#10k — посты и обсуждения
2 публикации
От 10-K до 10-Q: чем отличаются отчёты и что читать первым
Когда я начал инвестировать в американские компании, думал: 10-K и 10-Q — одно и то же. Оказалось, нет. И разница критична.
📊 10-K vs 10-Q: 5 ключевых отличий
📅 Период
10-K: Годовой отчёт
10-Q: Квартальный отчёт
📝 Детализация
10-K: Максимальная (все разделы)
10-Q: Сокращённая (только изменения)
✅ Аудит
10-K: Да (внешний аудит)
10-Q: Нет (внутренняя проверка)
⏰ Срок подачи
10-K: 60–90 дней после конца года
10-Q: 40–45 дней после конца квартала
📖 Что читать
10-K: Всё (особенно Risk Factors)
10-Q: Изменения с последнего 10-K
🔍 Личный кейс: как я пропустил риск в 10-K
В 2024 году купил акции одной IT-компании. Не читал 10-K, только 10-Q. Через полгода — падение на 40%.
Открыл 10-K, раздел Risk Factors:
«We are subject to ongoing litigation regarding patent infringement...»
Перевод: «Мы под судом за нарушение патентов».
Итог: компания проиграла суд, штраф 500 млн $, акции упали.
Вывод: 10-K читаю всегда, даже если 10-Q выглядит хорошо.
📍 Мой алгоритм чтения
1️⃣ 10-K (раз в год):
· Business (чем занимается)
· Risk Factors (какие риски)
· MD&A (мнение менеджмента)
· Financial Statements (цифры)
2️⃣ 10-Q (каждый квартал):
· Changes from last 10-K (что изменилось)
· Financial Statements (сравнение с прошлым кварталом)
💡 Лайфхак: читаю 10-K полностью один раз, потом только 10-Q — так экономлю время.
🎯 Вывод
10-K — это «библия» компании, 10-Q — «ежеквартальная новость». Оба важны, но 10-K первичен.
More anon
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
Прокомментировать
119
Liquidity ≠ Ликвидность: 7 терминов из отчётности, которые путают даже опытных
Помню, как в 2023 году читал 10-K Apple и споткнулся на фразе: «Goodwill impairment charges». Переводчик выдал «обвинения в ухудшении доброй воли». Я потратил 20 минут, чтобы понять: речь про списание деловой репутации, а не про моральные качества CEO.
С тех пор я веду личный глоссарий инвестора — и делюсь им здесь.
📚 Топ-7 терминов, которые путают русскоязычных
💼 Goodwill
❌ «Добрая воля»
✅ Деловая репутация (нематериальный актив)
💰 Equity
❌ «Капитал» = деньги на счёте
✅ Собственнический капитал (акционерный)
📉 Liabilities
❌ «Долги»
✅ Все обязательства (включая отложенные налоги)
🏦 Retained Earnings
❌ «Сохранённая прибыль»
✅ Нераспределённая прибыль (реинвестированная)
🏭 Depreciation
❌ «Амортизация» (только здания)
✅ Износ основных средств (оборудование, техника)
💸 Free Cash Flow
❌ «Свободные деньги»
✅ Денежный поток после инвестиций в бизнес
🎯 Guidance
❌ «Руководство»
✅ Прогноз компании на квартал/год
🔍 Личный кейс: как я читал 10-K Tesla
В отчёте Tesla за 2025 год (раздел MD&A) была фраза:
«We expect capital expenditures to remain elevated as we ramp production of Cybertruck and expand energy storage deployments.»
Первый перевод в голове: «Капитальные расходы останутся высокими». Но что такое capex на практике?
Capex = Capital Expenditures — деньги на заводы, оборудование, R&D
Высокий capex = меньше Free Cash Flow в краткосроке, но больше роста в долгосроке
Я сравнил с Ford: у них capex 8 млрд $, у Tesla — 12 млрд $. Вывод: Tesla агрессивнее инвестирует, но и риски выше.
📍 Где искать оригиналы?
1️⃣ SEC EDGAR (sec.gov/edgar) — все 10-K, 10-Q американских компаний
2️⃣ Investor Relations на сайте компании — презентации, earnings calls
3️⃣ Seeking Alpha — транскрипты звонков с аналитиками
💡 Лайфхак: сначала читаю Management Discussion, потом цифры. Так понимаю контекст, а не просто сухие отчёты.
🎯 Вывод
Английский — не барьер, а инструмент. Один оригинальный 10-K стоит десяти переводов.
P.S. Если тема зашла — в следующем посте разберу, как слушать earnings call и понимать CFO без переводчика.
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
Прокомментировать
450