#ецб — посты и обсуждения

💶 Европейский центральный банк предупредил, что инфляция в еврозоне может оставаться выше целевого уровня вплоть до 2027 года. Несмотря на уже принятое повышение ставок, регулятор не исключает дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, если ценовое давление сохранится.

Инвесторы внимательно следят за решениями центробанков: именно процентные ставки сейчас остаются одним из главных факторов, влияющих на фондовые рынки, стоимость кредитов и курсы валют.

🐱 А наша пушистая аналитик уже заняла лучшее место на остановке, включила любимую музыку и спокойно ждет. Иногда самое ценное на рынке — не спешить, а дождаться правильного момента.

Хорошего дня и взвешенных финансовых решений! 📈☔

#ФинБазар #Новости #ЕЦБ #Инфляция #Инвестиции #ФондовыйРынок #Финансы #ХорошегоДня

Вчера вечером смотрел новости и поймал себя на мысли, что уже устал от этих мелькающих цифр курсов в ленте. Но, как говорится, от них не скрыться, особенно когда планируешь поездку или просто хочешь понять, что происходит с деньгами.

В общем, Банк России установил официальные курсы на пятницу, и они показали довольно интересную картину. Доллар и евро пошли вниз. Если брать цифры, то курс американской валюты снизился более чем на 30 коп. за день. Официально доллар оценили в 77,9293 руб. Согласитесь, выглядит довольно приятно после всего, что мы видели в прошлые месяцы. Но мы еще вернемся к этим цифрам, потому что так просто все не бывает.

С евро ситуация похожая. Он потерял еще больше — почти 47 коп. Официальный курс на пятницу, 3 июля, установлен на уровне 88,7069 руб. Вроде бы новости позитивные, рубль показывает характер.

Интересно, что здесь есть один технический нюанс, о котором мало кто задумывается. С 8 июня ЦБ РФ поменял порядок расчета курса евро. Раньше его считали по фактическим сделкам на внутреннем рынке, но из-за санкций объемов стало мало. Теперь курс EUR/RUB рассчитывается через курс USD/RUB и EUR/USD, устанавливаемый #ЕЦБ. По сути, сегодня мы видим некий «сконструированный» курс. Но он все равно остается ориентиром.

А теперь давайте о китайском юане. Это валюта, которая сейчас для нас особенно важна. #Юань на тоже подешевел, но совсем чуть-чуть — на 1,49 коп, до 11,4693 руб. Если посмотреть на ситуацию на бирже, то торговля юанем показала, что рубль перешел к росту в паре с ним. К 15:00 по Москве курс юаня опускался до 11,445 руб. Но, как говорится, не спешите радоваться.

Заметьте, я не просто так говорю про радость. Многие смотрят на эти цифры и думают: «Отлично, рубль укрепляется». Но есть одно «но». Начальник департамента казначейских и торговых операций одного из банков заметил, что в последнее время вырос спрос на иностранную валюту. Он предположил, что стабилизация курса могла произойти за счет того, что экспортеры активизировались и начали продавать больше валютной выручки. Это логично: чем больше валюты продают на рынке, тем больше рублей, и тем рубль крепче.

Но смотрите, что еще интересно. Аналитики прямо говорят, что риски повторного ослабления рубля к юаню до уровня 11,60 руб. пока сохраняются. То есть текущее укрепление может быть просто передышкой перед следующим движением. Курс доллара, между прочим, держится выше 78 руб, если смотреть на реальные рыночные котировки. Это все равно достаточно высокий уровень.

Кстати, о реальности. Многие люди путают официальный курс ЦБ и тот, что видят в обменниках. Это совершенно разные цифры. Официальный курс ЦБ — это, по сути, бухгалтерский инструмент. Его используют для налогов, расчетов по контрактам, оценки активов. А для обычного человека, который хочет купить валюту на поездку, банки предлагают свои собственные курсы. И они, как правило, менее выгодные. Так что, если видите, что ЦБ установил доллар по 77,93, не ждите, что в обменнике вам продадут его по этой цене.

Вообще, забавно наблюдать за всей этой валютной кухней. В последние годы нас приучили к тому, что доллар и евро — главные индикаторы. Но сейчас, из-за санкций и изменения структуры внешней торговли, на первое место все больше выходит юань. Именно на него сейчас обращают внимание крупные игроки и регулятор. И хотя торги долларом и евро на Московской бирже не проводятся с июня 2024 г, рынок все равно следит за их фьючерсными контрактами. Это такие «заменители», по которым можно судить о настроениях.

