МФК "Лайм-Займ" (ООО)RU000A107795
МФК "Лайм-Займ" (ООО)RU000A107795
99,63 ₽
-0,20 ₽ (-0,91 %)
Результат по МСФО за 2025 год
«РЕД СОФТ» — это ведущий российский разработчик и поставщик ИТ-решений для государственной и коммерческой инфраструктуры. Компания специализируется на создании общесистемного программного обеспечения, базирующегося на технологиях с открытым исходным кодом (Open Source).
Выручка 4.618 млн (+21,8%)
ЧП 1.450 млн (+73,4%)
КД 252 млн (погашен)
ДД 0 (взяли 450 млн)
CFO 1.400 млн
Денежные средства на конец расчетного периода 1.128 млн (+63,2%)
Коэффициенты финансовой устойчивости:
🟢ЧД/EBITDA -0,62 (отрицательный)
🟢ЧД/Капитал -0,44 (отрицательный)
🟢ICR 14,8
🟢Мгновенная ликвидность 4,46
🟢Быстрая ликвидность 10,86
🟢Текущая ликвидность 10,87
Кредитный рейтинг:
АКРА ВВВ+ от 16.04.2026г, прогноз «стабильный»
Базовый прогноз - повышение рейтинга
❗️Риски
1. Выдали топам 730 млн бонусами + 595 млн дивидендов
2. Высокая концентрация бизнеса (91,5% выручки) на реализации собственного ПО
3. Выдали долгосрочных займов связанной стороне на 7.2 млн под 7-12% и краткосрочных на 30.5 млн под 4-11% (возможно речь про дочерние предприятия)
🔥Впервые я вижу такой отчет, даже придраться сложно
⭐️Понравилось в отчете
1. Держат расходы на персонал (ФОТ +8,35%, управленческие расходы +20,1%)
2. Проценты к получению в 4,5 раза больше, чем проценты к уплате
3. Льготная ставка налога в 5% и 0% для дочерних компаний
💬 В отчете тяжело найти минусы, а вот плюсы бросаются в глаза: отрицательный ЧД, отличная ликвидность, наличие подушки кэша. Я не понимаю, почему этот эмитент не в А грейде.
Взгляд на облигации
А вот здесь начинается разочарование. Торгуется только один выпуск с YTM 16,5% и G спредом всего 2,25. Я понимаю, что эмитент крайне сильный, но YTM почти на уровне ОФЗ или компаний ААА грейда (Атомэнергопром YTM ~16%), то делать выбор в пользу этого ITшника странно. Лично я лучше возьму на себя больше риска и буду держать Лайм займ и Фабрику ПО.
Предыдущие разборы
ЗООПТ
Совкомбанк
Фабрика ПО
$RU000A106CR1 $RU000A10FX18 $RU000A10FX26 $RU000A107795 $RU000A104AX8 $RU000A105AJ4 $RU000A106CJ8 $RU000A10EHB3
Разбор РСБУ за 2025г
ID Collect (АйДи Коллект) — это профессиональное коллекторское агентство, которое входит в крупную финтех-группу IDF Eurasia. Также компания тесно связана с финансовыми институтами группы, включая МФО Moneyman и цифровой банк Свой Банк.
Результаты по РСБУ за 2025г
Выручка 13.385 млрд (+9,46%)
ЧП 2.822 млрд (-27,4%)
Капитал 6.388 млрд (+14%)
EBITDA 7.701 млрд
КД 9.616 млрд (+98%)
ДД 11.217 млрд (27,6%)
Денежные средства на конец расчетного периода 905 млн (-29,7%)
Коэффициенты финансовой устойчивости:
🟢ЧД/EBITDA 2,6
🟢ICR 2
🟡ЧД/Капитал 3.11
🟢ROE 44,17%
Кредитный рейтинг:
Эксперт РА ВВВ- от 01.08.2025г, прогноз «стабильный» повышен с ВВ+
Базовый прогноз - сохранение рейтинга.
