#fabricaone — посты и обсуждения

Новости о том, что компания планирует разместить дебютный выпуск на 3 млрд р появились еще в мае и, видимо, всё идет по плану. Шаг вполне логичный, так как 2-3 млрд р как раз планировалось привлечь через IPO (которое перенесли не зря, судя по происходящему на рынке📉).

👆 АКРА и Эксперт РА уже присвоили компании солидные рейтинги ruA-, что позволит привлечь финансирование на довольно выгодных условиях.

✅ Агентства обосновывают рейтинг сильными рыночными позициями, лидерством в заказной разработке, растущую рекуррентную выручку (дает стабильный денежный поток от подписок и долгосрочных контрактов) и клиентскую базу. Также, из плюсов агентства отмечают корпоративное управление на уровне публичных компаний (див. политика, отчетность МСФО и т.д.).

Долга у компании почти нет. Сейчас он 1,4 млрд р (ND/EBITDA = 0,28), но среднесрочно компания закладывает "комфортное значение" около 1.

📊 По финансовым результатам за 1кв2026:

▫️Выручка: 5,9 млрд р (+16,1% г/г)

▫️Скор. EBITDA: 1 млн р (против убытка г/г)

▫️Доля AI-выручки: 15% (+3 п.п. г/г)

▫️Рекуррентная выручка: 41%

Квартал сезонно слабый для сектора, но приличный рост выручки есть и это уже хорошо. Будем наблюдать дальше, но для потенциального эмитента облигаций более важна долговая нагрузка, которая пока очень далека от некомфортных значений.

ℹ️ Компания не отказывается от планов провести IPO в будущем, но пока ждет более подходящего момента и привлекает средства через менее рисковые инструменты. Для инвесторов это хорошо, у нас будет время понаблюдать за компанией, исполнением её прогнозов/ожиданий, которые давались в апреле и может даже купить её облигации (поглядим на параметры размещения).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #облигации ​#fabricaone ​#идея ​#облигации ​#размещения ​#аналитика

💻 Конец апреля обещает быть интересным на российском рынке акций, потому что на IPO готовится выйти FabricaONE.AI — первый публичный эмитент из сектора искусственного интеллекта (ИИ):

Кто бы мог подумать, что сезон IPO стартанет именно тогда, когда на рынке настроения довольно депрессивные 😁 Нам инвесторам от этого только плюс, так как оценки компаний при выходе на биржу становятся более интересными.

Недавно я уже выкладывал ​пост о данной компании (ПАО "Фабрика ПО"), где кратко разобрались с тем, чем она вообще занимается и на чём зарабатывает.

Сегодня был на звонке с менеджментом компании, задал несколько уточняющих вопросов и собрал ключевые тезисы:

👉 Компания уникальна тем, что работает по модели единого окна (занимается  заказной разработкой, тиражным и промышленным ПО, интеграцией оказывает консалтинговые услуги, интеграцию и занимается обучением сотрудников). Крупному бизнесу (ключевые клиенты) не нужно искать несколько консультантов и подрядчиков для разработки и внедрения.

👉 Продукты и решения разрабатывают с вшитыми AI-инструментами. Они используются и внутри компании, ускоряя время разработки и тестирования на 25-30%, и встраиваются в продукты для клиентов и дают вполне конкретную выгоду: экономя тысячи человеко-часов на выполнении рутинных задач. Доля АI-выручки сейчас около 15%, а цель на ближайшие 2 года - 40%.

👉 Выручка 25,5 млрд р (+12,9% г/г), скор. EBITDA: 4,8 млрд р (+21,7% г/г), прибыль: 3 млрд р (+4,6% г/г), долга почти нет (ND/EBITDA: 0,28х). Рекуррентная выручка (подписки) составляет 43% (хотят прийти к 55-57% за три года).

📈 Расти планируют с CAGR 18-22% в выручке в ближайшие 3 года, а среднегодовой темп роста рентабельности по скор. EBITDA ожидается на уровне 24-28%. Б1 прогнозирует, что рынок тиражного ПО увеличится с 533 млрд р в 2025 году до 1,3 трлн р в 2032 году (CAGR=14%). Рынок заказной разработки вырастет с 164 млрд р до 282 млрд р. Возможность расти на таком рынке есть.

✅ Дивиденды готовы платить. 400 млн р анонсировано за 2025й год (25% от NIC). Див. политика предполагает 25-50% от NIC ежегодно.

📊 О самом IPO пока информации мало. Сash-in, локап 180 дней, механизм стабилизации до 15% от объема. Средства привлекаются для развития продуктового портфеля. Также, одна из целей размещения - повышение узнаваемости бренда среди партнеров и клиентов, а также внедрение долгосрочной программы мотивации сотрудников (привязка к EBITDA и капитализации).

Вывод:

Скоро на нашем рынке будет торговаться еще и ИИ-компания, выбор эмитентов растёт и это хорошо. Насколько IPO будет интересным для участия - посмотрим, когда будет известен ценовой диапазон.

#обзор #IPO ​#fabricaone ​#анализ ​#отчетность ​#отчет ​#аналитика ​#ipo

🗯️Друзья, хочу поделиться важной новостью! Дочерняя компания Группы ПАО «Софтлайн» FabricaONE.AI запускает IPO.

