АО "АВТОБАН-Финанс"RU000A106K35
АО "АВТОБАН-Финанс"
RU000A106K35-
-
«Идолы рушатся именно потому, что были слишком высоко вознесены».
Продолжаю разбор относительно стабильных эмитентов рейтинговой группы А+; А; А-; BBB+. Называю их (А)блигации. После определения “Зоны риска” выявляю бумаги, которые существенно переоценены и торгуются с более низкой доходностью, нежели аналоги.
Никому ничего не рекомендую! Ниже #подборка облигаций, утонувших на дне таблицы по показателю “доходность на единицу времени”:
К событию. Колл и/или Пут оферта
💸Р-Вижн 001Р-02
● ISIN: $RU000A10B7W1
● Цена: 114,2% или 1142,4₽
● Колл-опцион: 24.03.2027 (362 дня)
● Дата погашения: 18.03.2028
● Ставка купона: 24,5% (20,14₽)
● Кредитный рейтинг: А+ от Эксперт
● Доходность в день до события: ≈ 238,3₽ (при инвестициях 1млн ₽)
● Годовая доходность: ≈ 8,7%
💸ПКО ПКБ 001Р-07
● ISIN: $RU000A10BGU1
● Цена: 107,7% или 1077,6₽
● Колл-опцион: 17.10.2026 (204 дня)
● Дата погашения: 09.04.2028
● Ставка купона: 24,5% (20,14₽)
● Кредитный рейтинг: А- от Эксперт
● Доходность в день до события: ≈ 259,6₽
● Годовая доходность: ≈ 9,47%
💸АВТОБАН-Финанс выпуск 4
● ISIN: $RU000A106K35
● Цена: 102,2% или 1022,3₽
● Колл-опцион: 19.01.2027 (298 дней)
● Дата погашения: 18.07.2028
● Ставка купона: 15% (37,4₽ в квартал)
● Кредитный рейтинг: А+ от Эксперт
● Доходность в день до события: ≈ 315,9₽
● Годовая доходность: ≈ 11,53%
💸Новосибирскавтодор БО-03
● ISIN: $RU000A10B461
● Цена: 105% или 1049,6₽
● Колл-опцион: 11.09.2026 (168 дней)
● Дата погашения: 04.03.2028
● Ставка купона: 26% (21,37₽)
● Кредитный рейтинг: А- от НКР
● Доходность в день до события: ≈ 381,6₽
● Годовая доходность: ≈ 13,92%
💸ОКЕЙ оббП07
● ISIN: $RU000A10B2J9
● Цена: 101,9% или 1018,5₽
● Оферта: 06.06.2026 (71 день)
● Дата погашения: 19.02.2035
● Ставка купона: 25% (20,55₽)
● Кредитный рейтинг: А- от Эксперт
● Доходность в день до события: ≈ 382,4₽
● Годовая доходность: ≈ 13,95%
💸Гидромашсервис 001Р-04
● ISIN: $RU000A10C5T0
● Цена: 103% или 1029,9₽
● Оферта: 16.07.2027 (476 дней)
● Дата погашения: 01.07.2035
● Ставка купона: 17% (13,97₽)
● Кредитный рейтинг: А от Эксперт
● Доходность в день до события: ≈ 383,8₽
● Годовая доходность: ≈ 14%
К погашению:
💸Инарктика 002Р-02
● ISIN: $RU000A10B8R9
● Цена: 108,9% или 1088,8₽
● Дата погашения: 03.04.2028
● Ставка купона: 19% (47,37₽ в квартал)
● Кредитный рейтинг: А+ от Акра
● Доходность в день до события: ≈ 351,5₽
● Годовая доходность: ≈ 12,83%
💸Абрау-Дюрсо обб2П01
● ISIN: $RU000A10C6W2
● Цена: 101,1% или 1010,8₽
● Дата погашения: 19.01.2027
● Ставка купона: 15,5% (12,74₽ в квартал)
● Кредитный рейтинг: А+ от Акра
● Доходность в день до события: ≈ 379,6₽
● Годовая доходность: ≈ 13,85%
💸НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ 001Р-02
● ISIN: $RU000A10AHE5
● Цена: 108,3% или 1082,6₽
● Дата погашения: 16.12.2026
● Ставка купона: 27,5% (22,6₽ в квартал)
● Кредитный рейтинг: А- от Акра
● Доходность в день до события: ≈ 396,4₽
● Годовая доходность: ≈ 14,47%
💸АБЗ-1 001Р-05
● ISIN: $RU000A1070X5
● Цена: 98,6% или 498,3₽
● Дата погашения: 30.09.2026
● Ставка купона: 12,5% (5,19₽)
● Кредитный рейтинг: ВВВ+ от Эксперт
● Доходность в день до события: ≈ 410₽
● Годовая доходность: ≈ 14,96%
Чаще серьезная переоценка возникает на фоне событий колл-опционов. Доходность к погашения конкурентная, но при наступлении события результат резко меняется в негативную сторону, например Р-Вижн. Решат выкупить и в моменте “сгорит” 7 купонов. Эмитент, понимая спрос, существенно режет по доходности следующий выпуск. Тут все по уму. А вот у держателей “слабоумие и отвага”.
