#еврозона — посты и обсуждения

Пока мы тут гадали, куда дует ветер, экономика еврозоны взяла и чихнула. Да так сильно, что в прямом смысле ушла в минус. Я специально перепроверил цифры, чтобы не врать. С января по март ВВП всей зоны просел на 0,2%. Казалось бы, ерунда? А вот и нет. Ещё месяц назад нам вещали, что будет небольшой, но плюс — 0,1%. А по факту — минус. Кто виноват? Барабанная дробь… Ирландия.

Ох уж эта Ирландия. Раньше мне казалось, что там только пиво, зелёные холмы и улыбчивые ребята. Ан нет. Там устроили финансовый цирк. Их ВВП обвалился аж на 12,1%! При том, что первые прогнозы сулили скромные минус 2%. Разница, как вы понимаете, колоссальная. Спутать 2% и 12% — это всё равно что купить буханку хлеба вместо одного багета, а получить один сухарик.

Почему так вышло? Всё просто. Там орудуют транснациональные монстры. Их гигантский сектор схлопнулся на 27% за один квартал. Вы только вдумайтесь. Эти ребята перерисовывают отчётность, перекладывают активы — и в итоге у обычных ирландцев вроде бы всё плюс-минус нормально, а статистика лежит в руинах.

Кстати, забавная деталь: очищенный внутренний спрос (это реальный показатель, как люди живут) там даже вырос на 0,6%. Личные расходы пошли вверх. А общая картина — мрак. Вот что значит «средняя температура по больнице».

Теперь самое интересное для всех нас. Европейский ЦБ голову сломал. Им же нужно решать: поднимать ставку или нет? Энергетический кризис привёл к инфляции в 3,2%. И некоторые товарищи там, в руководстве, рвутся в бой. Говорят: «Давно не повышали с 2023 г., давайте на следующей неделе жахнем!»

Но есть одна проблемка. Деловая активность в регионе падает второй месяц подряд. В мае темпы сокращения стали самыми быстрыми аж с 2024 г. Понимаете? Экономика чихает и кашляет, а они хотят закручивать гайки. Это как поливать увядший цветок кипятком, чтобы он быстрее вырос.

ОЭСР на этой неделе тоже подлила масла в огонь. Снизила прогноз для еврозоны до жалких 0,8% роста за год. И прямым текстом сказала: «Настроения — отстой, ребята».

#Франция добавила свою ложку дёгтя — их ВВП тоже пересмотрели вниз. Зато #Италия неожиданно обрадовала: у них дела пошли лучше, чем думали. Но одну ласточку, как говорится, в зачёт не берём.

Вывод напрашивается невесёлый. Если раньше на Ирландию смотрели как на «зелёный остров удачи», то теперь она случайно разнесла всю европейскую макростатистику. И теперь ни один аналитик не скажет вам уверенно: что там с курсом евро и стоит ли вообще сейчас связываться с их рынками.

Я вот чего не пойму: как можно принимать решения о ставках, когда один маленький (по меркам ЕС) пересмотр в Дублине перечёркивает полгода работы? Это же не экономика, а лотерея. Причём с билетом за ваши же деньги.

Так что держитесь. Нас ждёт жаркое лето — с дорогой энергией, дёргаными графиками и чиновниками, которые делают удивлённые глаза. А #Ирландия пусть дальше варит свой эль. И поменьше там перекладывает активы.

#аналитика #ес #еврозона

#еврозона #ЕЦБ #евро #fx ЕЦБ расширит и упростит программы РЕПО для иностранных ЦБ На фоне "коррозии" роли доллара и неопределенности относительно политики ФРС в будущем, а также растущих амбиций Китая по продвижению резервной роли юаня, ЕЦБ тоже решил быть поактивнее и хочет [расширить] использование Eurosystem repo facility for central banks (EUREP) - механизма РЕПО по предоставлению ликвидности в евро центральным банкам под бумаги высокого кредитного качества номинированные в евро на суммы до €50 млрд на каждый ЦБ. "В рамках программы EUREP Евросистема предоставляет резервные средства в евро центральным банкам стран, не входящих в еврозону, под залог высококачественных активов, номинированных в евро, с соответствующими мерами по снижению рисков. Обновленная программа предусматривает постоянный доступ для всех центральных банков, за исключением тех, которые были исключены по причине, в частности, отмывания денег, финансирования терроризма или нарушения международных санкций." Это, конечно, попытка как-то попытаться расширить использование евро как резервной валюты и поддержать спрос иностранных ЦБ на госдолги в евро. Не отдавая всей инициативы в руки Китая ... и не вполне предсказуемой политики Трампа. При всем этом, европейская бюрократия забеспокоилась относительно возможного влияния итогов выборов во Франции через год на ЕЦБ и думает досрочно сменить К.Лагард на посту, чтобы в случае победы крайне правых (Ле Пен) у тех не было возможности повлиять на политику ЕЦБ. Они уже заявляли, что хотят возобновления QE для решения проблемы чрезмерного государственного долга Франции. ["проект евро" и ЕЦБ в ЕС курирует именно Франция]. Глава Банка Франции уже заявил о неожиданном досрочном уходе - это лишит крайне правых возможности назначить своего главу ЦБ, который назначается на 6 лет. По мере усиления популистов в ЕС страсти здесь будут нарастать, что никак не добавит "блеска" евро, да и с позиции конкурентоспособности экономики, безопасности, субъектности, фискальной дисциплины, устойчивости евро не особо то смотрится ... но выступать источником ликвидности вполне может (если со стороны ФРС будут каки-то радикальные сдвиги) за счет развитой финансовой инфраструктуры и встроенности в мировую торговлю и финансовые рынки... ну и долги немного поможет продавать иностранцам ) P.S.: Трампу, конечно, не сильно понравится, но пока эти процессы идут по периферии его зон внимания. @truecon