andrey_paranich
Паранич Андрей
Директор СРО НАСФП (ассоциация финансовых советников, nasfp.org)
Председатель Совета по СРО ТПП РФ
Прошел Большую Гималайскую тропу (1850 км, 5 мес)
На днях принял участие в мероприятии Detech Group, где представили данные исследований о поведенческих особенностях разных поколений россиян. При взгляде на графики с динамикой целого ряда индикаторов появляется мысль, что наша молодёжь превращается в «молодых старичков».
🔴 Общая тревожность бьёт рекорды
Данные ФОМ показывают сщественный рост уровня тревожности среди россиян. По состоянию на конец июня 2026 года показатель достиг 55% — это уровень, который наблюдался во время пандемии. Люди находятся в состоянии постоянного стресса, и это бьёт по всем сферам жизни — от экономики до ментального здоровья нации.
Но если тревожность — ожидаемая реакция на происходящее, то данные исследований Detech Group выявляют не столь явные тенденции. В последние годы в поведении молодых людей (18–22 лет) произошли тревожные изменения: многие психологические параметры этой когорты теперь соответствуют возрасту 45–55 лет.
📉 Критическое падение «предпринимательского духа»
«Дальновидность» и «Оригинальность» — на уровне людей в возрасте 45–52 лет. Молодёжь перестала смотреть вперёд и мыслить нестандартно.
«Оптимизм» и «Решительность» (то есть, склонность к риску) — тоже на уровне старших поколений.
«Конкурентность», «Настойчивость», «Активность» — всё на уровне, как в 50–55 лет. Особенно пугает «Активность»: похоже, что молодые люди уже не хотят бороться за свое место под солнцем.
И это базовые качества любого предпринимателя!
🐢 Консерватизм зашкаливает, а общительность падает
«Консерватизм» — на уровне 55-летних. При том, что по многолетние наблюдения показывают, что этот показатель с годами только растёт. А здесь мы видим, что молодёжь уже сейчас мыслит почти как пенсионеры.
Значения по шкале «Самооценка» — тоже на уровне пятидесятилетних.
Меньше всего ухудшились показатели «Демонстративность» и «Склонность к влиянию» — они снизились всего до уровня 35–40 летних. Желание выделяться и отстаивать своё мнение осталось, но тоже заметно ослабло. При этом «Общительность» молодежи заметно упала, но это, вероятно, связано с переключением внимания на онлайн-общение.
⚠️ Почему эти тенденции намекают на будущие проблемы в экономике?
Исследования однозначно показывают: показатели по всем упомянутым качествам с годами снижаются. Человек с возрастом теряет гибкость ума, становится менее активным и более консервативным. И сейчас мы видим, что «стартовые позиции» 18-летних ребят уже находятся крайне низких уровнях. Когда они станут старше, их показатели будут дальше снижаться от этой весьма низкой базы. Какой экономический, научный или культурный прорыв смогут совершить люди, которые в 20 лет мыслят как 50-летние?
🤔 Что дальше?
Возможно, всё исправится — ведь речь идёт о людях, чьё взросление пришлось на период после 2022 года. Может быть, эти показатели просто отражают ситуацию в стране, и в последствии показатели вернутся в норму.
Но также может быть, что на наших глазах формируется ещё одно «потерянное поколение». Поколение, которое не будет рисковать, создавать, изобретать и бороться.
💬 А вы замечаете эти изменения в своём окружении? Как думаете, молодёжь действительно «постарела» или это временный эффект? Делитесь мнением в комментариях! 👇
Недавно мы побывали в Звёздном городке, в Центре подготовки космонавтов им.Гагарина. На территорию городка мы попали в качестве личных гостей космонавта Сергея Валерьевича Прокопьева — человека, который дважды был на орбите и совершил несколько выходов в открытый космос. Поскольку это была не обычная экскурсия, а «поход в гости», мы посмотрели намного больше, чем обычно показывают на экскурсиях, но интереснее всего был, конечно же, личный опыт Сергея Валерьевича.
Когда мы разглядывали тренажеры (станции Мир, МКС, спускательные аппараты и тд), мы, естественно, обратили внимание на то, насколько мало в них места. Но Прокопьев на наши замечания пояснил: если перейти от привычных нам квадратных метров к кубическим метрам, то окажется, что места гораздо больше, чем кажется. На станции в невесомости можно использовать весь объем, а не только площадь пола. Условно говоря, пока один человек готовит себе еду за столом, другой космонавт может дремать на «потолке», а третий может изучать Землю через иллюминатор на соседней стене. И они совсем не будут мешать друг другу. Более того, если сделать помещения более просторными, то есть риск случайно «зависнуть» в середине комнаты и тогда придется ждать помощи коллег, чтобы добраться до ближайшей стены.
Добавление еще одного измерения позволяет использовать пространство намного более эффективно.
Вот также и в личных финансах. Добавление еще одного измерения — времени — помогает оптимизировать финансовые потоки. Деньги перестают быть просто суммой на счете, они становятся потоком, который можно направлять на достижение разных целей с использованием огромного спектра финансовых инструментов. Мы переходим из парадигмы «на чем бы сейчас сэкономить и где взять еще денег» в парадигму оптимальной финансовой стратегии.
Именно стратегии мне и не хватило на еще одном мероприятии, куда я попал в тот же самый день. Мероприятие называлось «Презентация инвестиционной стратегии на 3 квартал», но вместо стратегии был представлен привычный набор тактических решений. Или мы дожили до того, что план действий на 3 месяца уже можно называть стратегией?
