🔥 Разбор опционной доски: CNY/RUB $CRZ6

Спот сейчас 12,53 рубля за юань. До экспирации 21 ноября - 35 дней. Атмосфера на доске тихая, IV зажата в узком коридоре 16,5–20,5%, никаких панических задир. ATM подсвеченный страйк 12,5.

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Это не улыбка, а склон в одну сторону : минимум IV (около 16,5%) лежит слева от спота, на страйках 12,2-12,4, а дальше кривая ползёт вправо до 20,5% на страйке 13,4. Левое крыло (путы) остаётся почти плоским: 17,3% на 12,0 и ниже.

🎯 Точки безубытка

Покупка волатильности (Long):

ATM Стрэддл (страйк 12,5): премия около 0,53 (0,33 по коллу + 0,20 по путу). Безубытки 11,97 и 13,03. Нужен ход примерно -4,5% вниз или +4,0% вверх за 35 дней.

Стрэнгл (Put 12,3, Call 12,8) страйки с дельтой около ±0,3: суммарная премия примерно 0,48 (0,12 по путу + 0,36 по коллу). Безубытки 11,82 и 13,28. Запас уже −5,7% и +6,0% .

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл (ATM 12,5): собираем ~0,53. Максимальная прибыль вся премия, убыток неограничен. Безубытки 11,97 и 13,03, запас −4,5% / +4,0% .

Короткий стрэнгл (12,3P/12,8C): премия ~0,48, безубытки 11,82 и 13,28, запас −5,7% / +6,0% .

⚠️Греки

Theta: 35 дней тета течёт ровным ручейком. Покупателю здесь не так больно, как на недельной экспирации, но время всё равно на стороне продавца.

IV нигде не задрана выше 20% это спокойный рынок, стресса нет.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 14,7%. Подразумеваемая (IV) на ATM 16,64%. То есть IV выше HV примерно на 2 процента рынок переоценивает будущий риск, страховка продаётся с запасом. Перевес есть, но скромный.

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес