Привет, друзья! "Опытным путем" на связи 🕵️‍♂️
Сегодня у нас глубокое погружение в отчетность одной из самых спорных компаний на рынке — застройщика "Самолет" ($SMLT).

Сразу скажу: это не торговый сигнал покупать/продать. Это мой личный аналитический разбор. Моя цель — научиться на практике применять те методы анализа, о которых я пишу в рубрике #для_новичков, и понять, насколько "здоров" этот бизнес.

🎭 Шаг 1: Два лица "Самолета"

Чтобы понять, что происходит с компанией, я залез в ее публичную отчетность. И наткнулся на две совершенно разные картины.

Картина №1 (официальная, для инвесторов):
В презентациях все выглядит отлично. Компания рапортует о росте выручки и считает ключевой показатель "Чистый долг/EBITDA". По их данным, он равен 2,67 — что считается абсолютно нормальным для застройщика.

Картина №2 (реальная, из отчета РСБУ):
А вот свежий отчет за 1-е полугодие 2025 года рисует совсем другую реальность:

🔹💰Прибыль от продаж: 3,5 млрд рублей.

🔹💵Проценты к уплате (по долгам): -23,4 млрд рублей.

🔹📄Итоговая чистая прибыль: Всего 368 млн рублей.

Что это значит? Это значит, что весь операционный доход бизнеса съедается гигантскими процентными платежами по долгам. Компания живет не за счет продажи квартир, а за счет постоянного рефинансирования.

⚖️ Шаг 2: Вердикт рынка. Что говорят облигации?

Может, я что-то не понимаю? Давайте спросим у самых "умных денег" — у рынка облигаций.

Посмотрите на эти доходности, когда ключевая ставка 18%:

🔸$RU000A10BFX7 (БО-П16): ~19%
🔸$RU000A104JQ3 (выпуск 11): ~20%
🔸$RU000A10BW96 (БО-П18): ~20,5%
🔸$RU000A107RZ0 (выпуск 13): ~26%
🔸$RU000A1095L7 (БО-П14): ~21%
🔸$RU000A109874 (БО-П15): ~21%
🔸$RU000A100QA0 (выпуск 6): ~20%

Рынок закладывает в цену огромный риск и готов давать в долг только под "мусорный" процент. Он не верит в красивые цифры из презентаций.

🧐 Шаг 3: Выводы. Так что же делать?

Итог моего расследования:
Бизнес "Самолета" — это гигантская машина, которая растет за счет постоянных новых долгов. Это делает компанию крайне уязвимой к любым экономическим штормам. Официальная версия для инвесторов выглядит, мягко говоря, слишком оптимистично.

Стоит ли сейчас покупать акции или облигации?

🔹Акции (SMLT): Для меня ответ однозначный — нет. Покупать акции компании, чья прибыль полностью съедается долгами, — это игра в русскую рулетку.

🔹Облигации: Сверхвысокие доходности в 20-25% выглядят заманчиво, но они полностью соответствуют риску. Это инструмент только для самых рисковых инвесторов, которые понимают, что могут потерять все. Я бы сейчас воздержался и от их покупки.

Это был мой первый такой глубокий публичный разбор. Было полезно?

Какую компанию "препарировать" следующей? Пишите тикеры в комментариях! 👇

#опытнымпутем
#SMLT
#аналитика
#расследование
#облигации
#долги #риски
#фондовыйрынок
#для_новичков

Привет, друзья! На связи "Опытным путем"👋 Я заметил, что на Базаре много начинающих инвесторов, и вспомнил себя несколько лет назад. Сейчас из каждого утюга кричат: "Инвестируй! Создавай капитал!". И ты вроде бы готов, но в голове каша: денег немного, времени разбираться нет, а вокруг тысячи акций, облигаций, фондов... Давайте честно, без сложных терминов. Вот моя личная "инструкция по выживанию", основанная на собственных шишках. Шаг 1️⃣: Забудьте про сумму. Вспомните про дисциплину. Главный секрет — не в том, СКОЛЬКО вы вложите, а в том, КАК ЧАСТО вы это делаете. 1000 рублей каждую неделю > 10 000 рублей один раз в месяц. 🗓️ Выберите комфортную сумму (хоть 500 рублей) и периодичность (раз в неделю/месяц) и просто следуйте этому правилу. Дисциплина важнее стартового капитала. Это как спортзал: результат дает не одна тяжелая тренировка, а регулярные занятия. Шаг 2️⃣: Ваш первый актив — НЕ акции!🚫 Если у вас нет времени сидеть и изучать отчеты, забудьте про акции. Ваш лучший друг на первом этапе — это фонд ликвидности (например, $lQDT ) или ОФЗ. • Почему? Они надежны как швейцарские часы🇨🇭, их доходность сейчас выше многих вкладов, и вы точно не увидите там просадку в -50%, как я в своих $VKCO . Это ваша тихая гавань, где деньги работают, а вы спите спокойно. Шаг 3️⃣: Перестаньте слепо верить аналитикам. Начните думать сами 🤔 Я прочитал сотни постов и десятки книг. Но реальный прорыв случился тогда, когда я перестал просто потреблять информацию, а начал ее обрабатывать. Понравилась идея аналитика? Не бегите покупать! ✍️ Выпишите его тезисы. А потом идите и проверьте их сами. 📍Полезный лайфхак: Не хотите читать 100-страничный отчет компании? Загрузите его в нейросеть (ChatGPT, DeepSeek) и попросите: "Сделай краткую выжимку: какая выручка, какая прибыль, какой долг". Даже это даст вам в 10 раз больше понимания, чем пустой совет из Telegram. Шаг 4️⃣: Заведите Excel-таблицу. Это ваш финансовый "пульт управления" 📊 Это может показаться скучным, но это изменит всё. Таблица покажет вам реальную доходность ваших вложений, а не ту, что рисует брокер. Вы увидите, какие активы тянут вас на дно, и сможете вовремя от них избавиться. В сухом остатке — мои 4 заповеди: 🟢 Дисциплина: Регулярные пополнения важнее суммы. 🟢 Саморазвитие: Не верьте — проверяйте. 🟢 Осознанность: Каждая покупка — ваш личный, взвешенный выбор. 🟢 Учет: Заведите таблицу. Цифры не врут. 📖 И да, если хотите начать с чего-то простого и вдохновляющего, прочтите книгу "Самый богатый человек в Вавилоне". Там нет сложных формул, но есть главные принципы богатства.

Было полезно? Ставь 🚀 В следующем посте расскажу, на какие показатели в бизнесе я смотрю в первую очередь при анализе акций. #новичкам #инвестиции #фондовыйрынок #финансоваяграмотность #обучение #чтокупить #опытнымпутем