Особняк XIX века, который когда-то принадлежал купцу И.Г. Простякову, хранит более 2500 подлинных экспонатов: документы, ценные бумаги, личные вещи российских предпринимателей.
💡 Интересный факт: большая часть московских предпринимателей вышла из крестьян! Это был один из немногих реальных социальных лифтов в дореволюционной России. Так сама фамилия Простякова намекает на то, что он был выходцем из простых людей, из деревни. Аристократия в основном была на госслужбе и жила на доходы от поместий, а бизнес строили те, кто начинал с нуля. Например, Савва Морозов, основатель знаменитой династии, был крепостным крестьянином.
💰 Надпись на старинной копилке в экспозиции: «Клади больше, не вынимай дольше». Это прям заповедь инвестора! Никакой гонки за хайпом, никаких спекуляций — только дисциплина и долгосрочный горизонт.
🏭 Тогда, как и сейчас, квалифицированные кадры были на вес золота. Предприниматели вынуждены были создавать социальную инфраструктуру вокруг производств: строили для рабочих жильё, больницы, школы, ремесленные классы.
🤝 Талантливые рабочие могли буквально войти в семью предпринимателя. Брак мог стать способом укрепления управленческой вертикали, а различные секреты производства были прекрасным приданным.
Музей основан в 1991 году при активном участии потомков Морозовых, Рябушинских, Прохоровых и других династий российских предпринимателей.
Организатор конференции — Ассоциация представителей электронной торговли — озабочен тем, что селлеры имеют низкий уровень финансовой и инвестиционной грамотности, не умеют распоряжаться своим капиталом.
В процессе подготовки я обратился к опыту коллег из нашей ассоциации (НАСФП). Оказалось, что начинать говорить про инвестиции с селлерами нужно НЕ с вопросов инвестиций. Сначала нужно разобраться с тем, как они умеют распоряжаются финансами в принципе.
Доля селлеров, которые смогли продержаться в бизнесе больше одного года, упала с 40% до всего 15%.
Среди наиболее часто встречающихся проблем:
❌ У многих предпринимателей отсутствует разделение личных финансов и финансов бизнеса.
❌ полное отсутствие резервов. Ни личных, ни в бизнесе.
❌ отсутствие стратегии и долгосрочного планирования.
Когда человек не задумывается об этих вопросах, он ставит под серьезную угрозу и свой бизнес, и свое личное благополучие. А если бизнес семейный — то под угрозой находится и существование семьи.
Многие предприниматели даже не знают, есть ли в их бизнесе прибыль. Точнее — вроде как денег становится больше. Но будет ли прирост, если начать каждый месяц выплачивать себе нормальную зарплату? А если к этой зарплате еще прибавить нормальную стоимость вложенного капитала (хотя бы на уровне ставки по банковскому депозиту)? Часто оказывается, что с учетом этих двух факторов их бизнес — просто процесс ради процесса.
Еще одна проблема — предприниматель тратит всю полученную прибыль на развитие. Конечно, бизнес должен развиваться. По моему опыту — бизнес почти никогда не может замереть на одном уровне: он или растет, или умирает.
Но тратить деньги на развитие можно только если:
✅ уже созданы резервы на непредвиденные ситуации
✅ составлен внятный план развития (долгосрочные цели и стратегия)
Ну и еще один вопрос: сколько предпринимателей задумываются о собственной пенсии? Похоже, что очень немногие. 🤔
При этом пенсия — это очень дорогая цель. Подумайте:
Сколько денег вы должны откладывать ежемесячно на пенсионный счет, если вам до пенсии 20 лет и вы хотите получать 100 000 рублей в «сегодняшних деньгах»?
Срок выплаты пенсии, который закладывают в свои модели пенсионные фонды — 21 год. Если доходность на «пенсионном счете» позволяет только компенсировать инфляционные потери (почти так оно и есть в случае с пенсионными фондами), то чтобы получать пенсию в размере 100 000 «сегодняшних» рублей в месяц в течение 21 года, нужно 21 год ежемесячно откладывать — ТАДАМ — 100 000 «сегодняшних» рублей. 💸
И чем меньше срок до пенсии, тем дороже обойдется реализация этой цели.
И, наконец, мы добрались до вопроса инвестиций!
🏚️ На конференции очень много вопросов от аудитории прозвучало спикеру, который предлагает инвестиции в недвижимость.
Да, недвижимость — интересный рынок. Однако, как показывает опыт множества кризисов, для предпринимателя важно иметь ликвидный резерв. Резерв, инвестированный в недвижимость, перестает быть резервом — в момент кризиса достать деньги оттуда почти невозможно.
Резервы должны быть ликвидными. Эта ликвидность позволит поддержать бизнес в тяжелой ситуации, либо легко принять решение о прекращении убыточного бизнеса и запустить новый проект.
📋 В качестве небольшого вывода: чек лист «Инвестиционный минимум предпринимателя»:
1️⃣ Поставить долгосрочные цели (личные и в бизнесе) 🎯
2️⃣ Разделить личные финансы и финансы бизнеса
3️⃣ Создать резервы на случай кризиса/проблем в бизнесе (и в бизнесе, и личные — на случай, если придется поддерживать бизнес своими средствами)
4️⃣ Анализ прибыльности бизнеса с учетом альтернатив и собственной зарплаты
5️⃣ Долгосрочное бизнес-планирование
6️⃣ Планирование выхода на пенсию (написал отдельно от целей, поскольку это очень дорогая и очень долгосрочная цель).
Только за первый квартал 2026 года злоумышленникам удалось похитить у граждан 7,4 млрд рублей. При этом банки отразили почти 16,8 млн атак мошенников и предотвратили хищение 1,8 трлн рублей. Число атак несколько снизилось, но они становятся более изощреннее и персонализированнее.
🤔 По оценкам аналитиков, 94% всех успешных атак, приводящих к финансовым потерям клиентов банков, основаны на методах социальной инженерии. Мошенники взламывают не прекрасно защищенные финансовые системы, они взламывают людей, используя наши эмоции и страхи.
🚨 Не стоит ждать, что мошенники исчезнут. И они будут постоянно придумывать новые легенды и схемы. Но большинство этих схем, по-прежнему будет опираться на старые, отработанные психологические приемы.
Канал Finversia и Национальная ассоциация специалистов финансового планирования (НАСФП) при поддержке Ассоциации развития финансовой грамотности (АРФГ) запустила новый видеопроект — «Стоп.Обман».
🎬 Суть проекта проста: мы создаем серию коротких, динамичных видео, где эксперты разбирают реальные мошеннические схемы, от самых банальных до продвинутых. Наша задача — не просто перечислить схемы, а создать у россиян «насмотренность», чтобы люди интуитивно чувствовали неладное, столкнувшись с новым, еще неизвестном сценарием обмана.
Авторами видео в этом проекте могут стать все члены нашей ассоциации. Если вы финансовый консультант и хотите внести вклад в защиту людей от мошенников, делиться своими знаниями и кейсами — присоединяйтесь к проекту. Вы не только поможете сотням тысяч людей сохранить свои деньги, но и усилите свой личный бренд как эксперта.
Смотрите выпуски «Стоп.Обман» и распространяйте их среди друзей и клиентов. Предупрежден — значит вооружен. А наша общая цель — поднять уровень финансовой грамотности так, чтобы главный инструмент мошенников, социальная инженерия, перестал работать.
Будьте бдительны, не дайте себя обмануть! Подписывайтесь на проект «Стоп.Обман»!
Ссылка на уже готовые видео проекта — в первом комментарии.
Выбор метода оценки риск-профиля инвестора — это не просто техническая деталь. Ведь на основе риск-профиля определяется структура активов в портфеле, а структура активов — в свою очередь — главный фактор, влияющий на потенциальную доходность портфеля.
Существует два принципиально разных подхода к оценке риск-профиля: экономический ⚖️ (revealed preference) и психометрический 🧠 (propensity). Они работают по разному и могут дать разные результаты.
Экономический подход:
🎲 Этот метод опирается на гипотетические сценарии с известными математическими вероятностями (например, выбор между гарантированным доходом и 50/50 шансом на его удвоение или сокращение). Казалось бы, все просто. Но оказывается, многим клиентам сложно просчитать предложенные варианты в уме.
Также исследования показывают, что тесты, основанные на экономическом подходе, хорошо работают для анализа ситуативного состояния, но не очень подходят для выявления устойчивых черт личности — склонности к риску. И, соответственно, такие тесты плохо предсказывают реальное поведение — как человек поступит в реальной ситуации, когда вероятности исходов ему неизвестны.
В отличие от экономического, психометрический подход, основанный на классической теории тестов (Классическая теория тестов, Classical Test Theory) использует многомерные опросники (например, шкала Грейбла и Литтона, Grable & Lytton, 1999), которые измеряют отношение к риску и опыт принятия риска в различных контекстах. поход нацелен на выявление устойчивой предрасположенности к риску как черты личности.
Психометрические шкалы демонстрируют значительную корреляцию с реальными действиями. Однако и тесты не идеально предсказывают реакцию человека на реальную реализацию финансового риска (например, при значительной просадке в его инвестиционном портфеле). «Склонный к риску» человек, столкнувшись с реальными финансовыми потерями, может начать панически продавать ценные бумаги, чтобы сохранить свои сбережения, поскольку теоретическая «предрасположенность к риску» - это одно, а вероятные сложности с оплатой обучения ребенка из-за потерь на фондовом рынке — совершенно другое.
Таким образом, используя только различные тесты для определения риск-профиля, советник рискует рекомендовать стратегии, которые клиент не сможет реализовать, например, из-за панических продаж на просадках или, наоборот, к принятию чрезмерных рисков во время роста рынка.
💥 Исследования 2025 года показывают, что многие советники игнорируют разницу между риск-толерантностью (готовностью рисковать, определяемой через тесты) и риск-способностью (реальной способностью выдержать убытки). Только 40% опрошенных советников анализируют соответствие инвестиционной стратегии целям клиента, 70% обращений к финансовому омбудсмену в Австралии связанно именно с неправильным определением риск-профиля.
✅ Что делать?
При риск-профилировании лучше отказаться от упрощенных анкет в пользу валидированных психометрических опросников.
После тестирования стоит вместе с клиентом разобрать его психологические триггеры и страхи, связанные с инвестициями.
Имеет смысл регулярно пересматривать риск-профиль клиента. Рыночные условия и жизненные обстоятельства меняются, соответственно, меняется и отношение человека к риску.
Но самое главное: учитывайте не только риск-профиль, но и жизненные цели клиента. То есть, финансовое планирование должно стать неотъемлемой частью работы с инвестиционным портфелем клиента.
Какое креативное название для семинара по личным финансам, подумал я, прочитав объявление как «Клинический разбор сложного процента»
Геополитическая обстановка, резкие изменения процентных ставок, торговые войны, изменения в технологиях (может быть скоро мир впервые увидит логотип «Сделано на Марсе»). Степень неопределённости явно нарастает.
Опыт показывает, что люди стремятся избегать неопределённости. Так относительно свежее исследование F&G Annuities & Life показывает, что более 75% респондентов стали более финансово осторожными из-за событий прошлого года.
Можно ли управлять неопределенностью?
Давайте вначале определимся с терминами
В 1921 году экономист Фрэнк Найт (Frank Knight) разделил понятия «риск» и «неопределенность» следующим образом:
«Риск — это ситуации, в которых лицо, принимающее решение, точно знает математические вероятности возможных исходов. Неопределённость — это ситуации, в которых вероятность различных исходов невозможно выразить с какой-либо математической точностью» .
Управлять можно тем, что можно измерить. То есть, управлять риском можно, а управлять неопределенностью — нет.
Можно ли превратить неопределённость в риск?
Обычно финансовые советники пытаются это сделать, опираясь на статистику — показатель волатильности должен отражать степень неопределенности при инвестировании в различные классы активов.
И если мы посмотрим на статистику, то увидим, что большая часть активов находится в рамках исторических диапазонов колебаний доходности. Однако, похоже так называемые «хвосты» в распределениях вероятности становятся толще, то есть пресловутые «черные лебеди» в последние годы стали прилетать чаще.
Как верно заметил стратег Morningstar Дэн Лефковиц, волатильность — это норма, естественное состояние рынков. Однако, она достаточно часто заставляет инвесторов выходить с рынка в самый неподходящий для этого момент.
Знают ли инвесторы то, что рынки волатильны? Конечно знают. Можно ли измерить волатильность? Конечно да. Превратилась ли измеренная волатильностью неопределенность в управляемый риск? Похоже не совсем.
По всей видимости, нужно добавлять к волатильности поправку на оставшуюся неопределенность и уже с учетом этой поправки принимать решения о распределении активов. И размер этой поправки должен учитывать как толерантность инвестора к риску, так и его способность принимать риск. Кроме этого, стоит увеличить запас ликвидности, чтобы когда прилетит очередной «черный лебедь» не пришлось выходить из активов из-за кассового разрыва.
Портфели станут более консервативными, что с одной стороны означает меньшую вероятность продажи активов в неподходящий момент, но с другой стороны — это упущенные возможности получить более высокую доходность. И, наверное, для большинства инвесторов лучше осознанно согласиться на вероятность упустить какие-то возможности, чем постоянно переживать из-за рыночной волатильности и в итоге закрыть позиции с болезненным убытком.
На мой взгляд лучший инструмент анализа способности принять риск — это долгосрочный личный финансовый план. С его помощью можно наглядно оценить последствия реализации рисковых сценариев и более точно оценить предельный уровень риска и неопределенности, который инвестор может принять, не создавая угрозы своему финансовому благополучию.
ЗЫ: Просчитывайте риски, чтобы вместо «черных лебедей» не оказаться в обществе стервятников, как это произошло с маленьким яком на фото.
Во многих статьях повторяется мантра: «Инвестируй, и чудо сложного процента за ХХ лет сделает тебя богатым». Да, простая математика сложного процента творит чудеса, особенно если выбрать ставку побольше. Например, 15 или 20% годовых. НО есть один «маленький» нюанс, о котором частенько забывают упомянуть авторы мотивационных статей.
📉 Инфляция — это точно такое же «чудо сложных процентов», только со знаком минус. В том смысле, что в рост цен тоже заложен эффект сложных процентов.
И пока вы подсчитаете будущие миллионы, цены растут по тем же законам, что и стоимость активов.
Пример из жизни (и из истории экономики):
Я еще помню стоимость проезда в городском транспорте за 5 копеек. Сегодня я отдаю за проезд 100 рублей.
👉 То есть, если учесть деноминацию 1998 года, то цена выросла с 5 копеек до 100 000 «старых» рублей. Это рост в 2 МЛН раз, или на 200 000 000%.
Первый серьезный скачок был в апреле 1991 года (до 15 копеек). Пересчитаем цены с этого момента по сегодняшний день в проценты годовых:
📊 Средний рост цены на проезд с 1991 года (с 15 копеек) — 46% годовых.
📊 Средний рост цен на проезд с момента моего рождения — 30,82% годовых.
🧐 Цифры пугающие. Но есть и хорошая новость: Цены растут неравномерно. В Советском союзе цены были изрядно «перекошены». Так импортная кассета для магнитофона стоила 6 рублей при цене батона хлеба за 20 копеек (кассета дороже хлеба в 3000 раз). Сегодня флешка на 64 Гб стоит всего как пара батонов. Пропорции цен изменились.
✅ Что делать?
Свободные деньги нужно инвестировать. Без этого инфляционные потери гарантированы.
Но в своих прогнозах стоит полагаться не на номинальные, а на реальные процентные ставки, причем, по всей видимости, на ваши собственные реальные процентные ставки, которые в значительной степени зависят от вашего стиля жизни и от ваших долгосрочных целей.
🧠 Изучайте не только активы, но и свои расходы. Думайте о реальном, а не о номинальном.
На минувшей неделе принял участие в XVII Международном экономическом форуме «Россия – Исламский мир: KazanForum» в секции, посвящённой исламским финансам. Организатором выступил авторитетнейший международный институт – AAOIFI (Организация по бухгалтерскому учёту и аудиту для исламских финансовых институтов).
Ключевой темой сессии стали сукук (исламские долговые бумаги) и перспективы их использования, в том числе в государственных финансах. Мне, как руководителю ассоциации финансовых советников, выпала честь ответить на вопрос о подготовке консультантов, которые работают с мусульманами в области личных финансов.
🔍 На мой взгляд, главной проблемой остаётся низкий уровень осведомлённости населения об инструментах партнёрского финансирования. По данным исследования 2024 года, в Казахстане об исламских банковских продуктах знают лишь 10% граждан. Даже в странах с многолетней историей развития исламских финансов этот показатель не превышает 25%.
