#базис

Мы обновили наш флагманский продукт, платформу виртуальных рабочих мест Basis Workplace. Обновление расширяет возможности решения для работы с распределенными ИТ-средами и повышает отказоустойчивость инфраструктуры заказчиков.

💻Это позволяет объединять ресурсы из нескольких дата-центров в единую инфраструктуру и централизованно управлять ими. В случае сбоя на одной из площадок система автоматически переключает пользователей на доступные ресурсы, что обеспечивает непрерывность бизнес-процессов. Обновление также направлено на повышение гибкости управления нагрузкой и упрощение администрирования распределенных сред.

💻Реализация геораспределенной инфраструктуры особенно актуальна для крупных организаций с распределенной ИТ-архитектурой, которым требуется высокий уровень надежности и доступности сервисов.

💻Развитие функциональности платформы усиливает позиции "Базиса" в сегменте VDI, расширяет потенциал работы с крупными корпоративными и государственными заказчиками и поддерживает рост за счёт развития экосистемы продуктов.

Подробнее про обновление читайте по ссылке (https://basis.ru/news/bazis-realizoval-v-basis-workplace-podderzhku-georaspredelennoj-infrastruktury).

#Базис #BAZA #БазисНовости

$BAZA

Наш генеральный директор, Давид Мартиросов, побеседовал (https://vk.com/harmfulinvestor?z=video-211172525_456239484) с ведущим Назаром Щетининым.

Обсудили:

🟦IPO, выросшие котировки компании с момента размещения
🟦роль команды в успехах бизнеса
🟦раскрыли прогнозы до конца года
🟦сезонность на рынке ИТ и как ее можно сгладить
🟦текущую ситуацию в секторе
🟦какие перспективы открываются в 2027 году

#Базис #BAZA #Basis_IR #БазисвЭфире

$BAZA

Мы продолжаем развивать экосистему ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой, разрабатывая как полностью новые решения, так и обновляя текущую линейку продуктов.

💻Мы обновили один из наших флагманских продуктов - Basis Dynamix Enterprise. В версии 4.5 мы сделали более 90 доработок, значительно расширив функционал.

Ключевые изменения:

🟪расширена поддержка отечественных Систем Хранения Данных (далее СХД)
Добавлена интеграция с uStor (полный цикл операций) и обновили совместимость с актуальной версией TATLIN.UNIFIED от YADRO (с сохранением обратной совместимости)

🟪улучшена работа с дисковым пространством
Реализована поддержка функции unmap (как у зарубежных аналогов от VMware, Hyper-V)— освобождаемое пространство возвращается в СХД, что повышает эффективность использования ресурсов

🟪  усилена интеграция с решением для программно-определяемых сетей (Basis SDN)
При создании виртуальных машин сетевые сегменты могут подключаться автоматически

Обновление направлено на повышение совместимости с российским оборудованием и развитие сценариев построения импортонезависимой ИТ-инфраструктуры. Улучшение существующих продуктов позволяет увеличивать рыночное присутствие компании и укреплять ее лидерство на рынке.

Подробнее в нашем релизе по ссылке.

#Базис #BAZA #БазисНовости

Тикер: $BAZA
Текущая цена: 131.3
Капитализация: 21.7 млрд
Сектор: #it
Сайт: https://basis.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 10.37
P\NIC - 9.57
P\BV - 4.16
P\S - 3.65
ROE - 40.1%
ND\OIBDA - чистая денежная позиция
EV\OIBDA - 5.57
Активы\Обязательства - 4.07

Что нравится:

✔️выручка выросла на 36.9% г/г (4.6 → 6.3 млрд);
✔️чиcтая денежная позиция увеличилась в 5.2 раза г/г (0.3 → 1.5 млрд);
✔️FCF вырос в 2.1 раза г/г (0.8 → 1.8 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 8.6% г/г (2 → 2.2 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств, которое немного снизилось с 4.21 по 4.07.

