Общество с ограниченной ответственностью "ЗООПТ"RU000A10DRX8
R
Общество с ограниченной ответственностью "ЗООПТ"RU000A10DRX8
105,91 ₽
+0,02 ₽
Ред Софт. Многие АА позавидуют такому качеству
Результат по МСФО за 2025 год
«РЕД СОФТ» — это ведущий российский разработчик и поставщик ИТ-решений для государственной и коммерческой инфраструктуры. Компания специализируется на создании общесистемного программного обеспечения, базирующегося на технологиях с открытым исходным кодом (Open Source).
Выручка 4.618 млн (+21,8%)
ЧП 1.450 млн (+73,4%)
КД 252 млн (погашен)
ДД 0 (взяли 450 млн)
CFO 1.400 млн
Денежные средства на конец расчетного периода 1.128 млн (+63,2%)
Коэффициенты финансовой устойчивости:
🟢ЧД/EBITDA -0,62 (отрицательный)
🟢ЧД/Капитал -0,44 (отрицательный)
🟢ICR 14,8
🟢Мгновенная ликвидность 4,46
🟢Быстрая ликвидность 10,86
🟢Текущая ликвидность 10,87
Кредитный рейтинг:
АКРА ВВВ+ от 16.04.2026г, прогноз «стабильный»
Базовый прогноз - повышение рейтинга
❗️Риски
1. Выдали топам 730 млн бонусами + 595 млн дивидендов
2. Высокая концентрация бизнеса (91,5% выручки) на реализации собственного ПО
3. Выдали долгосрочных займов связанной стороне на 7.2 млн под 7-12% и краткосрочных на 30.5 млн под 4-11% (возможно речь про дочерние предприятия)
🔥Впервые я вижу такой отчет, даже придраться сложно
⭐️Понравилось в отчете
1. Держат расходы на персонал (ФОТ +8,35%, управленческие расходы +20,1%)
2. Проценты к получению в 4,5 раза больше, чем проценты к уплате
3. Льготная ставка налога в 5% и 0% для дочерних компаний
💬 В отчете тяжело найти минусы, а вот плюсы бросаются в глаза: отрицательный ЧД, отличная ликвидность, наличие подушки кэша. Я не понимаю, почему этот эмитент не в А грейде.
Взгляд на облигации
А вот здесь начинается разочарование. Торгуется только один выпуск с YTM 16,5% и G спредом всего 2,25. Я понимаю, что эмитент крайне сильный, но YTM почти на уровне ОФЗ или компаний ААА грейда (Атомэнергопром YTM ~16%), то делать выбор в пользу этого ITшника странно. Лично я лучше возьму на себя больше риска и буду держать Лайм займ и Фабрику ПО.
Предыдущие разборы
ЗООПТ
Совкомбанк
Фабрика ПО
$RU000A106CR1 $RU000A10FX18 $RU000A10FX26 $RU000A107795 $RU000A104AX8 $RU000A105AJ4 $RU000A106CJ8 $RU000A10EHB3
Прокомментировать
546