К слову, в России интерес к халяль-инвестициям растёт: по данным из прошлогоднего опроса НАФИ около 45% россиян хотели бы больше знать об инструментах партнёрского финансирования.
📈 Касательно суккук: Глобальный объём непогашенных сукук в 2025 году превысил $1 трлн. В третьем квартале 2025 года в странах с наибольшим размером рынка партнерского финансирования было выпущено суккук на сумму около $80 млрд.
Суккук занимает особую нишу – между акциями и облигациями. Это инструменты с особенным риск-профилем, которые могут быть интересны многим инвесторам, желающим получить доходность выше банковского депозита, но не готового к волатильности рынка акций.
📉 Еще одна из проблем развития рынка – крайне малое количество выпущенных инструментов партнерского финансирования в России и, как следствие, отсутствие сформированной истории их использования в портфелях. Без практических кейсов обучение консультантов превращается в сухую теорию.
Возможно стоит сфокусироваться на выпуске коротких сукук на базе реальных активов – например, салям сукук или иджара сукук. Такие инструменты более понятны широкой публике и помогут наработать историю и статистику.
🕌 Также необходимо серьёзное внимание уделять обучению духовенства. Если духовные лица не будут понимать свойства инструментов партнёрского финансирования и не будут их считать соответствующими нормам шариата, они могут невольно создать барьер для мусульман, рекомендуя воздерживаться от инвестиций в «непонятные» финансовые продукты.
⚡️ «Если притупится топор, и если лезвие его не будет отточено, то надобно будет напрягать силы; мудрость умеет это исправить.» (Еккл. 10:10).
Слышали притчу о двух лесорубах, один из которых рубил все рабочее время тупым топором. А второй периодически останавливался для того, чтобы топор заточить и в итоге добился гораздо больших результатов, чем первый. Задумайтесь: когда вы в последний раз останавливались не для отдыха, а для того, чтобы наточить свой рабочий инструмент?
История из моего опыта. Во время очередного рыночного кризиса у меня появилось немного свободного времени. Я решил не тратить его впустую, а «заточить топор» — освоил десятипальцевый слепой метод печати. Оказалось, что нужно всего 30 минут в день на протяжении двух недель, чтобы приобрести навык, который теперь экономит мне массу времени и энергии каждый день. Переход на печать вслепую на английском после русского и вовсе занял несколько дней. Я учился на бесплатной версии программы «Соло на клавиатуре» — недоступные уровни потом освоил на практике, опираясь на изученные бесплатно принципы.
Посчитаем экономический эффект: если вы печатаете 3.5 часа в день и увеличиваете скорость на 15% (это весьма скромный результат), то вы экономите до 31 минуты в день, что в сумме дает более 100 часов или почти 14 дополнительных рабочих дней в году! Окупаемость инвестиций в 30 минут в день на протяжении месяца дает выигрыш 14 дней в год — это более 1400% «прибыли» в первый же год! 😎.
В интернете пишут, что средняя скорость печати офисного сотрудника сегодня — всего 40-50 слов в минуту (WPM). При использовании слепого метода печати она может увеличиться до 200 знаков в минуту. Но важна не только скорость: при слепой печати человек полностью сосредоточен на мысли, не отвлекаясь на клавиатуру.
После отпуска задался вопросом: не слишком ли редко я останавливаюсь, чтобы заточить свой топор?
Хочу услышать мнение зала! 👇
Какие специально приобретённые навыки или привычки дали самый мощный эффект в вашей жизни? Что можно быстро освоить и получить быстрый прирост продуктивности и фокуса?
#Саморазвитие #ИнвестицииВСебя
ЗЫ: На фото - «автоматический» молельный барабан в долине Цум (Непал), преобразующий энергию падающей воды в молитву.
За почти три недели успели побывать в долине Цум и совершить классический трек вокруг восьмитысячника Манаслу. Получилось все запланированное, за исключением пары моментов: из-за погоды не пошли в базовый лагерь Ганеш химал и не все получилось увидеть в долине Цум.
☀️ Климат в Непале явно меняется в худшую сторону: раньше сезоны были весьма предсказуемыми — пару месяцев весной и пару месяцев осенью стояла прекрасная погода без дождей и облачности. У нас же почти каждый день были облака и дождик. Перевал изрядно завалило снегом (говорят, что после нас несколько групп даже не смогли пройти маршрут из-за снега), вершины были закрыты тучами большую часть времени.
🍀 Из разряда повезло: встретили ламу из монастыря Капанг, про которого был снят фильм «Unmistaken Child» (про поиски реинкарнации умершего в 2001 году ламы Геше Кончог), в монастыре Мю Гомпа попросили развернуть одну из древних книг (в итоге лама увлекся чтением этой самой книги и на прощание благословил нас легким ударом книгой по голове. Книга весом в пяток килограмм в деревянной обложке), в монастыре Гумба Лунданг попали на молитву Махакале с просьбой «за мир во всем мире», в Самагаоне наблюдали потрясающий вид на Макалу на рассвете и также были на ежегодной службе в монастыре с участием всех важных лам региона. На перевал Ларке пасс (5 120м) зашли относительно легко, но в облаках. Но тем не менее, облака периодически рассеивались и мы увидели с перевала все основные окрестные вершины. А вечером открылся прекрасный вид на Макалу уже с другой стороны этой величественной горы.
🐾 Много живности — видели горных козлов, сусликов, каких-то хорьков и хомяков, обезьян, орлов и грифов.