Что не нравится:

✔️нетто процентные доходы снизились на 36.2% к/к (31 → 19.8 млрд).

Дивиденды:

Дивидендная политика подразумевает различные доли выплат от NIC с периодичностью не реже одного раза в год:
- ND\OIBDAC меньше не более 1 - не менее 50% от NIC;
- ND\OIBDAC больше 1 и не более 2 - не менее 25% от NIC;
- ND\OIBDAC больше 2 и не более 3 - на усмотрение Совета директоров;
- ND\OIBDAC больше 3 - выплаты не рекомендованы.

По данным компании она может выплатить дивиденд за 2025 год в размере 7.2 руб (ДД 5.23% от текущей цены).

Мой итог:

По итогам года инсталлированная база лицензий увеличилась на 22.8% г/г (121.5 → 149.2 млн). Но можно отметить такой момент, что прирост за 4 квартал в 2024 году был выше, чем за этот период в 2025 году (24.2% против 7%), то есть динамика лицензий замедляется. Такая же картина в количестве клиентов за период. Оно выросло на 19.2% г/г (208 → 248), но если сравнить динамику за 9 месяцев, то она выше (26.5% г/г, 83 → 105).

Выручка выросла, но прирост с 2022 года уменьшается год от года (83.3 → 52.2 → 36.9%). Чистая прибыль увеличилась не так сильно, но тут стоит учитывать, что в текущем году были затраты в 308 млн на подготовку к IPO. Если сделать корректировку на эту сумму, то рост прибыли будет более ощутимый (23.2% г/г, 2 → 2.5 млрд). NIC (прибыль за минусом капитализированных расходов, которая более релевантна для IT) увеличился на 33.2% г/г (1.8 → 2.4 млрд).

FCF, скорректированный на расходы для подготовки к IPO, вырос в 2.4 раза г/г (0.85 → 2.07 млрд), так как OCF увеличился (68.4% г/г, 2.2 → 3.6) больше, чем кап. затраты (19.6% г/г, 1.3 → 1.6 млрд). Приятно, что в период высоких ставок компания располагает чистой денежной подушкой, которая еще и прилично выросла к концу года (это логично, 4 квартал у IT обычно самый "хлебный"). Стоит только учитывать, что исходя из озвученных компанией планов на выплату дивиденд, почти весь прирост за отчетный квартал уйдет на выплату дивидендов. Ну чистого долга нет, FCF положительный. могут себе позволить.

Базис планирует в 2026 увеличить выручку на 30-40% и сохранить рентабельность по OIBDA на уровне 60%. Если взять за основу эти цифры, то в среднем рассчитывать на прибыль около 3 млрд (NIC - 2.7 млрд). Это даст P\E 2026 = 7.3, P\NIC = 8. При выплате 50% от NIC дивиденд может быть в районе 8.3 руб (ДД 6.3% от текущей цены). В целом, неплохие мультипликаторы и дивиденд для компании роста.

Вопрос в том, сможет ли компания достигнуть своих планов? В структуре выручки 91% приходится на доходы от продажи лицензий и подписок на ПО, техническая поддержка занимает 8%, а доля прочих услуг - около 1%. По операционным показателям видно, что динамика количества клиентов и продажи лицензий замедляется (логично, так как 2 раза одну лицензию не продашь). Для роста продаж надо активно "покрывать" коммерческих клиентов, а они, откровенно, не слишком торопятся переходить на ПО из российского реестра.

В IPO не участвовал, как не покупал и после него, ранее "обжегшись" на других IT компаниях. Хотя стоит признать, что IPO было "вкусным". По текущей цене выглядит уже не так интересно. Расчетная справедливая цена - 160 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Где искать доходность на долгосрок?

Такой вопрос не ставиться большинством , основные ориентиры 1-3 года. Но мы знаем Баффета и других например Линч у которых доходность за десятилетия была двухзначной. А у Линча за 13 лет 20% годовая доходность. Но рекорд у фонда Медальон , который по каким-то математическим формулам показывает 50% десятилетия . За такой срок капитал этих фондов превышает ввп многих стран из нижней части таблицы по ввп номинал.

