🔥 Разбор опционной доски $GMKN
Акция стоит 115,6 руб. , до экспирации 21 октября - т.е. 7 дней. ATM подсвеченный страйк 115.
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Минум IV сидит ровно у денег: 28,0% на страйке 115, а дальше обе стороны уходят вверх резко , левое крыло до 65,3% на страйке 90, правое до 69,6% на 150. На страйке 110 (всего на 5 рублей ниже спота) IV уже 44,7%, а на 120 (столько же выше) только 29,4%. Дальние крылья почти зеркальны, с лёгким перекосом вправо.
🎯 Точки безубытк
Покупка волатильности (Long):
ATM-колл 115 за 2,40 актив должен дойти до 117,55 (+1,7%) , чтобы просто выйти в ноль. Пут 115 за 1,29 зеркально до 113,70 (−1,6%) .
Стрэддл 115 : 2,40 + 1,29 = 3,69 руб. , безубытки 111,31 / 118,69 , подушка всего ±3,2% от спота.
Стрэнгл 110P/120C (страйки как раз на дельте около ±0,20–0,25): 0,74 + 0,57 = 1,31 руб. , безубытки 108,69 / 121,31 , то есть запас −6,0% / +4,9%.
Продажа волатильности (Short):
Короткий стрэддл 115 : премия в карман сразу ~3,69 (по рынку до 3,85), безубытки те же 111,15 / 118,85 . Максимальная прибыль вся премия, убыток выше страйков неограниченный. Подушка ±3,2% .
Короткий стрэнгл 110/120 : собираете ~1,31 , безубытки 108,69 / 121,31 , запас −6,0% / +4,9% .
Дальние крылья (короткий стрэнгл 100P/130C) : премия крошечная, ~0,64 руб. (0,55% от спота), зато безубытки 99,36 / 130,64 запас ±13–14%, это уже три сигмы и больше.
⚠️ Подводные камни и греческие риски
До экспирации неделя и это меняет всю физику. Тета жжёт премию со скоростью ~0,26 руб. в день по стрэддлу это 7% позиции в сутки.
💡 IV против HV
Сравниваем всерьёз: ATM IV 28,0% против HV 29,9% подразумеваемая ниже исторической на ~1,9 п.п. (или ~6% в относительном выражении).
💡 Дисклеймер
Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.