🌺 По всему маршруту — постоянно встречаются цветущие рододендроны очень разных цветов: и классического бордового, и белые, и розовые, и даже сиреневого цвета.
В Катманду встретили одного из самых известных российских альпинистов — Владимира Котряра, который в этом сезоне совершил сразу два восхождения на восьмитысячники — на Аннапурну и Макалу.
🌧️ Из не повезло: много дождей и снега, прохладно (но зато нет пиявок — и на том спасибо 😅), мало свежих продуктов (молоко, овощи и фрукты тут появляются в основном осенью), многие монастыри закрыты (монахи приедут ближе к лету).
То есть, скорее в основном повезло.
⏳Но, как обычно, времени на все хотелки не хватило. Что ж, попробуем успеть побольше в следующий раз — начинаем подготовку к походу на Белое море и в Карелию! 🌲🏕️
Поговорим о самых разных вариантах инвестиций в недвижимость — от покупки квартиры до тонкостей работы с фондами и кредитованием под залог:
📈 Что происходит в разных секторах
🎭 «Бумажная» недвижимость: акции, ЗПИФ, инвестиционные платформы.
⚖️ Налоги, защита активов и место «бетона» в вашем портфеле
💎 Как инвестировать без покупки целого объекта — реальные кейсы.
При этом:
✅ Совершенно бесплатно.
✅ 15 спикеров, готовых ответить на любые ваши вопросы в прямом эфире. Модерировать конференцию буду я (вместе с Яном Артом и Дарьей Андриановой)
✅ Трансляция на сайте конференции и на канале «Финверсия» — смотрите где удобно.
✅ Зарегистрируйтесь — получите все презентации спикеров сразу после эфира.
Несколько цифр:
📊 Более 50% членов НАСФП используют недвижимость в портфелях клиентов.
📊 По опросам НАФИ — недвижимость по-прежнему лидер инвестиционных предпочтений россиян.
Рынок меняется. Но интерес инвесторов к квадратным метрам — вечен. И сегодня нам доступен большее широкий спектр возможностей в этом классе активов.
🚀 Регистрируйтесь: 👉 real.invest-conf.ru
(Программа и все детали — там же на сайте)
💰 В четверг финансовые советники НАСФП играли в обновлённую версию игры «Время денег» от ПСБ. Мы давно наблюдаем за этим проектом банка по продвижению финансовой грамотности.
Игра напоминает «Денежный поток» Роберта Кийосаки. Здесь также нужно вырваться из «крысиных бегов» за счёт грамотного управления личными финансами. Но в игре «Время денег», конечно же, ситуации максимально приближены к нашим реалиям и в ней больше различных финансовых инструментов.
🧵 В прошлый раз, больше года назад, игра показалась нам переполненной негативными событиями: кризисы, резкая инфляция, большие незапланированные траты... На наш взгляд это создавало излишне драматичную картину, хотя выиграть всё равно было можно. Сейчас коллеги доработали игру и вроде бы нашли тот разумный баланс: теперь в ней есть и вызовы, и реальные возможности для роста активов.
За победу боролись несколько команд — две команды наших советников и команда сотрудников ПСБ. Ожидаемо победителем вышла команда НАСФП! 🏆 Что не удивительно: многие советники постоянно играют в финансовые игры со своими клиентами. Многие концепции тяжело воспринимаются на уровне логики. Гораздо лучше работает игра. Особенно, если сразу же разобрать с участниками идеи, появившиеся по ходу игры.
Неделю назад в ТПП РФ мы собрали за одним столом представителей регулятора, банкиров, инвесторов и аграриев, чтобы снова обсудить вопрос запуска биржевого рынка двойных складских свидетельств
🧐 Что такое ДСС?
Двойное складское свидетельство (ДСС) — это ценная бумага, которая подтверждает, что товар реально лежит на складе. Она делится на две части: складскую (подтверждает право собственности) и залоговую (позволяет получить кредит под залог этого товара). Это давно известный инструмент, но в России он пока практически не используется, хотя прописан в ГК РФ аж с 1996 года.
Почему сейчас тема стала актуальной?
✔ Цифровизация — система прослеживаемости зерна ФГИС «Зерно» сегодня охватывает уже 163 тысячи организаций и позволяет проследить весь цикл производства: от семян до отгрузки на экспорт.
✔ Снижение ставок — инструменты, обеспеченные реальными активами, становятся всё интереснее для инвесторов.
✔ с 1 июня 2026 года вступает в силу соглашение о взаимном признании складских свидетельств на сельхозпродукцию между странами Союза.
🎤 Банки и инвесторы подтвердили: инструмент нужен, но есть определенные барьеры.
🔹 Банки уже используют сделки товарного РЕПО для предоставления финансирования производителям. Ключевые риски — исторические случаи отсутствия товара на складе и сложности с оперативной реализацией залога при дефолте.
🔹 Частные инвесторы оценивают доходность (ключевая ставка + 2–3%) как привлекательную, но риск получить при дефолте реальный товар, который нужно каким-то образом продавать, отпугивает.
🌍 А что в мире?
Генеральный директор АО «Восточная биржа» Андрей Салащенко привёл яркие примеры:
🇮🇳 Индия с 2017 года внедрила систему электронных обращаемых складских свидетельств — сегодня это работающий механизм.
🇲🇽 В Мексике ДСС используются для обеспечения исполнения фьючерсных контрактов.
🇬🇧 Лондонская биржа металлов запустила электронную систему LME Shield, которая исключает двойное финансирование под один залог.