❗️Риски
1. Рост дебиторской задолженности на 382%
2. Рост процентов по долговым обязательствам на 34,3%
3. Ухудшение ключевых коэффициентов финансовой устойчивости. ЧД/EBITDA на 62.1%, ЧД/Капитал на 41,4%
4. Рост прочих расходов на 89,4%
5. Рост краткосрочных заемных средств на 98% В частности иксы в пункте «краткосрочные долговые ценные бумаги»
Вывод
Финансовая устойчивость выше среднего, входит в IDF, так что имеет холдинговую поддержку, хороший рейтинг для коллекторов, как и коэффициенты финансовой устойчивости.
Взгляд на облигации
Эмитент предлагает средний YTM 22%, что вполне интересно. Хороший вариант, чтобы разбавить свой портфель щепоткой ВДО и спать спокойно.
Предыдущие разборы
Лайм Займ
Дельта Лизинг
ПКБ
ПГК
Интел Коллект
$RU000A108L65 $RU000A106XT3 $RU000A107C34 $RU000A107795
$RU000A104AX8 $RU000A105AJ4
Разбор РСБУ за 2025г
«Интел коллект» (ООО ПКО «Интел коллект») — это профессиональное коллекторское агентство, основанное в 2020 году в Новосибирске. Компания занимается взысканием просроченной задолженности на досудебной стадии, в судах и в рамках исполнительного производства. Входит в Lime Credit Group.
Результаты по РСБУ за 2025г
Выручка 1.812 млрд (+78%)
ЧП 154 млн (-37,6%)
EBITDA 431 млн
КД 99.710 млн (+235%)
ДД 1.254 млрд (+226%)
Денежные средства на конец расчетного периода 53 млн (+354%)
Коэффициенты финансовой устойчивости:
🟡ЧД/EBITDA 3
🟢ICR 1,85
🟡ЧД/Капитал 2
Кредитный рейтинг:
Эксперт РА В+ от 03.07.2025г, прогноз «позитивный»
Базовый прогноз - повышение рейтинга на одну ступень на ближайшем пересмотре.
❗️Риски
1. Рост краткосрочной и долгосрочной задолженности по кредитам и долговым ценным бумагам на 235 и 226 процентов соответственно.
2. Рост процентов к уплате на 232%
3. Рост управленческих расходов на 112%
4. Рост прочих расходов на 241%
5. Рост процентов по долговым обязательствам на 215%
Вывод
Относительно крепкий эмитент из ВДО сегмента, входит в Lime Credit Group, так что, при необходимости, может получить холдинговую поддержку.
Взгляд на облигации
Эмитент предлагает средний YTM 26% по своим выпускам, что вполне интересно, но главный вопрос - чем это лучше Лайм займа? Там и рейтинг выше, и YTM 25%, и рейтинг собственной кредитоспособности лучше.
Предыдущие разборы
$RU000A107795 $RU000A104AX8 $RU000A105AJ4 $RU000A106CJ8
$RU000A108CC9 $RU000A1020S0 $RU000A103RJ3 $RU000A1047S3
#интел_коллект #коллекторы #вдо #облигации #анализ_отчетности
При разборе облигаций удалось выявить отрасль, которая выгодно отличается от других по финансовым показателям, и чьи представители занимают верхние строчки по устойчивости финансового положения, прибыли, рентабельности и темпам роста.
Это отрасль взыскания долгов!
И не удивительно, на начало 2026 года ситуация с потребительским и корпоративным долгом в России характеризуется следующим образом:
● Объем рынка корпоративных заимствований на долговом рынке впервые превысил 9 трлн ₽.
● Количество корпоративных дефолтов за последние полгода увеличилось вдвое. Общий объем проблемных обязательств вырос до 9,6 млрд ₽.
● Около 10% компаний микробизнеса столкнулись с дефолтами за последние 12 месяцев.
● Уровень просроченной задолженности по потребительским кредитам вырос до многолетних максимумов, и превышает 1,5 трлн ₽.
