#регионы — посты и обсуждения

В рамках стратегии повышения эффективности государственного управления за счет его цифровизации и в первую очередь — перевода на платформенную основу, Федеральное казначейство работает над созданием единой бюджетной платформы, которая свяжет в общем цифровом (а следовательно, и управленческом) контуре все уровни сегодняшней бюджетной системы России.

Благодаря ей будет восстановлено ФАКТИЧЕСКОЕ ЕДИНСТВО бюджетной системы страны, и федеральный бюджет, бюджеты субъектов Федерации, муниципалитетов, а также государственных внебюджетных фондов вновь станут частью единого финансового оборота.

Успехи, уже достигнутые Казначейством в этом направлении, позволили увеличить ресурсы бюджета на несколько триллионов (!!!) рублей, ранее хаотично «зависавших» на разрозненных счетах.

Разрабатываемая сейчас единая бюджетная платформа уже позволяет прослеживать бюджетные расходы на всех уровнях и не только повышать скорость проведения платежей, но и обеспечивать действенный и своевременный (а не затягивающийся до счастливого выезда воров за границу со всем награбленным) контроль.

Связанный с использованием бюджетных средств документооборот становится при этом не только безопасным, но и полностью прозрачным для финансовых органов (причём в режиме реального времени, что важно для пресечения преступлений, а не их распутывания «задним числом», уже после их многолетнего совершения, а порой и превращения в деловой обычай).

Сейчас предполагается завершение перевода всех без исключения участников бюджетного процесса на единую платформу уже к 2028 году, то есть в следующем году.

Премьер РФ Мишустин поручил усилить контроль за движением бюджетных средств и своевременностью исполнения государственных обязательств. Он подчеркнул: «Нужно обеспечить планомерное исполнение федерального бюджета за счет четкого кассового планирования, бесперебойной проходимости платежей. Важно продолжать совершенствование инструментов управления ликвидностью, наполнение доходной части. Это приоритетная задача, которую ставит Президент перед Правительством, службами финансово-экономического блока».

Важным средством не столько усиления контроля, сколько повышения эффективности, расширения конкуренции и поддержки малого бизнеса становится перевод госзакупок малого объема в цифровой формат.

Еще в 2024 году правительство Мишустина утвердило концепцию цифровизации закупок до 600 тыс. руб.. Несмотря на незначительность каждой отдельной операции, из-за их огромного количества (20 млн. контрактов в год) совокупный объем таких закупок превышает 1 трлн.руб..

Казначейство по указанию премьера Мишустина создает систему, которая позволяет при таких закупках заключать цифровой контракт с полным электронным документооборотом и автоматическим формированием бюджетных документов. Это не только качественно ускоряет процедуру, но и делает полностью прозрачным движение бюджетных средств, а также, что исключительно важно именно для малого бизнеса, предельно упрощает документооборот, снимая с поставщика тяжкое, а часто и вообще непосильное для него административное бремя, а также обеспечивает автоматическое перечисление оплаты за поставки.

В систему встроена функция автоматической проверки товаров на соответствие всем официальным требованиям (включая требования маркировки). Она надежно гарантирует строгое соблюдение законодательства на всех этапах закупки.

Премьер РФ Мишустин поручил держать работу по цифровизации государственных закупок малого объема на особом контроле, отметив: «Поддержка малого и среднего предпринимательства является важнейшим направлением работы Правительства. Мы уделяем значительное внимание его развитию. Этот сектор помогает в целом укрепить экономику регионов, обеспечить занятость, зачастую именно в нем рождаются очень важные для страны инновации, решения, которые способствуют промышленному, технологическому развитию страны».

#Россия #бюджет #экономика #регионы #закупки #бизнес #технологии #цифровизация #правительство #казначейство

#Базарразбор За январь–июль 2026 года дефицит федерального бюджета России достиг 6,45 трлн рублей. Доходы составили 22,1 трлн, расходы — 28,5 трлн. Минфин успокаивает: «всё обеспечено ресурсами», дефицит плановый, а опережающее финансирование — сознательная стратегия. Но за красивыми цифрами скрываются риски: нефтегазовые доходы упали на 17%, регионы получают кредиты на 100 млрд рублей, а ненефтегазовые поступления растут неравномерно. Разбираем, где тонкие места и что будет, если внешний шок ударит по кошельку.

