Сегодня последняя сессия перед длинными праздниками. Биржа уходит в спячку до 11 мая. Переносить лонги через 9 мая — затея для самых рисковых.

📉 Рынок в вакууме Индекс ( $IMOEX ) трется у плинтуса — 2600–2610 пунктов. Падаем восьмую неделю подряд! Вчера наторговали жалкие 36,4 ярда (так тухло было только в январе). Это не распродажа, это просто кладбище ликвидности. Никто не хочет ни покупать, ни продавать.

🛢 Экспортеров зажали в тиски Нефть Brent сползла к $98. А доллар по ЦБ у нас 74,62 руб. Минфин скупает крохи (1,2 ярда в день), рубль крепкий. Для нефтяников это комбо-удар. Посмотрите на ЛУКОЙЛ ( $LKOH ) — минус 8% с начала мая.

💣 Государство придет за кэшем Пошли разговоры про новый Windfall tax на сверхприбыль. Хотят впаять ставку 20% (в два раза жестче, чем в 23-м году!). Под ударом Полюс ( $PLZL , Норникель ( $GMKN ) и банки ( $SBER ). Пока законов нет, но этот дамоклов меч уже режет котировки.

🏦 Что по долгам и размещениям? Ключ сейчас 14,5%. Экономика тормозит (ВВП вырастет на 0,5–1,5%). ЦБ потихоньку будет резать ставку. Мой мув: флоатеры на выход, фиксы — топ. 🔥 Свежак на первичке: Сегодня пылесосят кэш МФК «Быстроденьги». Размещают новые бонды. Жирный купон за риск в МФО. Любители пощекотать нервы в ВДО — ваш выход, но помните, что просрочки по микрозаймам сейчас летят в космос.

Итог: Перед 9 мая в акции не лезу вообще. Потенциала отскока ноль, а рисков вагон. Сижу в фиксах, читаю книги, жду открытия 11-го числа.

Всех с наступающим! 🎖️

#Базар_Рынка #итогидня #IMOEX #налоги #ставкаЦБ

При разборе облигаций удалось выявить отрасль, которая выгодно отличается от других по финансовым показателям, и чьи представители занимают верхние строчки по устойчивости финансового положения, прибыли, рентабельности и темпам роста.

Это отрасль взыскания долгов!

И не удивительно, на начало 2026 года ситуация с потребительским и корпоративным долгом в России характеризуется следующим образом:

● Объем рынка корпоративных заимствований на долговом рынке впервые превысил 9 трлн ₽.

● Количество корпоративных дефолтов за последние полгода увеличилось вдвое. Общий объем проблемных обязательств вырос до 9,6 млрд ₽.

● Около 10% компаний микробизнеса столкнулись с дефолтами за последние 12 месяцев.

● Уровень просроченной задолженности по потребительским кредитам вырос до многолетних максимумов, и превышает 1,5 трлн ₽.

Это тревожно для экономики, однако почва для деятельности коллекторских организаций, которые активно занимают на облигационном рынке для покупки просроченных обязательств.

Для сравнения собрал несколько представителей:

1. «Первое коллекторское бюро» (ПКО «ПКБ»)
Крупнейший игрок на рынке покупки проблемной задолженности с долей более 20%. Работает с 2005 года. $RU000A108CC9

💸Операционный доход по МСФО за 2025г. 14,3 млрд ₽, рост на 51%. Прибыль за 2025г. 8,68 млрд ₽, рост на 9,86%.

2. АйДи Коллект
Входит в финтех‑группу IDF Eurasia, что обеспечивает интеграцию с другими финансовыми сервисами, включая МФО. $RU000A1065M8 В группу также входит один из лидеров МФО “МаниМен”. $RU000A10BGC9

💸Операционный доход по МСФО за 2025г. 6,56 млрд ₽, рост на 14,5%. Прибыль за 2025г. 2,3 млрд ₽, слегка повысив показатели прошлого года.

3. ПКО “Защита онлайн”
В 2025 году «Защита онлайн» присоединилась к программе Сбербанка по урегулированию долгов. В рамках сотрудничества компания использует личный кабинет Сбербанка для обмена заявками и информацией о клиентах. $RU000A10DRV2

💸Выручка по РСБУ за 2025г. 2,9 млрд ₽, рост на 22,7%. Прибыль за 2025г. 175 млн ₽, рост на 54,9%.

4. «Агентство судебного взыскания» (ООО ПКО «АСВ»)
Является членом (НАПКА) с 2016 года. Компания специализируется на судебном и исполнительном производстве, заявляет о применении современных IT-технологий и более чем 17 лет судебного опыта. $RU000A106RB3

💸Выручка по РСБУ за 9 мес 2025г.1,9 млрд ₽, рост на 27,6%. Прибыль за 9 мес 2025г. 130 млн ₽, рост на 18,5%.

5. «Интел Коллект»
Взаимосвязан с МФО “Лайм Займ”. $RU000A107795

💸Выручка по РСБУ за 2025г. 1,8 млрд ₽, рост на 78%. Прибыль за 2025г. 154 млн ₽, единственный, из ПКО, кто сократил прибыль (на 37,6%) по результатам отчетного периода. $RU000A10CT09

6. ПКО «Финэква»
Входит в холдинг Eqvanta (бывший «Быстроденьги»). $RU000A1070G0 Аналогичная связка с МФО, как и у АйДи Коллект. $RU000A10DLN2

💸Выручка по РСБУ за 2025г. 508 млн ₽, рост в 10 раз. Прибыль за 2025г. 61 млн ₽, рост в 2 раза.

7. ПКО “Бустер.Ру”
Входит в группу JoyMoney. Подтверждая тенденцию взаимосвязанных действий МФО и ПКО. $RU000A10DRE8

💸Выручка по РСБУ за 2025г. 452 млн ₽, рост практически в 3 раза. Прибыль за 2025г. 88 млн ₽, рост на 11,7%.

8. ПКО “Служба Защиты Активов”
Классическая ПКО без особых подробностей. Специализируется на Legal Collection (судебное взыскание). $RU000A10CCB8

💸Выручка по РСБУ за 2025г. 429 млн ₽, рост практически в 2 раза. Прибыль за 2025г. 112 млн ₽, слегка повысив показатели прошлого года.

Относиться к ним можно с разной степенью презрения, однако сектор взыскания долгов трансформируется и развивается. Активное внедрение автоматизации, ИИ и Big Data позволяет усиливать позиции #мфо, активно наращивая темпы выдачи. Параллельно коллекторские агентства повышают эффективность взыскания. И активно занимают.

Как вы относитесь к инвестированию в чужие долги?

Разберу конкретные #облигации в следующей публикации

Надеюсь, разбор был полезен!👍

Присоединяйтесь в Пульсе!

#разбор #расту_сбазар #хочу_в_дайджест #