По итогам заседания в органы исполнительной власти будет направлена резолюция с предложениями о мерах, которые необходимо предпринять для запуска торгов ДСС на российских биржевых площадках. Есть ощущение, что в настоящий момент цифровизация учёта товаров, высокие ставки и международная интеграция создают окно возможностей для создания рынка ДСС. Но нужно сделать этот инструмент понятным и удобным для всех участников рынка.
Недавно состоялась интересная встреча с представителями индийской ассоциации финансовых советников (ARIA). Обсудили несколько вопросов: регулирование инвестиционных советников, борьба с мошенничеством и регулирование финансовых инфлюенсеров.
Регулирование инвестиционных советников в Индии появилось не так давно — в 2013м году. Насколько я понял, индийский регулятор (SEBI) принял за основу модели регулирования опыт регулирования этого сегмента в Великобритании.
✅ Индийские инвестиционные советники (RIAs) работают строго по модели Fee-Only. Они НЕ имеют права получать комиссионные от продажи финансовых продуктов (в отличие от брокеров или дистрибьюторов).
✅ В Индии есть ограничение по оплате услуг с одного клиента в год. Сейчас этот лимит составляет 150 000 рупий на семью в год (при фиксированной оплате), или 2,5% от стоимости активов клиента (при оплате от стоимости активов). Регулятор объясняет введение таких ограничений: уровень финансовой грамотности в стране низкий, и без таких ограничений недобросовестные консультанты могли бы взимать с клиентов необоснованно высокую плату.
Однако, рынок развивается довольно-таки медленно. При населении более 1,4 млрд человек в реестре SEBI зарегистрировано всего около 1000 советников, и они далеко не все активно работают. Более того, несмотря на то, что SEBI постепенно смягчает требования к советникам, число RIAs за последние годы сократилось с 1350 до 962.
Про мошенничество.
В 2025 году в Индии зафиксировали 41,68 млрд нежелательных звонков по всей стране, из которых почти 7,7 млрд — мошеннические. Цифры космические! Кроме того, индийские мошенники активно выходят и на международный уровень. Побороть это явление индийские правоохранители пока не могут.
Про финансовых инфлюенсеров.
В Индии любой человек может писать про личные финансы и инвестиции. Однако, если у автора блога нет статуса инвестиционного советника или финансового аналитика — он не может публично давать рекомендации о сделках с ценными бумагами. За нарушение этого требования можно получить блокировку ресурсов.
На данный момент SEBI заблокировала около 50 000 интернет-ресурсов за подобные нарушения. Для поиска нарушителей SEBI активно использует AI-инструмент "Сударшан", который сканирует мультиязычный аудио- и видеоконтент.
Таки возвращаясь к индийским масштабам: при населении 1,4 млрд. 50 тысяч блокировок — это капля в море.
💎 Опыт Индии наглядно демонстрирует, что регулирование может тормозить развитие рынка, но при этом не решать проблем, ради устранения которых оно вводилось.
🇷🇺 А у нас сейчас активно обсуждается доклад Банка России о подходах к регулированию деятельности финансовых инфлюенсеров. Регулятор предлагает обсудить такие меры, как создание реестра финфлюенсеров, введение требований к их квалификации и к раскрытию конфликтов интересов.
Банк России собирает мнения сообщества по этому поводу до 30 апреля 2026 года. Так что если у вы хотите донести свое мнение до регулятора, у вас еще есть немного времени.
С начала апреля я успел поучаствовать аж в двух эфирах на канале Finversia: первый из них был посвящен десятилетнему юбилею канала (эфир был 1 апреля и прошел в шутливой манере), а на втором мы обсуждали тему «какие акции больше не вырастут».
Начали эфир с размышления о том, какой литературный персонаж напоминает российского инвестора?
🤔 Большинство голосов набрал Буратино, который закопал свой капитал на Поле чудес.
Также мы обсудили Карлсона (владелец пентхауса в центре города), Бильбо Бэггинса (владелец экзотического альтернативного актива — золотое Кольцо Всевластья). Ну и Чиполлино (честный, но без заметного инвестиционного ресурса).
Эфир прошел весело. Каждый вспомнил, как и когда оказался на фондовом рынке (я пришел на фондовый рынок в 1996 году), обсудили и любимые книги по финансам. Мне, например, нравится первая (и самая тонкая) книга Нассима Талеба «Одураченные случайностью».
🔴 Второй эфир («Финансовый перекресток») назывался: «Эти акции больше не вырастут».
Разбирали тезис о том, поднимет ли прилив все «лодки», или у некоторых из них дно пробито?
🚩 Красные флаги, на которые следует обращать внимание:
Космический уровень долга.
Годы без прибыли.
Отсутствие развития.
Российский рынок сегодня дешёвый — факт. Но он может оставаться дешевым еще долго. Рисков много: геополитика, ключевая ставка, инфляция, ликвидность и тд... В общем, вероятность оказаться в роли Буратино отнюдь не нулевая.
💼 В расчете на «прилив» можно сделать ставку на рынок в целом — через фонды. Тем более что последние годы эффект налоговой оптимизации при инвестициях в некоторых фондах перекрывает комиссии управляющей компании.
👉 Ссылки на оба видео — в комментариях.
По мере накопления реального опыта у всех нас формируются мнения о многих явлениях и тенденциях. Мне лично интересно изучать данные исследований, подтверждающие (или наоборот, ставящие под сомнения) мои или общепринятые стереотипы.
Так в журнале «Financial Planning Research Journal» была опубликована статья о том, как меняется отношение к риску с возрастом и семейным статусом. Авторы провели исследование на основе данных опроса, в котором приняли участие 4500 «домохозяйств».
Спойлер: ничего неожиданного не произошло.