📉 Нефтегаз падает, ненефтегаз растёт: хорошая новость с оговорками

Нефтегазовые доходы сократились на 17% — до примерно 4,6 трлн рублей. Это прямое следствие падения цен на нефть (Brent ниже $80) и снижения физических объёмов экспорта. Одновременно ненефтегазовые доходы выросли на 18% — до 17,5 трлн рублей. Цифра впечатляющая, но рост неравномерный:

НДФЛ — растёт за счёт высокой зарплатной гонки в дефицитных отраслях.

НДС — держится на потребительском спросе, но замедляется.

Налог на прибыль — волатилен, зависит от прибыли крупных корпораций, которая сокращается в сырьевых секторах.

Риск: при новом внешнем шоке (цены, санкции, логистика) нефтегазовые поступления просядут ещё сильнее, а заместить их быстро ненефтегазовыми не получится.

💸 Опережающее финансирование: почему дефицит — это не всегда плохо

Минфин объясняет дефицит опережающим финансированием — расходы сделаны заранее, а доходы ещё не поступили. Тактика позволяет ускорить стройки, закупки и соцвыплаты, но создаёт кассовый разрыв.

Риск: если доходы задержатся или окажутся ниже ожиданий, придётся либо сокращать расходы, либо наращивать заимствования. А это — рост госдолга и процентных платежей.

🏛️ Региональные кредиты на 100 млрд: кому и зачем?

Федеральная власть выделяет регионам кредиты на сумму около 100 млрд рублей. Причины:

кассовые разрывы (зарплаты, соцвыплаты);

софинансирование федеральных программ;

предотвращение дефолтов и социального напряжения.

Вероятность возврата: часть регионов вернёт деньги, часть — реструктуризирует, часть — получит списание. Всё зависит от экономической базы.

Риск: рост числа зависимых регионов и увеличение объёма невозвращённых кредитов.

🧠 Мнения аналитиков: от оптимизма до тревоги

Александр Исаков (экономист Bloomberg): «Российский бюджет остается чувствительным к нефтяным ценам. Опережающее финансирование — это палка о двух концах: оно помогает экономике в краткосрочной перспективе, но увеличивает дефицит и создает риски для ликвидности».

Наталья Зубаревич (профессор МГУ): «Ненефтегазовые доходы растут, но их волатильность высока. Региональные дисбалансы нарастают, особенно в моногородах и экспортно-зависимых субъектах».

Дмитрий Полевой (директор по инвестициям «Локо-Инвест»): «Дефицит управляемый, но его покрытие за счёт госзаимствований при высокой ключевой ставке — дорогое удовольствие».

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП): отмечает риск рецессии во втором полугодии при сохранении жёсткой денежно-кредитной политики. Инвестиции в основной капитал продолжают сокращаться, а бюджетный импульс ослабевает.

📌 Как не допустить невыполнения бюджета: практические меры

Чтобы избежать секвестра, Минфину нужно:

Ужесточить казначейский контроль — приоритет зарплат, соцвыплат и обслуживания долга.

Ускорить налоговое администрирование — снизить уклонение и ускорить возврат переплат.

Стимулировать малый и средний бизнес — быстрый мультипликатор налоговых поступлений.

Распределить заимствования — не загружать бюджет краткосрочными долгами с высокими ставками.

💎 Что в итоге?

Дефицит в 6,45 трлн рублей — не катастрофа, но и не повод для расслабления. Дыра закрывается за счёт заимствований и опережающего финансирования. Но если нефть упадёт ниже $70, а санкции усилятся, бюджет может не выдержать. Тогда резать придётся по живому — а это всегда больно. И для регионов, и для граждан, и для самой системы.

Как вы считаете, сможет ли Минфин удержать дефицит в рамках плана, или нас ждёт секвестр бюджета уже в 2026 году? Жду ваши мнения в комментариях! 👇

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.

Ставьте 🚀, если пост был полезен.

#бюджет2026 #дефицит #Минфин #регионы #кредиты #нефтегазовыедоходы #экономикаРоссии #финансоваястабильность #бюджетныйдефицит #госдолг #региональныедисбалансы #макроэкономика #фискальнаяполитика #аналитика #ЭкономикаДляВсех

Доходность крупных моллов упала до 6–7% годовых, тогда как компактные районные центры приносят 10–12%. Девелоперы сворачивают строительство гигантов из-за смены потребительских привычек и ухода fashion-ритейлеров. Разбираем, куда перетекают деньги на рынке коммерческой недвижимости и почему «Магнит» и «X5» теперь важнее Zara.