Что же в итоге? Мы видим, что на 3 июля рубль укрепился по отношению к основным валютам. Но вряд ли стоит считать это началом какого-то долгосрочного тренда. Слишком уж много факторов сейчас играют против рубля: от нефтяных цен до бюджетных правил. Плюс жесткая риторика Центробанка — в июне они понизили ключевую ставку меньше, чем все ожидали, и, судя по их заявлениям, пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сокращается. Говорят, что жесткая политика заставляет граждан и бизнес больше хранить деньги в рублях, и это тоже поддерживает курс. Но насколько долгосрочным будет этот эффект — вопрос.

Если честно, в такие моменты начинаешь задумываться, от чего же в итоге зависит наша национальная валюта. Вроде бы и нефть падает, а рубль в паре с юанем растет. Значит, дело не только в «черном золоте». Директор департамента ДКП #ЦБ вчера сказал важную вещь: курс зависит от фундаментальных факторов — слабого импорта, сокращения внешнего долга, ухода нерезидентов и жесткой ДКП. Сократился внешний долг — нам надо меньше валюты, чтобы его оплачивать. Ушли нерезиденты — меньше конвертации дивидендов в валюту. Все это, в совокупности, и привело к тому, что мы видим сейчас. Но, как говорится, сколько веревочке ни виться.

Давайте сразу по фактам. Начало 2026 г. получилось так себе. Экономика ЕС чихнула и едва ползёт. За первые 3 месяца ВВП вырос аж на 0,1%. Если сравнивать с прошлым кварталом, это не просто мало, это ниже среднего. Опросы Bloomberg вообще ждали 0,2%, а получили фигу.

Испанцы, как обычно, отжигают – у них +0,6%. Немцы добавили 0,3%. А вот Франция взяла и встала колом. Ноль роста. Полная стагнация, и никто этого не ждал.

Дальше — веселее. Помните, сказал кто-то про войну в Иране? Так вот, энергоносители взлетели в цене, как в старые добрые кризисные времена. В апреле стоимость потребительских товаров подскочила на 3%. Такой инфляции #Европа не видела с сентября 2023 г.

Я вам так скажу: данные за первый месяц войны в Иране — это только цветочки. Реального торможения они даже не отражают. Всё самое сочное впереди.

Европейский #Центробанк сейчас в легкой растерянности. Ставку по депозитам оставили на 2%, но рынки уже шепчутся: в июне поднимут. И ещё 2 раза до нового года. Ситуация — труба.

Ирония в том, что базовая инфляция (без энергии и еды) немного замедлилась. Но это не расслабляет. Потому что люди и компании ждут нового витка цен. А значит, #ЕЦБ придётся крутить гайки.

В чём подвох? Если затянуть пояса, экономика рухнет окончательно. Бизнес-опросы в апреле показали: активность частного сектора упала впервые аж с 2024 года. То есть мы на грани рецессии и высокой инфляции одновременно. По-научному это называется стагфляция. По-житейски — полный абзац.

Сама бабка Урсула разводит руками: последствия, мол, будем расхлёбывать несколько лет. Французы и итальянцы уже порезали прогнозы роста. Немцы вообще сделала селф-харм: урезали прогноз на 2026 г. сразу в 2 раза — до жалких 0,5%.

Отдельный привет канцлеру Мерцу. Он обещал немцам «год роста» после того, как кончился российский газ. А получил что? Рост ВВП на 0,3% — да, чуть выше ожиданий, но безработица — самая высокая за 6 лет. А инфляция разгоняется рекордными темпами с 2024-го. Красивое обещание, господин канцлер.

Вы только вдумайтесь: #Германия сейчас тратит сотни миллиардов на оборону и инфраструктуру. Но это уже не стимул для рывка, а тупая подушка безопасности. Чтобы просто не развалиться.

Франция вообще облажалась по полной. Ждали 0,2% роста — не дождались. Просел внутренний спрос и особенно строительство. Правительство подсчитало: война обойдётся казне в 6 миллиардов евро. Утешает себя тем, что урежет другие расходы. Ну-ну.

Теперь давайте по другим. Нидерланды — 0,1%, хуже всего за два года. Австрия — 0,2% за счёт промышленности. Ирландия вообще ушла в минус на 2%, но там всё искажено «налоговыми» штаб-квартирами. Португалия неожиданно заглохла. Литва минусует 0,4%. А вот Финляндия выстрелила на 0,9% — молодцы, хоть кто-то.

Италия. Джорджа Мелони пытается изображать бурную деятельность. Рост 0,2% — чуть лучше прогноза, но хуже, чем в конце 2025 года. Дефицит бюджета не съедется до 3% #ВВП даже к концу года. Европа требует, а экономика не вывозит. Теперь Мелони придётся объяснять избирателям, почему обещанные траты на оборону и энергию превращаются в тыкву.