Их основные рекордсмены те которые просто следовали за индексом , и держали в портфеле бумаги из индекса. Это самое простое. Далее идут все бумаги вместе , то есть 500 или 4000 по американскому рынку. Из индекса можно выбирать дивидендные истории которые с полной доходностью будут опережать рынок .

Но это другой мир. Для мосбиржи есть свой индекс и около 50 эмитентов в индексе. Основной вес у нефтяных компаний.

Если в долгосрок на 2050 год.

Впервую очередь нужно смотреть на капитализацию. Многие эмитенты изначально размещаются по максимальной оценке. Из-за этого например Газпром когда-то был топ-3 в мире по капитализации. Оценка Газпрома была сравнима с ВВП по номиналу , который с тех пор в рублях вырос многократно , а Газпром так и не пришел триллиону долларов по капитализации.

#Базис #BAZA #IT #Налоги #Инвестиции ​🚀 $BAZA: Инвестиции без налогов? Разбираем подарок от Мосбиржи и ГК «Базис» ​ Друзья, сегодня пришли отличные новости, которые напрямую касаются кошелька каждого частного инвестора. Давайте разберем по полочкам, почему это важно. 👇 ​ 📉 НДФЛ — 0%: Как легально не платить налоги с прибыли? ​Главное событие: 26 января 2026 года Московская биржа включила акции «Базиса» ($BAZA) в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. ​ Что это дает нам, частным инвесторам? Если раньше для освобождения от НДФЛ при продаже акций их нужно было держать в портфеле минимум 3 года, то теперь для «Базиса» этот срок сокращается до 1 года! ​ 💡 Ключевые параметры льготы: • ​Срок владения: всего 12 месяцев (вместо 36). • ​Лимит по доходу: до 50 млн рублей прибыли в год (согласно нормам от 01.01.2025). • ​Условие: бумага должна находиться в Перечне инновационного сектора на момент вашей продажи. ​ Для тех, кто планирует покупки $BAZA сейчас — это шикарный бонус к доходности. По сути, государство и биржа дают «зеленый свет» капиталу в ИТ-сектор. ​ 🏗 Почему «Базис» попал в этот список? ​Попасть в этот «элитный клуб» непросто. Эмитент должен не просто называться «айтишником», а реально двигать технологии вперед. Напомню, почему «Базис» там по праву: • ​Лидерство в импортозамещении: №1 в России по ПО для виртуализации (доля рынка 26%) и №2 в контейнеризации. Это критически важный софт, на котором «крутятся» госуслуги и сервера крупнейших корпораций. • ​Экосистемный подход: В портфеле 10+ собственных продуктов, которые полностью заменяют западные решения вроде VMware. • ​Государственное признание: Решения компании уже внедрены в 230+ федеральных и региональных информационных систем. ​ 📊 Что это значит для котировок и стратегии? ​Включение в перечень бумаг высокотехнологичного сектора — это не только про налоги. Это сильный драйвер для роста ликвидности: • ​Приток новых денег: Налоговая льгота делает кейс компании гораздо привлекательнее для «физиков», которые обеспечивают львиную долю оборотов на Мосбирже. • ​Институциональный интерес: Статус инновационной компании повышает доверие крупных фондов. • ​Долгосрочный тренд: Учитывая отрицательный чистый долг (-0.1x OIBDA) и темпы роста выручки (+57% г/г), компания сохраняет статус «истории роста», но теперь с приятной налоговой защитой. ​ Мой взгляд: «Базис» продолжает методично выполнять обещания, данные перед IPO. Если в декабре мы смотрели на них как на качественный ИТ-актив, то теперь это — один из самых эффективных инструментов в портфеле с точки зрения чистой математики (профит минус налоги). ​📉 Итог: Включение в сектор РИИ и затем в перечень высокотехнологичных бумаг — это «знак качества» от регулятора и прямой стимул для инвесторов держать бумагу дольше. На фоне ожидаемого смягчения ДКП в 2026 году, такие растущие истории без долговой нагрузки будут переоцениваться в первую очередь.