Это тревожно для экономики, однако почва для деятельности коллекторских организаций, которые активно занимают на облигационном рынке для покупки просроченных обязательств.
Для сравнения собрал несколько представителей:
1. «Первое коллекторское бюро» (ПКО «ПКБ»)
Крупнейший игрок на рынке покупки проблемной задолженности с долей более 20%. Работает с 2005 года. $RU000A108CC9
💸Операционный доход по МСФО за 2025г. 14,3 млрд ₽, рост на 51%. Прибыль за 2025г. 8,68 млрд ₽, рост на 9,86%.
2. АйДи Коллект
Входит в финтех‑группу IDF Eurasia, что обеспечивает интеграцию с другими финансовыми сервисами, включая МФО. $RU000A1065M8 В группу также входит один из лидеров МФО “МаниМен”. $RU000A10BGC9
💸Операционный доход по МСФО за 2025г. 6,56 млрд ₽, рост на 14,5%. Прибыль за 2025г. 2,3 млрд ₽, слегка повысив показатели прошлого года.
3. ПКО “Защита онлайн”
В 2025 году «Защита онлайн» присоединилась к программе Сбербанка по урегулированию долгов. В рамках сотрудничества компания использует личный кабинет Сбербанка для обмена заявками и информацией о клиентах. $RU000A10DRV2
💸Выручка по РСБУ за 2025г. 2,9 млрд ₽, рост на 22,7%. Прибыль за 2025г. 175 млн ₽, рост на 54,9%.
4. «Агентство судебного взыскания» (ООО ПКО «АСВ»)
Является членом (НАПКА) с 2016 года. Компания специализируется на судебном и исполнительном производстве, заявляет о применении современных IT-технологий и более чем 17 лет судебного опыта. $RU000A106RB3
💸Выручка по РСБУ за 9 мес 2025г.1,9 млрд ₽, рост на 27,6%. Прибыль за 9 мес 2025г. 130 млн ₽, рост на 18,5%.
5. «Интел Коллект»
Взаимосвязан с МФО “Лайм Займ”. $RU000A107795
💸Выручка по РСБУ за 2025г. 1,8 млрд ₽, рост на 78%. Прибыль за 2025г. 154 млн ₽, единственный, из ПКО, кто сократил прибыль (на 37,6%) по результатам отчетного периода. $RU000A10CT09
6. ПКО «Финэква»
Входит в холдинг Eqvanta (бывший «Быстроденьги»). $RU000A1070G0 Аналогичная связка с МФО, как и у АйДи Коллект. $RU000A10DLN2
💸Выручка по РСБУ за 2025г. 508 млн ₽, рост в 10 раз. Прибыль за 2025г. 61 млн ₽, рост в 2 раза.
7. ПКО “Бустер.Ру”
Входит в группу JoyMoney. Подтверждая тенденцию взаимосвязанных действий МФО и ПКО. $RU000A10DRE8
💸Выручка по РСБУ за 2025г. 452 млн ₽, рост практически в 3 раза. Прибыль за 2025г. 88 млн ₽, рост на 11,7%.
8. ПКО “Служба Защиты Активов”
Классическая ПКО без особых подробностей. Специализируется на Legal Collection (судебное взыскание). $RU000A10CCB8
💸Выручка по РСБУ за 2025г. 429 млн ₽, рост практически в 2 раза. Прибыль за 2025г. 112 млн ₽, слегка повысив показатели прошлого года.
Относиться к ним можно с разной степенью презрения, однако сектор взыскания долгов трансформируется и развивается. Активное внедрение автоматизации, ИИ и Big Data позволяет усиливать позиции #мфо, активно наращивая темпы выдачи. Параллельно коллекторские агентства повышают эффективность взыскания. И активно занимают.
Как вы относитесь к инвестированию в чужие долги?
Разберу конкретные #облигации в следующей публикации
Надеюсь, разбор был полезен!👍
Присоединяйтесь в Пульсе!
#разбор #расту_сбазар #хочу_в_дайджест #
