Где искать доходность на долгосрок?
Такой вопрос не ставиться большинством , основные ориентиры 1-3 года. Но мы знаем Баффета и других например Линч у которых доходность за десятилетия была двухзначной. А у Линча за 13 лет 20% годовая доходность. Но рекорд у фонда Медальон , который по каким-то математическим формулам показывает 50% десятилетия . За такой срок капитал этих фондов превышает ввп многих стран из нижней части таблицы по ввп номинал.
Их основные рекордсмены те которые просто следовали за индексом , и держали в портфеле бумаги из индекса. Это самое простое. Далее идут все бумаги вместе , то есть 500 или 4000 по американскому рынку. Из индекса можно выбирать дивидендные истории которые с полной доходностью будут опережать рынок .
Но это другой мир. Для мосбиржи есть свой индекс и около 50 эмитентов в индексе. Основной вес у нефтяных компаний.
Если в долгосрок на 2050 год.
Впервую очередь нужно смотреть на капитализацию. Многие эмитенты изначально размещаются по максимальной оценке. Из-за этого например Газпром когда-то был топ-3 в мире по капитализации. Оценка Газпрома была сравнима с ВВП по номиналу , который с тех пор в рублях вырос многократно , а Газпром так и не пришел триллиону долларов по капитализации.
На что смотреть ?
Мультипликаторы p/s , чистая рентабельность , активы , капитал .
Ориентироваться по госпроектам.
Например в 2014 , 2015 было активное импортозамещение , под это сделали госпроекты . Русагро , Фосагро , Акрон , Черкизово .В химии были проекты , инвестиции.
А сейчас 2026. Новый виток импортозамещения в сторону технологического уклада , химии , биотеха.
Под это вышли компании.
Промомед , Озонфарма - биотех. Экспорт продукции биотеха. Потенциал к 2050 триллионы капитализации по каждой компании. Промомед 3000/80=37.5 Озонфарма 1000/50=20. И дивиденды.
Основные риски присутствуют размытие и ограниченный экспорт.
Технологии и айти. Есть Элемент , но похоже там будет делистинг, а потенциал есть к триллиону капитализации.
Базис. Очень маржинально. С прибылью 18 млрд к 2035. И большими дивидендами. При среднем p/e 10 по рынку Базис будет 180 млрд к 2035. Риски непонятные для общего рынка структуры айти , что такое виртуализация и прочее. Есть шанс на экспорт.
Яндекс - чемпион. Будет капитализация огромная , если будут доходы и небольшой долг. Прибыль 600-800 млрд к 2035. Финтех 200-300 из прибыли . Вайлдбериз финтех уже сейчас например 100 млрд прибыли будет в 2026. Риски непонятная затея с рободоставкой и роботакси. Процесс идет с 2018 и никак. Целевая капитализация 18 триллионов.
Сбер. Лидер останется лидером. Грамотная стратегия в ии. Подключают бизнес к гигачату , и все счастливы. Подпиской на гигачат будут пользоваться все , цена будет выше чем подписка за яндекс плюс , и вероятно отдельно от сбер премиум. Риски в нерезидентах , которые однажды в 2008 уронили акции в которых они составляли значительную часть капитала. Целевая капитализация 50 триллионов к 2050. Не ИИР
#сбер #яндекс #Промомед #озонфарма #базис #элемент #moex #мосбиржа