🤐 В отличие от Северстали и ММК, НЛМК продолжает вести себя закрыто: не публикует пресс-релизы и операционные сводки, ограничиваясь формальным МСФО. Причина давно известна — наличие иностранных активов и нежелание привлекать лишнее внимание.
✔️ По итогу 2 квартала выручка НЛМК снизилась на 9,1%, а операционная прибыль на 18,1%. Было бы странно ждать положительной динамики на фоне депрессии в секторе.
Впрочем, насчет депрессии я, вероятно, отстал от жизни! Отчет — зеркало заднего вида. А в реальности цены уже развернулись и отскочили к июлю с мартовского дна в среднем на 10%. В августе рост только ускорился.
🤔 В чем причины роста и насколько его можно считать устойчивым?
На самом деле их несколько:
👉 Сезонная строительная активность.
👉 Уход с рынка более слабых игроков, не переживших кризис, и сокращение производства.
👉 Шок предложения на мировых рынках на фоне конфликта в Ормузе.
👉 Бурный рост спроса и цен на арматуру (вероятно он связан с постройкой защитных каркасов от БПЛА).
👉 Снижение ключевой ставки (пусть и медленное, но при 14% уже жить можно).
📈 Итого, две (а может и одна) из причин временные, остальные же формируют более долгосрочную поддержку ценам. Поэтому, дальнейший рост более вероятен, чем коррекция к уровням начала года.
📊 Но вернемся к НЛМК. Капекс в 1 полугодии сократился на 32% г/г, но чистый операционный денежный поток сжался еще сильнее (но хотя бы остался положительным), а FCF был в минусе, что тоже не удивительно. При этом, чистый долг остался отрицательным, а значит, НЛМК пережил этот кризис достойно.
🧮 Оценивается НЛМК в 2,95х EV/EBITDA. С поправкой на чуть более высокую рентабельность, НЛМК стоит столько же, как ММК. При этом, у ММК больше запас прочности (кубышка), положительный свободный денежный поток во 2 квартале. Поэтому, если и делать ставку на восстановление сектора, то лучше через ММК.
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
📉 Акции ММК ($MAGN) падают: -5.1% 📊 Объём торгов за день: 1,019,806,993 ₽ (0.6x от среднего за 30 дн.)
————————————
💸 Пополнение – 2 500 ₽
💰 Пассивный доход – 1 287,85 ₽
дивиденды Т-Технологии
$T – 156,4 ₽
купон НоваБев Групп 003Р-03
$RU000A10EMG2 – 119,2 ₽
купон Газпром нефть 005Р-10R
$RU000A10FGC0 – 63,75 ₽
купон Селигдар 001Р-10
$RU000A10EC22 – 136,8 ₽
купон ГМК Нор.никель БО-09
$RU000A1069N8 – 384,4 ₽
купон ГруппаЧеркизово БО-001Р-07
$RU000A1094F2 – 127,1 ₽
купон А101 БО-001Р-01
$RU000A108KU4 – 27,94 ₽
купон Группа Позитив 001Р-02
$RU000A10AHJ4 – 29,76 ₽
купон Россельхозбанк БО-31-002Р
$RU000A10DFJ2 – 71,32 ₽
купон Акрон БО-001P-05
$RU000A109XR1 – 114,62 ₽
купон Россети БО 001P-14R
$RU000A109ZQ8 – 12,55 ₽
купон Синара Транспортные Машины 1P4
$RU000A1082Y8 – 44,01 ₽
🛒 Добавлены в портфель:
✅ 1 пай ЗПИФ Акцент 5 $XACCSK
✅ 10 акций Сбербанк $SBERP
✅ 20 акций ММК $MAGN
✅ 10 облигаций Фабрика ПО 001Р-01
Дата погашения – 10.08.2028
Доходность к погашению – 18,92%
————————————
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔸История компании: $MAGN
▫️Начали строительство комбината в 1929 году, производство запустили в 1932 году.
▫️В годы Великой Отечественной войны комбинат освоил выпуск броневой стали.
▫️В 2007 году «ММК» выкупил долю 10,75% акций ОАО «Белон» (угольная компания). $BLNG
▫️В 2010 году «ММК» увеличил долю в ОАО «Белон» до 83%.
▫️Основным рынком сбыта для «ММК» является внутренний рынок, а так же поставки в Азию и страны СНГ.
▫️По данным за 2023 год в сегментах холоднокатаный прокат, оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием долей «ММК» на российском рынке составляет около 19%.
▫️Поставки металлопродукции для строительства и производства сварных труб занимает около 2/3 от всех продаж на российский рынок.
▫️Стоит отметить, что ключевым покупателем продукции «ММК» является Узбекистан.
🔸IPO: прошло в далеком 2015 году.
🔸Чем занимается компания: «ММК» производит широкий ассортимент металлопродукции:
- листовой прокат;
- сортовой прокат;
- продукцию для автомобильной промышленности;
- продукцию для трубной промышленности;
- продукцию для застройщиков;
- продукцию для упаковки;
- продукцию для товаров народного применения;
- кокс, коксовый газ, сырой бензол;
- продукцию переработки шлаков;
- известняк;
- доломит;
- и прочие технические газы.
🔸Состав акционеров: основным акционером является Виктор Рашников, ему принадлежит 87,26% акций.
🔸Free-float: 7,86%.
🔺Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Выручка составила 609,865 млрд рублей, что на 20,6% меньше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: отсутствует, есть чистый убыток на 14,855 млрд рублей, годом ранее чистая прибыль 79,74 млрд рублей.
🔸Дивиденды: выплата была 16.10.2024 в размере 2,494 рублей или 5,63% доходности.
🔸Капитализация компании: 234,77 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 1,86 млрд рублей.
🔸Штат сотрудников: свыше 56 тысяч человек.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 79,3 рублей это был далёкий 2021 год.
📉Самый лой: цена опускалась до 15,34 рублей в 2026 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 20,01 рублей за акцию.
🔸Облигации: в данный момент на рынке облигации не представлены.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: самый интересный формат - работа прямо сейчас на мой субъективный взгляд, частые всплески ликвидности, которые длятся неделями, а значит у нас есть возможность работать в обе стороны.
🔹В среднесрочной перспективе: вот тут моя точка зрения поменялась сильно, ведь 2026 год будет самым капитальнозатратным, а значит критическая пиковая точка для компании еще не пройдена, а дивиденды можно ожидать увидеть лишь по итогу 2027 года, поэтому на мой субъективный взгляд этот формат работы по отношению к данному инструменту самый провальный, но при условии хорошего отчета за 2026 год все иначе, но это крайне маловероятно.
🔹В долгосрочной перспективе: как бы это парадоксально не звучало, но эта идея тоже имеет место быть, но на мой субъективный взгляд работа исключительно только лесенкой. С учетом того, что у меня нет сомнений, что компания сможет пройти этот сложный этап, значит при цене не выше 17,5 рублей можно постепенно брать с добором ниже - с идеей на 2028 год и естественно в приделах разумного, до 4% от депозита, если коротко - мои мысли именно такие.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале!
🔼Идеи на лонг при ретесте уровня 2130п.
$MAGN - при откате к уровням 21-20,9пп
$NVTK - при откате к уровню 928,7п
‼️ Если начнутся агрессивные продажи - отмена идеи.
Важно удержимать отметку - 2123п.
⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.
Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!
#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции
