снижение рентабельности EBITDA с 9,7% до 6,1%. Основной причиной стало увеличение затрат на оплату труда персонала, составившее 16,5% от общей выручки, тогда как в первой половине 2024 года этот показатель составлял лишь 13,4%.

❗ Компанией было объявлено о старте программы обратного выкупа акций (buyback) с 1 сентября текущего года, предусматривающей приобретение до 1% своего уставного капитала.

✔️ Операционная часть

🛍️ Во втором квартале наблюдалось активное расширение торговой сети. Наибольшее количество новых магазинов было открыто в России: в Московской области появилось 22 новых точки, в Краснодарском крае — 14, в Кемеровской и Нижегородской областях — по восемь. Магазины сети Fix Price открылись впервые в 29 населённых пунктах, включая 12 отдалённых деревень и станиц России и Казахстана.

👥 По состоянию на июль 2025 года, среднее количество штатных сотрудников сети превысило отметку в 49 тысяч человек.

💸 Дивиденды

🤑 Долг компании незначителен, что позволяет ей выплачивать дивиденды. Согласно обновленной дивидендной политике, размер выплат планируется установить на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО. Ожидается первая выплата по результатам 2025 года.

📌 Итог

💪 Fix Price продолжает развиваться. Сейчас спрос на товары с низкой ценой растет, и Fix Price продолжает адаптировать ассортимент под нужды покупателей. Компания расширяет категории товаров, предлагает сезонные товары и работает над увеличением трафика.

🥱 Несмотря на положительную динамику отдельных метрик, долгосрочные перспективы компании остаются неопределёнными из-за стагнации посещаемости магазинов и необходимости значительных инвестиций в развитие. Предполагается, что эти проблемы временные, так как в компании видят проблему и работают над их устранением.

🧐 Хотя темпы роста бизнеса отстают от уровня инфляции, компания продолжает активно развивать торговую сеть, генерируя свободный денежный поток и обеспечивая положительную чистую прибыль. Возможность выплаты дивидендов также сохраняется. При благоприятных изменениях в макроэкономической ситуации ожидается улучшение финансовых показателей компании.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в среднесрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - баланс позитивных (финансовая устойчивость и потенциал для развития) и негативных факторов (падающий трафик и растущие издержки) не даёт возможности дать иную оценку.

💣 Риски: ☁️ Умеренные — с вероятным пересмотром в сторону "⛈️ Высокие", при условии, что долг и издержки начнут неконтролируемо расти.

✅ Привлекательная зона для покупки: 0,83р

💯 Ответ на поставленный вопрос: Fix Price нельзя назвать безоговорочно привлекательным объектом для инвестиций, но при стабилизации финансовых и операционных показателей компания может показать рост.

❗ И важный момент: не забудьте поставить лайк, написать комментарий и подписаться, если вам нравятся подобные обзоры❗

$FIXP #FIXR #инвестиции #FixPrice #анализ #бизнес #акции #риски #Ритейл #Дивиденды #Трейдинг #Биржа

▫️ Капитализация ПАО "ФИКС ПРАЙС": 86,8 млрд ₽ / 0,868₽ за акцию

Показатели материнской компании Fix Price Group PLC:

▫️ Выручка TTM: 321,1 млрд р

▫️ скор. EBITDA TTM: 51,2 млрд р

▫️ Чистая прибыль TTM: 19,3 млрд

▫️ Скор. чистая прибыль TTM: 18,6 млрд

▫️ fwd дивиденд 2025: 8,6% 

✅ Компания завершила обмен ГДР на акции ПАО "Фикс Прайс", которые торгуются на Московской бирже под новым тикером "FIXR". Капитал компании в российской юрисдикции состоит из 100 млрд акций.

👆 В данное юрлицо выделен российский бизнес + ООО "ФИКС ПРАЙС АЗИЯ". На них приходится 95,9% консолидированной выручки FIX PRICE GROUP PLC и 99,4%  от всех открытых магазинов.

