На минувшей неделе принял участие в XVII Международном экономическом форуме «Россия – Исламский мир: KazanForum» в секции, посвящённой исламским финансам. Организатором выступил авторитетнейший международный институт – AAOIFI (Организация по бухгалтерскому учёту и аудиту для исламских финансовых институтов).
Ключевой темой сессии стали сукук (исламские долговые бумаги) и перспективы их использования, в том числе в государственных финансах. Мне, как руководителю ассоциации финансовых советников, выпала честь ответить на вопрос о подготовке консультантов, которые работают с мусульманами в области личных финансов.
🔍 На мой взгляд, главной проблемой остаётся низкий уровень осведомлённости населения об инструментах партнёрского финансирования. По данным исследования 2024 года, в Казахстане об исламских банковских продуктах знают лишь 10% граждан. Даже в странах с многолетней историей развития исламских финансов этот показатель не превышает 25%.
К слову, в России интерес к халяль-инвестициям растёт: по данным из прошлогоднего опроса НАФИ около 45% россиян хотели бы больше знать об инструментах партнёрского финансирования.
📈 Касательно суккук: Глобальный объём непогашенных сукук в 2025 году превысил $1 трлн. В третьем квартале 2025 года в странах с наибольшим размером рынка партнерского финансирования было выпущено суккук на сумму около $80 млрд.
Суккук занимает особую нишу – между акциями и облигациями. Это инструменты с особенным риск-профилем, которые могут быть интересны многим инвесторам, желающим получить доходность выше банковского депозита, но не готового к волатильности рынка акций.
📉 Еще одна из проблем развития рынка – крайне малое количество выпущенных инструментов партнерского финансирования в России и, как следствие, отсутствие сформированной истории их использования в портфелях. Без практических кейсов обучение консультантов превращается в сухую теорию.
Возможно стоит сфокусироваться на выпуске коротких сукук на базе реальных активов – например, салям сукук или иджара сукук. Такие инструменты более понятны широкой публике и помогут наработать историю и статистику.
🕌 Также необходимо серьёзное внимание уделять обучению духовенства. Если духовные лица не будут понимать свойства инструментов партнёрского финансирования и не будут их считать соответствующими нормам шариата, они могут невольно создать барьер для мусульман, рекомендуя воздерживаться от инвестиций в «непонятные» финансовые продукты.