Что происходит с метражом: цифры от Nikoliers и NF Group

Рынок ввода торговой недвижимости в регионах демонстрирует устойчивое сжатие форматов. Согласно свежему обзору консалтинговой компании Nikoliers, средняя площадь торговых центров, открытых или запланированных к запуску в 2026 году, сократится на 8% по сравнению с прошлым годом и составит 

9 855 кв. м.

Данные NF Group подтверждают эту динамику, хотя методология подсчета у них иная. Региональный директор департамента торговой недвижимости NF Group Евгения Хакбердиева отмечает, что у объектов, которые девелоперы собираются открыть во второй половине 2026 года, средняя площадь снизится с 17 700 до 15 600 кв. м.

Это не просто статистическая погрешность, а системный тренд, который начал формироваться еще в 2022 году после ухода западных брендов.

Экономика проекта: почему 10% доходности лучше, чем 7%

Главная причина смены курса — финансовая эффективность. Генеральный директор «IDEM-консалтинга» Екатерина Гресс приводит жесткие цифры, которые интересны институциональным инвесторам:

Районные ТЦ в новых жилых массивах (до 10–15 тыс. кв. м) способны приносить 10–12% годовых.

Крупные региональные моллы (от 30 тыс. кв. м) дают лишь 6–7% доходности и сопряжены с повышенными рисками простоя площадей.

Для девелоперов в текущих экономических условиях (ключевая ставка ЦБ РФ высока, заемное финансирование дорогое) строить небольшие объекты означает меньший объем капитальных затрат (CAPEX) и более быстрый выход на операционную окупаемость.

Сергей Нюхалов, генеральный директор УК «Аструм недвижимость» (управляет инфраструктурой ГК «Гранель»), подчеркивает: крупноформатный ТЦ требует очень широкой зоны охвата. В регионах собрать такую аудиторию становится все сложнее, потому что покупатель устал ездить за 20–30 км ради шопинга.

Смена арендаторов: fashion уступает место фитнесу и МФЦ

Если раньше основу концепции любого крупного ТЦ составляли fashion-гиганты и гипермаркеты, то сегодня ядром новых объектов становятся совсем другие резиденты.

По данным опроса Союза торговых центров (президент — Булат Шикиров), сейчас время для комплексов до 20 000 кв. м, где можно разместить:

Продуктовый ретейл (сети «Магнит», X5 Group, «Лента»).

Фуд-корт или фуд-холл (новый тренд, замещающий классическое общепитовое «колесо»).

Спорт (фитнес-клубы).

К этому списку Сергей Нюхалов добавляет МФЦ и различные сервисы. По его словам, именно такие резиденты обеспечивают стабильный ежедневный трафик, а не пиковый выходного дня. Это позволяет эффективнее использовать даже сравнительно небольшие площади, так как посетитель приходит сюда закрывать базовые потребности (купить хлеб, отвезти документы, позаниматься спортом) каждый день.

Евгения Кузьминых, директор по управлению взаимоотношениями с арендаторами УК «Место встречи», добавляет важный нюанс: в малых ТЦ устойчивость арендаторов выше за счет значительной доли досуга и развлечений — сегодня это занимает более трети площадей. Люди идут в такие центры не покупать вещи, а за эмоциями и сервисом.

Интеграция в ЖК: новый взгляд от Granel и Royal Institution

Член Королевского института дипломированных оценщиков Марина Толстошеева обращает внимание на градостроительный аспект. Торговые центры малого формата все чаще становятся частью инфраструктуры современных жилых комплексов (ЖК).

Это положительно влияет на «продукт» застройщика (повышает класс жилья и привлекательность для покупателей квартир). При этом, как отмечает эксперт, далеко не все арендаторы подходят для размещения в стрит-ритейле (отдельно стоящих уличных помещениях). Именно крытые районные ТЦ необходимы для комплексного формирования продукта «шаговой доступности», где под одной крышей сосредоточены все услуги.

Взгляд на будущее: тренд усилится

Эксперты сходятся во мнении, что тренд на малоформатность будет только усиливаться. Девелоперы практически полностью отказались от вывода на рынок крупных проектов окружного и регионального масштаба. Строятся либо районные комплексы, либо проекты, немного не дотягивающие до них по площади.