⚠️ Сбор заявок стартует 23.04.26. Это событие может быть интересно тем, кто следит за рынком высоких технологий и ищет новые инвестиционные возможности.

Почему это интересно?

Рынок на взлёте: по прогнозам, к 2032 году объём рынка заказного ПО в России вырастет почти в 3 раза до 1,3 трлн рублей.
Сильные финансы: за последний год выручка компании выросла на 27%, EBITDA на 23%, а долговая нагрузка минимальна, долг EBITDA всего 0,3x.
Дивидендная политика: компания планирует направлять на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО.
Лидерство: FabricaONE.AI уже занимает 11% рынка заказного ПО и является безусловным лидером в сегменте B1 2025.

Будете участвовать?

Проект выглядит перспективно, сочетание лидерства в ИИ, устойчивой рентабельности и прозрачной дивидендной политики делает это IPO заметным событием для инвесторов.

А вы планируете подавать заявку? Давайте обсудим в комментариях! 🚀

​#инвестиции ​#ipo ​#fabricaone

#FabricaONE #IPO #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Акции #ИИ #IT #Аналитика
​🤖 "FabricaONE.AI" - Искусственный интеллект, который приносит реальные деньги. Разбираем итоги 2025 года и перспективы IPO
​
Мы с вами видели много громких размещений за последние годы. Зачастую схема классическая: красивый пиар, сбор денег, а после первой же отчетности — тишина и затяжное падение котировок. Рынок откровенно соскучился по бизнесам с понятной математикой и адекватным руководством. Сегодня хочу разобрать компанию, которая готовится к выходу на биржу, но делает это максимально "по-взрослому" — это "FabricaONE.AI". Ребята могли провести IPO еще прошлой осенью, но взяли паузу, чтобы вычистить портфель от слабого балласта и интегрировать новые активы. Давайте посмотрим на их свежие цифры за 2025 год и поймем, почему эта история заслуживает пристального внимания.
​
💰 Фундаментальная картина: Эффективность и будущие дивиденды
Цифры обновленного периметра (с учетом свежей покупки консалтингового бизнеса "Борлас") доказывают, что ставка на маржинальность сработала:
✔️ Выручка: 25,5 млрд руб. (+12,9% г/г). При этом менеджмент прогнозирует мощное ускорение темпов роста до 16–20% ежегодно в 2026–2028 годах за счет долгосрочных контрактов и активного внедрения AI-решений.
✔️ Скорр. EBITDA: 4,8 млрд руб. (+21,7% г/г). Отличный сигнал — операционная прибыль уже сейчас растет быстрее доходов.
✔️ Рентабельность: Выросла до 18,8%. Причем направление собственного "Тиражного ПО" генерирует шикарные 39% маржи.
✔️ Чистая прибыль и Дивиденды: Около 3 млрд руб. (+4,6% г/г). И здесь кроется отличный бонус для истории роста: согласно дивполитике, компания планирует направлять на выплаты от 25% до 50% от чистой прибыли.
✔️ Долговая нагрузка: Чистый долг / Скорр. EBITDA всего 0,28x. У компании развязаны руки: развитие финансируется из операционного потока, а целевой уровень долга обещают жестко контролировать на отметке не выше 1.0x.
​
⚙️ Драйверы бизнеса: Взрывной рост ПО и контроль костов
Сейчас у нас на бирже торгуются классические интеграторы и экосистемы, но нет полноценного игрока, который бы зациклил на себе весь спектр ИИ-решений. "FabricaONE.AI" выстраивает полносервисную модель:
🔹 Взрывной рост софта: Направление "Тиражное и Промышленное ПО" готовится к настоящему рывку. Если по итогам 2025 года ожидается рост на 27%, то в 2026 году прогнозируется скачок сразу на 60–70% за счет новых ИИ-компонентов.
🔹 Крупнейшие клиенты: Норникель, МЕДСИ, Х5, СБЕР, Яндекс, Новатэк и т.д. Крупный бизнес не покупает разовые "коробки", он ищет партнеров на десятилетия вперед. Крутые кейсы в портфеле — это знак высочайшего доверия.
🔹 Оптимизация процессов: Внутри компании активно применяют ИИ для написания кода. Это позволяет удерживать капитальные затраты на скромном уровне (4-5% от выручки). Эффект масштаба и новые технологии позволят планомерно довести общую рентабельность по EBITDA с текущих 19% до 22–25% к 2028 году.
​
🛡 Управление и прозрачность: Как нужно общаться с инвесторами
Что мне лично импонирует — менеджмент не рисует воздушных замков и не дает невыполнимых обещаний. Компания выстраивает прозрачный диалог с инвестиционным сообществом (ходит на конференции, дает интервью) задолго до того, как нажмет кнопку "разместиться". Это признак здоровой корпоративной культуры, где понимают, что после IPO публичная жизнь только начинается.
​
📌 Резюме
"FabricaONE.AI" — это не просто "еще один айтишник" на Мосбирже, а реальный претендент на лидерство в сегменте промышленного и бизнес-внедрения ИИ. Прозрачная модель, ставка на высокомаржинальный софт, мизерный долг и понятные дивидендные перспективы. Ждем конкретных параметров размещения и внимательно следим за развитием событий.

$IMOEX
​
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.