Сегодня FIX PRICE также объявил о запуске байбэка с 1 сентября, в ходе которого компания намерена выкупить до 1 млрд акций (до 1% УК) в течение следующих 6 месяцев. Данный шаг позволит снизить волатильность и поддержать котировки ритейлера, а также приобрести акции для реализации программы мотивации ключевых сотрудников по выгодной цене. 

📉 Результаты за 1п2025 ожидаемо довольно скромные, что связано с текущей ситуацией в экономике, а также более жесткой конкуренцией со стороны маркетплейсов и продуктовых ритейлеров.

👆 Общая выручка материнской компании FIX PRICE GROUP PLC в 1п2025 выросла до 154,5 млрд р (+4,1% г/г), открыто 299 новых магазинов (+4,2% с начала года), сопоставимые продажи выросли на 0,9%, LFL трафик упал на 3,4% и чистая прибыль упала до 6,2 млрд р. Открытие новых магазинов и рост среднего чека на 4,4% - ключевые драйверы скромного, но роста выручки.

✅ Чистый долг материнской компании составил 25 млрд р (с учетом обязательств по аренде), годом ранее была денежная позиция почти в 5,8 млрд р , которая пошла на большую выплату дивидендов. Выпали % доходы от чистой денежной позиции, что сильно повлияло на чистую прибыль и повлияет на нее и во 2п2025 (но уже не так сильно).

📊 Если говорить конкретно за ПАО "ФИКС ПРАЙС" (юрлицо в РФ), то здесь прибыль 1п2025 составила всего 3,9 млрд р (-56% г/г), чистая прибыль TTM составляет 16,4 млрд р (p/e = 5,3), FCF  = 8,2 млрд р, а чистый финансовый долг = 9,8 млрд р.

👆 Долг несущественный и компания вполне может платить дивиденды, которые согласно новой див. политике должны быть 50% от чистой прибыли по МСФО. Первая выплата ожидается по итогам 2025 года и я жду, что она будет около 7,5 млрд р (8,6% к текущей цене акций).

Вывод:

Несмотря на темпы роста ниже инфляции, бизнес продолжает открывать новые магазины, генерировать FCF и чистую прибыль. Дивиденды платить возможность тоже есть. При улучшении макроэкономических условий здесь тоже мы должны будем увидеть восстановление показателей, так что наблюдаем

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #FixPrice #ФиксПрайс #FIXR

Привет, инвесторы! Крупный игрок ритейла — Fix Price — завершил важный этап реструктуризации. С 6 августа 2025 года его глобальные депозитарные расписки (ГДР) больше не торгуются на Московской и СПБ биржах. Разбираем последствия и новые возможности.

🔍 Что произошло?

✔ Делистинг ГДР — бумаги Fix Price ушли с российских бирж

✔ Переход на акции ПАО «Фикс Прайс» — теперь инвесторы смогут торговать напрямую акциями российского юрлица

✔ Старт новых торгов — с 20 августа акции начнут торговаться на Мосбирже

💡 Почему это важно?

🔹 Больше ликвидности — акции российского эмитента проще купить/продать

🔹 Нет ограничений — дивиденды и участие в собраниях без сложностей ГДР

🔹 Стратегия на Россию — компания укрепляет позиции на внутреннем рынке

📌 Что делать инвесторам?

1️⃣ Проверить портфель — если у вас были ГДР, они автоматически конвертированы

2️⃣ Следить за стартом торгов — с 20 августа на Мосбирже под новым тикером

3️⃣ Оценить перспективы — как изменится инвестиционный профиль компании

⚡ Вывод

Fix Price делает ставку на российский рынок, упрощая структуру капитала. Для инвесторов это новые возможности, но и повод пересмотреть свои вложения в ритейл-сектор.

💬 Как вы оцениваете этот шаг?

— Будете ли вы покупать акции ПАО «Фикс Прайс»?

#FixPrice #делистинг #Мосбиржа #инвестиции #ритейл