Вывод один. Никакого «проснулись в другой реальности». Проснулись в той же, только с бензином по тройной цене и нулевым ростом. И единственное, что остаётся делать — запасаться попкорном и наблюдать, как ЕЦБ мечется между инфляцией и рецессией. Обещаю, будет весело.

#аналитика

#ЕЦБ #BOE #ставки #инфляция ЕЦБ ожидаемо оставил ставку неизменной 2.15%, Банк Англии сделал то же самое - [оставив] ставку неизменной на уровне 3.75%. Явной готовности как-то реагировать пока нет, центральные банки находятся в классической стагфляционной дилемме: высокая инфляция + слабый рост. ЕЦБ: «Риски повышения инфляции и риски снижения экономического роста усилились» Пока заявления осторожные, как и у ФРС - нужно дождаться большей ясности, поэтому никаких прямых сигналов на решения о каких-то изменениях политики, конечно, нет. Хотя ЕЦБ чуть более явно признает риски инфляции, но в Банке Англии 1 голос уже был за повышение ставки на 0.25 п.п. Хотя центральные банки хорохорятся, что у них достаточно инструментов для действий, очевидно, что пока они скорее стараются сглаживать процессы риторикой и не готовы к какой-то реакции. Но сценарии предполагают у обоих ЦБ риск роста инфляции до 6%. Банк Англии оценивает, что в этом случае ему может потребоваться повысить ставку на 50-150 б.п. P.S.: Доходность 30-тилетних облигаций Великобритании на дня переписала максимумы 1998 года составив 5.7% годовых ... и госдолг объективно будет сильным ограничителем реакции на инфляционный шок. @truecon

ЕЦБ устал ждать: надзор за криптой в Европе хотят отдать единому центру

Помните, как все радовались MiCA? «Наконец-то в Европе будет понятный закон о крипте!» — кричали заголовки. И правда, конец 2024 года, регламент вступил в полную силу, все выдохнули. Но оказалось, что дьявол — в деталях. А точнее — в национальных регуляторах.

Потому что MiCA оставил контроль над криптокомпаниями на уровне отдельных стран. То есть биржа регистрируется в Мальте — и живёт по мальтийским правилам. Во Франции — по французским. Казалось бы, логично. Но на практике это привело к тому, что я называю «регуляторной каше».

Одни страны лояльнее, другие строже. Возникают серые зоны. Компании мигрируют туда, где послабее надзор. В итоге — никакой унификации, а инвесторы всё равно не защищены по-настоящему.

И вот теперь Европейский центральный банк (ЕЦБ) сказал: «Хватит». Они официально поддержали предложение передать надзор за крипторынком Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

Что это значит на практике?

Если коротко: ESMA станет главным криптополицейским в Евросоюзе. Под её колпак попадут не только биржи, но и кастодиальные сервисы, и клиринговые структуры. То есть все, кто крутится вокруг цифровых активов.

Ещё в октябре 2025 года Европейская комиссия начала готовить законодательный пакет о передаче полномочий. А в декабре представила конкретные поправки. Сейчас ЕЦБ сказал своё веское «да». Окончательное одобрение ожидают к концу 2027 года. Да, процесс небыстрый — но вектор задан чётко.

Кто за, а кто против?

Логично, что инициативу поддержала Франция (там и так довольно жёсткий подход). А вот Люксембург, Ирландия и Мальта — где зарегистрирована куча криптокомпаний — активно против. И почему бы? Для них это потеря бизнеса и влияния. Криптоконторы выбирали эти юрисдикции именно из-за «удобного» регулирования. Если власть уйдёт в Брюссель — льготный режим закончится.

Моё мнение

С одной стороны, идея правильная. Единые правила для всего Евросоюза — это меньше лазеек, меньше арбитража и больше защиты для пользователей. С другой — я боюсь, что ESMA превратится в гигантскую бюрократическую машину, которая будет всё замедлять. Крипта любит скорость и инновации, а европейские регуляторы — осторожность и многолетние согласования.

Но выбор, по сути, уже сделан. MiCA оказался половинчатым решением. Теперь его «докручивают». Будет ли толк — увидим к 2027 году. А пока криптокомпаниям в Европе стоит готовиться к тому, что «мальтийская лёгкость» может закончиться.

#ЕЦБ #ESMA #MiCA #крипторегуляция #Евросоюз #надзор #криптобиржи #кастодиальныесервисы #Люксембург #Мальта #Франция #новостикрипты