$BAZA

Инфраструктурное ПО стало одной из самых динамичных точек российского ИТ-рынка: после ухода западных вендоров сегмент пережил резкое обновление, а импортозамещение сформировало устойчивый спрос на отечественные платформы.

📈 Виртуализация, контейнеризация, VDI, SDS и SDN — все эти подсегменты показывают двузначные темпы роста, а к 2030 году рынок, по оценкам аналитиков, фактически утроит объём.

Технологическая независимость, переход на облачные и гибридные архитектуры, усиление требований ИБ — все это ключевые факторы, которые делают ПО УДИ стратегической основой цифровой инфраструктуры страны.

Сегмент стремительно взрослеет: заказчики переходят от пилотных тестов к промышленным внедрениям, формируются устойчивые экосистемы, растёт доля российских решений. В отдельных направлениях она уже превышает 80%.

💸 Параллельно возрастает конкуренция: лидеры наращивают R&D, расширяют продуктовые линейки и стремятся закрывать весь стек инфраструктурных задач от виртуализации до контейнеров и SDN, делая выбор в пользу платформенности.

⚖️ Мнение NZT:

👈👉 На фоне этого структурного сдвига особенно заметны компании, которые не просто вписываются в тренд, а формируют его. По данным отраслевых рейтингов и аналитических агентств, «Базис» стал ключевым игроком рынка: компания опережает конкурентов по масштабам внедрений и охвату продуктовой линейки, выстраивая полноценную экосистему ПО УДИ.

Мы решили глубже погрузиться в этот рынок, так же, как ранее делали с сегментом микропроцессоров. Тема сложная, многослойная, и чтобы разобраться в ней тщательнее, мы собрали и проанализировали максимум открытых исследований, отраслевых рейтингов и экспертных данных.

В обзоре разбираем, как развивается рынок, что стоит за его ускорением и какие перспективы открываются перед российскими вендорами на ближайшие годы.

Полный обзор читайте на нашем сайте (https://nztrusfond.com/category/obzory/rossiyskiy-rynok-programmnogo-obespecheniya-upravleniya-dinamicheskoy-it-infrastrukturoy-udi/) 👈

#Базис #УДИ #ПОУДИ

​​Кажется до конца декабря у нас успеет пройти еще одно IPO. К публичному размещению готовится одна из многочисленных дочек\внучек Ростелекома - ГК "Базис" - крупнейший вендор ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой. Откровенно говоря, я не очень шарю, что может означать подобное определение. Предположу, что компания создает\продает софт для облачной инфраструктуры и всего связанного с облачными вычислениями.

Если верить СМИ, потенциальная оценка для IPO планируется в достаточно широком диапазоне 25 - 35 млрд. Это достаточно широкая развилка, которая предполагает варианты. По нижней границе диапазона можно говорить о справедливой или даже привлекательной оценке бизнес. По верхней границе - дороже, чем лично я готов купить в сегодняшних условиях.

Как и во всех размещениях IT компаний, мы видим красивую картинку роста бизнеса:

- с 2022 года выручка утроилась;

- чистая прибыль выросла в 2 раза;

- за 9 месяцев выросли на 57% по выручке и на 40% по OIBDA;

- приятный факт - отсутствие долговых обязательств;

Графики красивые, прогноз консалтинговых компаний соответствующий - более чем удвоение рынка к 2030 года, на котором Базис является лидером.

Вот только мы с вами на примере предыдущих IPO прекрасно знаем, что софтовики выходят на IPO в момент пикового роста показателей, зачастую уже видя обвал показателей на операционном уровне. Так что совсем не удивлюсь, если 4й квартал внезапно окажется разочарующим и смажет весь рост первой части года. В более приятном сценарии падение темпов роста начнется уже в 2026 году.