Для финансового сектора это сигнал: капитал уходит из «тяжелых» бетонных коробок в гибкие многофункциональные центры, интегрированные в жизнь города. Это снижает риски девелопера (проще сдать в аренду 10 тыс. метров, чем 50 тыс.) и дает премию за удобство для покупателя.

Итоговый вывод для инвесторов

Рынок коммерческой недвижимости в регионах РФ окончательно повернулся от стратегии «гигантомании» к тактике компактных районных центров. Это ответ на падение реальных располагаемых доходов населения (покупки смещаются в онлайн и ближний круг), а также на структурные изменения в пуле арендаторов.

Если раньше якорями выступали Zara и H&M (которые ушли), то теперь якоря — это фитнес, еда и госуслуги. Маржинальность таких проектов выше при меньших рисках, что делает их интересными для консервативных инвестиций в коммерческую недвижимость, особенно в связке с жилищным строительством.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков (Nikoliers, NF Group, «IDEM-консалтинг») — это их мнение, основанное на текущей конъюнктуре, а не гарантия будущих событий. Всегда проводите собственный анализ перед принятием инвестиционных решений.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

#торговыцентры #недвижимость #nikoliers #nfgroup #девелопмент #инвестиции #экономикароссии #ретейл #аналитикафинбазар #стройка #магнит #x5group #москва #регионы

Лидером по притоку ипотечников стала… Адыгея. Следом идут Ленинградская область, Тюменская область, Краснодарский край и Подмосковье.

Больше всего покупают на стороне жители Еврейской АО, Калмыкии, Ненецкого АО, Дагестана и ЯНАО.

Например, в Еврейской автономной области 82,7% ипотек жители оформили за пределами родного региона.

Переезжают вовсе не те, кто еле сводит концы с концами.

Доход «ипотечных эмигрантов» оказался на 24% выше, чем у остальных, а средний размер кредита — на 20% больше.

#Россия #регионы #банки #ипотека #недвижимость #финансы #кредиты

В погоне за двузначными доходностями на долговом рынке многие инвесторы совершают фатальную ошибку. Отказываясь от «скучных» ОФЗ, они несут капитал прямиком в третий эшелон — высокодоходные облигации (ВДО) сомнительных компаний. Однако есть фундаментальный инструмент, который дает отличную премию к госдолгу, но при этом позволяет спать спокойно. Это региональные облигации.

Давайте разберем, почему прямо сейчас парковать кэш в долги субъектов РФ — это стратегия умных денег.

💥 ВДО: Мина замедленного действия

Покупая долги малого и среднего бизнеса ради повышенной доходности, вы берете на себя колоссальный риск невыплаты. В период жесткой ДКП рефинансировать старые долги для многих компаний становится невыполнимой задачей.

Кассовый разрыв у коммерческого предприятия означает технический дефолт. Ваши деньги зависают в судах и реструктуризациях. Риск-премия в ВДО сейчас абсолютно не покрывает риск потери всего тела капитала.

🛡️ Региональные облигации: Броня федерального масштаба

Муниципальные и субфедеральные облигации — это долги конкретных регионов (республик, краев, областей). Их фундаментальное преимущество кроется в самой структуре государственного устройства.

Системные гарантии: Государство не позволит региону обанкротиться. В случае финансовых проблем субъект получает субсидии, дотации или дешевые бюджетные кредиты из федерального центра. Дефолт региона — это политическое ЧП, которого не допустят. Дефолт частной конторы — обыденность рынка.

Привлекательный спред: Регионы традиционно дают приятную премию к доходности ОФЗ. Вы получаете доходность на уровне крепкого корпоративного сектора, но с околонулевым системным риском.

Магия амортизации: Большинство региональных выпусков имеют встроенную амортизацию — номинал долга возвращается вам частями вместе с купонами. В эпоху высоких ставок это огромный плюс: вы получаете свободный кэш раньше срока погашения и можете реинвестировать его в новые выпуски.

🧐 Вердикт

Долгосрочный, фундаментальный подход к инвестированию не терпит суеты и излишнего риска. Крепкий портфель должен строиться на железобетонных активах, а не на надеждах, что малый бизнес чудом выживет при текущих ставках. Разумная аллокация в региональные долги дает идеальный баланс между мощной защитой капитала и стабильным денежным потоком.

🚀 Все оперативные апдейты, сигналы и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта: 👉t.me/rinkirf

#облигации #регионы #ВДО #инвестиции #ОФЗ #базарразбор