В 2022 году я подумывал купить акции Nvidia. Все говорили: «AI — это будущее», «Выручка растёт на 50%». Я посмотрел 10-K — и увидел другое.
Оказалось, Debt-to-Equity (долг к капиталу) — 0.3. Это очень низко для полупроводниковой компании. При этом кэш на счетах — 20 млрд $, а долг — 10 млрд $.
Через 2 года — акции +200%. Не из-за AI-хайпа, а из-за низкого риска. Я нашёл «подушку безопасности» в 10-K.
С тех пор для Nvidia я всегда смотрю на Debt-to-Equity. Вот почему.
📊 Где в 10-K Nvidia смотреть Debt-to-Equity
10-K Nvidia = годовой отчёт на SEC (sec.gov/edgar → поиск Nvidia Corp. → 10-K).
Ключевые разделы:
📋 Balance Sheet
Здесь цифры: Total Debt (долгосрочный + краткосрочный долг) и Total Equity (собственный капитал).
📋 Note 8 — Debt
Здесь детализация: сколько долга, какие ставки, когда погашать.
📋 Note 10 — Equity
Здесь структура капитала: сколько акций, сколько retained earnings.
🔍 5 причин, почему Debt-to-Equity важен для Nvidia
🗣️ «Total debt: $10B...»
💡 Перевод: «Общий долг: 10 млрд $»
✅ Что значит: низкий долг для компании с капитализацией 1 трлн $
🗣️ «Total equity: $35B...»
💡 Перевод: «Собственный капитал: 35 млрд $»
✅ Что значит: компания финансируется за счёт акционеров, а не банков
🗣️ «Debt-to-equity: 0.3...»
💡 Перевод: «Долг к капиталу: 0.3»
✅ Что значит: на 1 $ долга — 3 $ капитала. Это консервативно
🗣️ «Cash and equivalents: $20B...»
💡 Перевод: «Кэш и эквиваленты: 20 млрд $»
✅ Что значит: может погасить весь долг 2 раза и ещё останется кэш
🗣️ «Interest expense: $200M annually...»
💡 Перевод: «Процентные расходы: 200 млн $ в год»
✅ Что значит: платит 2% от долга — очень дёшево
🔍 Личный кейс: как Debt-to-Equity спас меня от паники
В 2022 году я читал 10-K Nvidia:
Что говорили заголовки:
«Nvidia — лидер AI, выручка +50%»
«Jensen Huang: AI изменит мир»
«H100 — самый востребованный чип в истории»
Что я нашёл в 10-K (Balance Sheet):
Total Debt: 10 млрд $ (низкий!)
Total Equity: 35 млрд $ (высокий!)
Debt-to-Equity: 0.3 (очень консервативно!)
Cash: 20 млрд $ (может погасить долг 2 раза!)
Что я упустил сначала:
В 2023 году — кризис в полупроводниках, акции −40%
Конкуренты (AMD, Intel) — долг5–10млрд $, паника
Nvidia — низкий долг, кэш 20 млрд $, могут пережить кризис
Итог:
Через 2 года — Nvidia вышла из кризиса без проблем
Конкуренты — резали Capex, увольняли
Акции Nvidia: +200%
Вывод: Debt-to-Equity показал «подушку безопасности», заголовки — нет.
📍 Мой алгоритм чтения 10-K Nvidia
1️⃣ Balance Sheet: смотрю Total Debt / Total Equity = Debt-to-Equity.
2️⃣ Note 8 — Debt: ищу, какие ставки, когда погашать (у Nvidia — 2–3%, погашение через5–10лет).
3️⃣ Note 10 — Equity: смотрю, сколько retained earnings (Nvidia — 25 млрд $, растёт).
4️⃣ Cash Flow Statement: проверяю, сколько кэша генерирует (Nvidia — 30 млрд $ в год).
💡 Лайфхак: если Debt-to-Equity < 0.5 — низкий риск, компания может пережить кризис. Если > 2.0 — высокий риск, может быть дефолт.
💡 Лайфхак №2: если Cash > Total Debt — компания может погасить весь долг и ещё останется кэш. Это идеально.
🎯 Вывод
Nvidia — это консервативная компания с низким долгом. Debt-to-Equity = 0.3, кэш = 20 млрд $ — это «подушка безопасности» на случай кризиса. EPS и выручка важны, но Debt-to-Equity показывает, переживёт ли компания кризис. Всегда читай 10-K, а не заголовки.
More anon
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #Nvidia #NVDA #10K #DebtToEquity