Это ключевой аспект размещения. Компания может и хорошая или даже отличная, но мы видим мощное торможение во всем секторе. С очень высокой вероятность что-то похожее будет и в Базисе если не в конце этого года, то вначале следующего. Если бизнес не растет, то критически важной становится его оценка на IPO. 10 OIBDA это однозначно дорого. 6 - 7 OIBDA еще можно подумать, хотя опять же, спешить некуда.

Суровая правда российских IPO заключается в том, что буквально все эмитенты в какой-то момент можно было купить из стакана дешевле чем в момент IPO. Так что брокерам до следующего рыночного бума будет сложно успешно в эту горячую картошку.

#бородаинвестора #IPO #инвестиции #Базис

#IPO #BAZA #Базис

Уже через 15 минут в 17:15 проводим открытый звонок с компанией – будем разбираться в бизнесе и решать, стоит ли участвовать!

Присоединяйтесь – можно будет задать вопросы!

- YouTube: https://youtube.com/live/E2kUquX-BJ4

- ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239196

#IPO #BAZA #Базис

Потенциально интересное IPO – Базис (быстрорастущий ведущий российский разработчик инфраструктурного ПО) выходит на рынок

Уже сегодня в 17:15 проводим открытый звонок с компанией – будем разбираться в бизнесе и решать, стоит ли участвовать!

На звонке поговорим про рынок компании, устойчивость темпов роста (СГТР за 2 года выручки OIBDA +67%, за 9 мес. 2025 года +57%), перспективы развития, оценку бизнеса, мотивацию менеджмента, сделку IPO и т.д.

Присоединяйтесь – можно будет задать вопросы!

- YouTube: https://youtube.com/live/E2kUquX-BJ4

- ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239196

Со стороны Базис будут:

- Давид Мартиросов, генеральный директор

- Ирина Диденко, финансовый директор

Группа «Базис» показала мощный рост по итогам 9 мес. 2025 года:

— Выручка +57% г/г до 3,5 млрд руб.,

— OIBDA +42% при высокой марже 54%.

— Чистый долг отрицательный.

Ключевой драйвер — экосистемная модель: комплементарные решения выросли в 5,9 раза и уже дают 30% выручки.

🧩 Что важно: компания усилила продуктовую линейку — релиз SDN, обновление SDS 2.0 и Workplace 3.0. Это закрепляет лидерство в ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой.

🌍 Экосистема выходит за пределы РФ: соглашение с Banif и пилоты для крупнейших банков Бразилии расширяют рынок.

🚀 Менеджмент подтверждает прогноз +30–40% по выручке на 2025 год. С текущей динамикой цель выглядит достижимой и даже консервативной.

⚖️ Мнение NZT:

«Базис» демонстрирует редкое сочетание быстрого роста, высокой маржинальности и технологической независимости. Экосистемная стратегия работает: именно комплементарные продукты становятся новым ядром масштабирования. Сильная продуктовая база, рекуррентная модель и первые шаги на международных рынках формируют долгосрочный фундамент для продолжения ускорения.

Полный обзор читайте по ссылке на нашем сайте (https://nztrusfond.com/category/obzory/bazis-basis-rezultaty-za-9-mes-2025-/)👈

#Базис #BASIS

✔️ Вот и завершилась осенняя конференция Smart-Lab, где удалось пообщаться с друзьями, коллегами и эмитентами, в том числе теми, которые пока не имеют публичного статуса на бирже. В ближайшие дни буду постепенно выкладывать посты со своими мыслями о данном мероприятии и о компаниях, где удалось узнать что-то новое или интересное.

💻 Начну с нового (для меня) представителя IT сектора - компании Базис. В последние годы Базис является одним из ключевых игроков российского рынка корпоративного программного обеспечения. Основное направление бизнеса — решения для управления ИТ-инфраструктурой организации.