$AQUA и $ABRD, наоборот, достойные по всем параметрам, но дорого и, как следствие, низкая доходность.
Присоединяйтесь в Базар!
#облигации #колл_опцион #расту_сбазар #базар
АО «Автобан-Финанс» является одной из крупнейших инфраструктурных строительных компаний, оперирующих на территории РФ, осуществляя преимущественно строительство и реконструкцию автомобильных дорог федерального и регионального значения, а также сопутствующих развязок и мостовых сооружений. Объединяет 16 филиалов и управляемых обществ.
Компания занимает более 9% рынка дорожного строительства в России. Портфель заказов компании растет ежегодно примерно на 20% и в настоящее время более чем в 4,5 раза превышает выручку.
Параметры выпуска АвтобанФ-БО-П08:
• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: не менее 5 млрд рублей
• Срок обращения: 6 лет
• Купон: не выше 17,50% годовых (YTM не выше 18,97% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: Put через 2 года 9 месяцев (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется
Параметры выпуска АвтобанФ-БО-П09:
• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Срок обращения: 6 лет
• Купон: КС+400 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Put через 1 год 9 месяцев (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: только для квалов
• Дата сбора книги заявок: 31 марта 2026
• Дата размещения: 03 апреля 2026
Рейтинг надёжности:
• А+ «Стабильный» от НКР (сентябрь 2025)
• А+ «Стабильный» от Эксперт РА (август 2025).
Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Выручка: 44,9 млрд рублей, снижение на 12% по сравнению с предыдущим годом. Себестоимость при этом снизилась на 8,7% и составила 35,4 млрд рублей.
• EBITDA: 13,7 млрд рублей, снижение на 9% по сравнению с предыдущим годом. Рентабельность по EBITDA сохранилась в районе 30%.
• Чистая прибыль: 3,77 млрд рублей, снижение на 41% по сравнению с предыдущим годом. Процентные расходы увеличились почти в 1,5 раза и составили 7,57 млрд рублей.
• Собственный капитал: 44,3 млрд рублей, снижение на 3% с начала года. Активы снизились на 9,2% и составили 191 млрд рублей.
• Кредиты и займы: 81,6 млрд рублей, рост на 2,6% за 6 месяцев.
• Долговая нагрузка по показателю «Чистый долг / EBITDA LTM» подросла до 2,9х с 2,55х на начало года.
В обращении находятся 5 выпусков биржевых бондов компании общим объемом 23 млрд рублей:
• АВТОБАН-Финанс АО БО-П06 $RU000A108JD2 Доходность к Put-оферте 24 июня 2027: 14,07%. Купон: 15,00%. Текущая купонная доходность: 14,25%
• АВТОБАН-Финанс выпуск 4 $RU000A106K35 Доходность к Put-оферте 22 января 2027: 15,20%. Купон: 15,00%. Текущая купонная доходность: 14,56%
Что готов предложить нам рынок долга:
• Р-Вижн 001Р-03 $RU000A10EKZ6 (15,99%) А+ на 2 года 11 месяцев
• Селектел 001Р-07R $RU000A10EEZ9 (15,42%) А+ на 2 года 10 месяцев
• Вис Финанс БО-П11 $RU000A10EES4 (17,43%) А+ на 2 года 10 месяцев
• Селигдар 001Р-10 $RU000A10EC22 (17,49%) А+ на 2 года 9 месяцев, имеется амортизация
• Инарктика 002Р-04 $RU000A10DHX9 (15,44%) А+ на 2 года 7 месяцев
• А101 БО-001P-02 $RU000A10DZU7 (16,50%) А+ на 1 год 8 месяцев
Что по итогу: Условия нового выпуска выглядят привлекательно в сравнении с прямыми аналогами. Он позволяет реализовать как краткосрочную идею на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, так и стратегию удержания до оферты — как минимум сроком до 2,6 лет. При итоговом купоне не ниже 16,8% готов рассмотреть для добавления в свой инвестиционный портфель в рамках среднесрочного удержания. В противном случае еще не поздно будет воспользоваться предложением от ВИС Финанс (БО-П11).
Со всеми последними сделками в облигационном портфеле и его составом можно ознакомиться здесь. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.
✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.
#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
Публикация навеяна тем, что сам проворонил колл-оферту по Воксис $RU000A10B222 и вовремя не продал всю позицию.
Продал часть - отвлёкся - забыл - получил опыт!