⏳ Возраст: чем старше, тем осторожнее. Исследование подтверждает: с каждым годом наша готовность рисковать снижается. Однако, за рамками исследования остался вопрос: снижение готовности рисковать связано именно с возрастными особенностями, либо же это просто из-за того, что по мере накопления капитала один и тот же 1% потерь в абсолютных значениях становится все больше и больше?
💍 Семейное положение. Если отранжировать всех по убыванию склонности к риску то получится следующая последовательность: одинокие мужчины > женатые мужчины > одинокие женщины > замужние женщины.
Стоит обратить внимание на следующий момент: риск-профили супругов наверняка различаются и это может приводить к ссорам и скандалам. Этот вопрос нужно открыто обсуждать с целью выработать компромиссную стратегию, которая устроит обоих.
💪 Когда самоуверенность вредит. Вы наверняка слышали про парадокс Данинга-Крюгера. В финансах он работает на все 100%. Исследование подтверждает факт: излишняя уверенность приводит к более высокому риску. И результаты излишне уверенных в себе инвесторов как правило хуже, чем результаты людей, адекватно оценивающих свои компетенции и способность принимать риски.
Высокая толерантность к риску — не синоним успеха. Гораздо важнее дисциплина и долгосрочный план. Женщины часто получают лучшие результаты именно благодаря осторожности и терпению.
🚀 Этот солидный дядечка на фото — это отец... нет, не русской демократии, а Илона Маска.
Вчера на площадке ТПП РФ состоялась встреча с Эрролом Маском, предпринимателем и международным экспертом в области высокотехнологичных инвестиций и инноваций. 🔥
В течение двух часов Эррол отвечал на вопросы членов ТПП про его взгляды на конкуренцию, развитие технологий, искусственный интеллект и многое другое. Конечно, были и вопросы в стиле «как у него получилось воспитать такого сына»
🧬 Секретного рецепта по воспитанию гения, похоже, нет.
Просто:
✅ Максимум внимания образованию
✅ Железная дисциплина
✅ Постоянная поддержка уверенности в себе
💡 О технологических вызовах: Те страны, которые активно работают в направлении развития технологий сегодня — это лидеры на следующие много лет. Особым преимуществом обладают страны с дешевой энергией.
🎓 О вызовах в системе образования: «Верю, что дети умные и может даже умнее сегодняшних взрослых, несмотря на клиповое мышление». Раньше детям многое запрещали, сейчас они чувствуют себя намного более свободно. Они получают больше поддержки и развиваются быстрее. Нужно позволить им развиваться в их стиле. И скоро дети будут учить взрослых, а не наоборот, как это было раньше.
🤖 Эррол Маск не считает искусственный интеллект угрозой. "Искусственный интеллект — это просто более продвинутая библиотека. Место, где сконцентрированы знания. Только теперь ими можно пользоваться эффективнее". Безработицы не будет — появятся новые рабочие места, где главная задача человека — думать.
🇷🇺 Россия удивила
Эррол признался, что влюбился в Москву: "Я понял, что это место, где сохраняется человеческая цивилизации. То, что мы уже потеряли на Западе". А толчком к поездке стал просмотр Russia Today — несколько лет назад он заметил, что информация на этом канале более качественная, чем, например, на CNN.
Один из самых частых вопросов финансовому советнику: «Покупать ли квартиру и если покупать, то когда?». Недвижимость — это по прежнему самый популярный в россиян инвестиционных инструмент. Но так ли хорошо этот инструмент работает?
Мы провели прямой эфир на эту тему и попытались разобраться, насколько сейчас подходящий момент для покупки жилья — как для инвестиций, так и для себя. Спойлер: однозначного ответа нет.
🧐 Москва vs Регионы: где искать выгоду?
Лично я склоняюсь к мнению, что в этом году цены на жилье в Москве будут скорее стагнировать. Ажиотаж спал, и девелоперы вынуждены активнее предлагать скидки и рассрочки.
А вот в регионах картина иная. Эксперты в эфире обратили внимание, что при достаточно высоких арендных ставках стоимость квадратного метра в городах-миллионниках значительно ниже московской. Например, аренда в таких городах как Самара или Ростов-на-Дону держится на уровне 30 тыс. руб. в месяц, что при относительно низкой цене входа дает неплохую доходность. Но при этом нужно быть внимательным: инвестиции в городах с высокой зависимостью от работы одного предприятия — это повышенный риск.
🚗 Новостройка как новый автомобиль
Мы часто говорим о разрыве между первичкой и вторичкой. Сейчас он достиг рекордных значений — вторичное жилье в среднем дешевле новостроек на 20,9%. Застройщики закладывают в цену новостроек стоимость ипотечных рассрочек и льготных программ.
Ситуация на рынке сейчас напоминает покупку нового авто в салоне: как только вы «выезжаете из салона», цена теряет 10-20%.
📈 Что с арендой и спросом?
Доходность инвестиций в крупных городах снизилась. Арендные ставки стали ниже в 13 из 16 городов-миллионников. В Санкт-Петербурге падение составило больше 8%.
💡 Недвижимость — это «товарный актив», который теоретически защищает от инфляции. Но эта защита работает не всегда. Мы уже видели просадки в прошлом и, вероятно, увидим их в будущем. Возможно, в форме сокращения разрыва между «первичкой» и «вторичкой».
И если же вам нужно жилье для себя — иногда качественная вторичка в развитом районе — гораздо более ликвидный и прагматичный актив.
А 14 апреля мы проводим бесплатную онлайн конференцию по инвестициям в недвижимость «REALные инвESTиции» - регистрируйтесь и приходите на эфир.
Ссылка на сайт конференции и на запись эфира — в первом комментарии.