☝️ Для тех, кто не знаком с IT сектором, это может звучать сложно. Но если простыми словами, это условный мозг дата-центров, который решает определенные задачи. Сюда входят: создание множества виртуальных серверов на одном физическом устройстве, безопасное хранение больших объемов данных, возможность быстро восстанавливать инфраструктуру при сбоях и т.д.

📊 Финансовые результаты выглядят достойно: за 2022–2024 годы выручка компании выросла почти в три раза, составив 4,6 млрд рублей, при этом уровень операционной рентабельности держится на уровне 62%. Существенную часть поступлений формируют повторяющиеся продажи лицензий и подписок, что делает денежные потоки компании более устойчивыми и предсказуемыми.

💼 В экосистему Базиса входит десять собственных продуктов, полностью разработанных внутри компании. Это позволяет не зависеть от зарубежных технологий и предлагать заказчикам комплексные решения в едином технологическом контуре. Среди клиентов есть представители разных отраслей, от IT, банков и телекомов до транспорта и гос. сектора.

Из презентации я бы выделил следующие плюсы:

➕ это не стартап, а уже зрелый технологический бизнес с хорошей операционной базой. 96% клиентов из сегмента КИИ;

➕ высокая маржинальность, устойчивый спрос и понятная подписочная модель. Рекуррентность выручки более 40%;

➕ есть потенциал роста через расширение продуктовой линейки и выход за пределы внутреннего рынка.

Риски:

➖ значительная часть клиентов относится к критической инфраструктуре (КИИ), что ставит в зависимость от правительственных решений и госзакупок;

➖ даже при высоких темпах роста внутренний рынок ИТ-инфраструктурного ПО в России ограничен. Нужна экспансия.

🌍 Что касается экспансии, кстати, в стратегии на ближайшие годы предусмотрено расширение присутствия за рубежом. Первые проекты уже реализуются - вендор вышел на рынок Бразилии и уже пилотируется в крупнейших банках.

📌 Резюмируя, в целом Базис выглядит как зрелая и устойчивая ИТ-компания с сильной командой, достаточно высокой маржинальностью и понятной стратегией роста. Главное, сможет ли менеджмент достичь поставленных целей в постоянно меняющейся экономической среде. Некоторые представители IT сектора пока придерживаются ранее озвученных прогнозов, но не все. Посмотрим, чью сторону займет Базис. Буду следить за отчетами и держать вас в курсе.

#Базис

❤️ Ставьте лайки, если интересны разборы представителей IT сектора!

#Investokrat

🧐 Чемоданы собраны, а я к поездке полностью готов, ведь уже завтра состоится осенняя конференция Смартлаба! Уже предвкушаю насыщенную деловую программ, и продолжаю вас знакомить с эмитентами, которые достойны нашего внимания.

Как вы уже поняли из моих ранних постов, для себя я твёрдо решил, что обязательно посещу выступления тех компаний, которые готовятся к IPO, чтобы собрать максимальное количество информации для анализа их рыночных перспектив.

💻 Не так давно мы с вами подробно обсудили рынок управления динамической IT-инфраструктурой, и уже тогда пришли к выводу, что этот сегмент IT-рынка стремительно развивается и сохранит высокие темпы роста до конца десятилетия. Согласитесь, без соответствующего ПО сегодня сложно представить работу любой уважающей себя компании - будь то средний или крупный бизнес или гос.ведомство.

И при этом заказчики мечтают о единой платформе, которая возьмёт на себя автоматизацию, оптимальное использование ресурсов, удобство эксплуатации и бесперебойную работу систем. А ещё желательно, чтобы ответственность за сбои лежала на одном вендоре, без бесконечных поисков виноватых.

📈 Лидером отрасли с долей рынка около 20% является компания Базис, являющаяся IT-внучкой Ростелекома. По данным РБК, она планирует провести IPO до конца текущего года и привлечь до 5 млрд руб. Для российских технологических компаний сейчас - окно возможностей для укрепления своих позиций. Разумеется, оно не бесконечно, но пока открыто.