Однако, уверен, есть те, кто покупал в конце сентября - на пИке- по цене в районе 1150₽, и кто попал с ней в крутое пикЕ сейчас. Купив после купона в сентябре и получив 6 выплат по 21,78₽ - ваша “грязная” #доходность за полгода примерно (минус 20₽). Грустно.
Как следствие, пересмотрел все #облигации с колл-опционом в покрытии, чтобы не допускать такого, чего и Вам советую, ибо неожиданный #колл_опцион по некоторым бумагам мгновенно может нивелировать #прибыль по нескольким полученным купонам.
Итак, #подборка (НЕ рекомендация):
💸МЦП-01
● ISIN: $RU000A109MH5
● Цена: 102,5% или 1025,3₽
● Колл-опцион: 20.03.2026 (26 дней)
● Ставка купона: 22,5% (18,49₽)
● Дата погашения: 11.09.2027
● Кредитный рейтинг: BBВ+ от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ (-392,9)₽
● Годовая доходность: ≈ (-14,33)%
💸Служба защиты активов обб02
● ISIN: $RU000A10B7S9
● Цена: 101,2% или 1012₽
● Колл-опцион: 28.03.2026 (34 дня)
● Ставка купона: 28,5% (23,42₽)
● Дата погашения: 17.03.2028
● Кредитный рейтинг: BB- от НРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 348,1₽
● Годовая доходность: ≈ 7,38%
💸Татнефтехим 001-Р-02
● ISIN: $RU000A10BX7
● Цена: 101,2% или 1012₽
● Колл-опцион: 24.09.2026 (113 дней)
● Ставка купона: 26,5% (43,56₽)
● Дата погашения: 30.03.2029
● Кредитный рейтинг: BB+ от АКРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 204,5₽
● Годовая доходность: ≈ 7,46%
💸Садко 001Р-01
● ISIN: $RU000A109SX9
● Цена: 101,5% или 1015₽
● Колл-опцион: 15.04.2026 (52 дня)
● Ставка купона: 23,5% (58,59₽)
● Дата погашения: 11.10.2028
● Кредитный рейтинг: BBВ от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 306,3₽
● Годовая доходность: ≈ 11,17%
💸АВТОБАН-Финанс выпуск 4
● ISIN: $RU000A106K35
● Цена: 101,6% или 1016,3₽
● Колл-опцион: 19.01.2027 (331 день)
● Ставка купона: 15% (37,4₽)
● Дата погашения: 18.07.2028
● Кредитный рейтинг: А+ от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 347,3₽
● Годовая доходность: ≈ 12,67%
💸А Спэйс 001Р-02
● ISIN: $RU000A10AYB6
● Цена: 107,5% или 1075,4₽
● Колл-опцион: 15.08.2026 (174 дня)
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 04.08.2028
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 371,1₽
● Годовая доходность: ≈ 13,54 %
💸Биовитрум 001Р-01
● ISIN: $RU000A10B7N0
● Цена: 107,3% или 1073,7₽
● Колл-опцион: 24.09.2026 (214 дней)
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 17.03.2028
● Кредитный рейтинг: BB+ от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 375,8₽
● Годовая доходность: ≈ 13,71 %
💸ПКО ПКБ 001Р-07
● ISIN: $RU000A10BGU1
● Цена: 105,9% или 1058,9₽
● Колл-опцион: 17.10.2026 (237 дней)
● Ставка купона: 24,5% (20,14₽)
● Дата погашения: 09.04.2028
● Кредитный рейтинг: А- от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 392,8₽
● Годовая доходность: ≈ 14,32%
💸НСКАТД БО-02
● ISIN: $RU000A10ADD6
● Цена: 109,0% или 1089,6₽
● Колл-опцион: 08.12.2026 (289 дней)
● Ставка купона: 29% (23,84₽)
● Дата погашения: 03.12.2027
● Кредитный рейтинг: А- от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 410,7₽
● Годовая доходность: ≈ 14,98%
💸ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-09
● ISIN: $RU000A10B0Z9
● Цена: 103,4% или 1033,9₽
● Колл-опцион: 29.08.2026 (188 дней)
● Ставка купона: 24% (19,73₽)
● Дата погашения: 20.02.2028
● Кредитный рейтинг: А- от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 448,2₽
● Годовая доходность: ≈ 16,35%
💸Новосибирскавтодор БО-03
● ISIN: $RU000A10B461
● Цена: 103,9% или 1039₽
● Колл-опцион: 11.09.2026 (201 день)
● Ставка купона: 26% (21,37₽)
● Дата погашения: 04.03.2028
● Кредитный рейтинг: А- от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 488,9₽
● Годовая доходность: ≈ 17,83%
Дисклеймер:
Ранжированы по годовой доходности. Для расчета значения "доходность в день” взята сумма 1млн ₽. Цифры доходности годовых рассчитаны “на салфетке”, но близки к факту.
