#рекомендация

Акции ПАО «Распадская» с начала года выросли на 3%, что соответствует динамике индекса Мосбиржи. Это произошло на фоне слабой отчетности за 2025 год и снижения мировых цен на коксующийся уголь. При этом операционные показатели во втором полугодии улучшились, а фундаментальные факторы на сырьевом рынке остаются благоприятными. Бумаги компании по-прежнему рассматриваются как ставка на долгосрочный рост цен на энергоресурсы, несмотря на высокую волатильность отрасли.

Что показала отчетность за 2025 год

Выручка компании снизилась на 26% год к году, до 119,2 млрд руб. Основная причина — падение мировых цен на коксующийся уголь. Себестоимость реализованной продукции выросла на 13%, до 100,8 млрд руб. Рост связан с созданием резервов по лавам и обесценением запасов. При этом денежная себестоимость тонны концентрата снизилась на 10% за счет оптимизации.

EBITDA составила минус 16,6 млрд руб. против плюс 26,4 млрд руб. годом ранее. Чистый убыток — 53 млрд руб. против убытка 11,8 млрд руб. в 2024 году. Капитальные вложения снизились до 21,7 млрд руб., свободный денежный поток улучшился до минус 2,8 млрд руб. против минус 28,3 млрд руб. в 2024 г.

Чистый долг на конец года отрицательный — минус 7,4 млрд руб., что говорит о сохранении высокой финансовой устойчивости.

Операционные и рыночные тренды

Во втором полугодии 2025 г. добыча выросла на 12% и достигла 9,6 млн тонн. Объем реализации увеличился на 7% за счет поставок предприятиям ЕВРАЗа и потребителям стран АТР.

Правительство РФ рассматривает меры поддержки угольной отрасли. Отсрочка по НДПИ и страховым взносам продлена до 30 апреля 2026 г. На смежных энергетических рынках усиливаются предпосылки дефицита. Рост цен на нефть и газ повышает вероятность роста цен и на уголь.

Оценка и рекомендация от АКБФ

Производственные ресурсы компании составляют около 1,8 млрд тонн коксующегося угля, что делает бумаги «Распадской» инструментом долгосрочной ставки на рост цен на энергоресурсы.

Прогноз добычи на 2026–2028 гг.: 4%, 3% и 6% соответственно. Прогноз EBITDA — 45,7 млрд руб. в 2026 г. и 87,3 млрд руб. в 2027 г. Ожидается восстановление чистой прибыли до 29,3 млрд руб.

Иностранная регистрация EVRAZ пока ограничивает выплату дивидендов, однако сохраняется вероятность устранения этого фактора в ближайшие кварталы. В консервативном сценарии дивиденды по итогам 2026–2027 гг. не закладываются.

С учетом повышения дисконта на риски до 30% расчетная справедливая стоимость снижена до 195,86 руб. за акцию. Потенциал роста — около 17%, рекомендация «покупать».

Подпишитесь ( t.me/+KhEQZ_sH6R04YmIy ) на в канал в Telegram, чтобы оперативно следить за новостями фондового рынка.

Откройте ( akbf.ru/?action=openAccount&utm_source=smartlab&utm_medium=article ) индивидуальный инвестиционный счет, чтобы успеть оформить налоговый вычет до 88 000 рублей. Акция ПАО «Татнефть» в подарок.

​#распадская ​#уголь ​#акции #АКБФ ​#аналитика ​#moex ​#инвестиции ​#рекомендация ​#сырьевойрынок

Существует множество книг, которые могут быть полезны предпринимателям для развития бизнеса, самосовершенствования и принятия решений. Вот подборка из 10 произведений, часто упоминаемых в контексте бизнес-литературы: 1. «Думай медленно… Решай быстро» Даниэля Канемана. Книга исследует два режима мышления: быстрое (интуитивное) и медленное (осознанное). Автор показывает, как интуиция может обманывать, и учит улучшать решения, основываясь на принципах поведенческой экономики. Полезно для понимания факторов, влияющих на принятие решений, и развития стратегического мышления. 2. «От хорошего к великому» Джима Коллинза. В книге проанализированы компании, которые совершили качественный скачок в развитии. Автор сформулировал 6 ключевых принципов, отличающих выдающиеся компании от просто хороших, включая концепцию «ежа» (нахождение уникальной специализации) и важность культуры дисциплины. 3. «7 навыков высокоэффективных людей» Стивена Кови. Книга предлагает систему принципов для личностного роста и эффективного взаимодействия с окружающим миром. Среди навыков — проактивность, умение ставить цели, приоритизация задач, стремление к взаимовыигрышным решениям и постоянное совершенствование. 4. «Никаких компромиссов. Беспроигрышные переговоры с экстремально высокими ставками» Криса Восса. Автор, бывший переговорщик ФБР, делится техниками ведения переговоров, включая тактическое сопереживание, отражение и калиброванные вопросы. Книга полезна для достижения выгодных условий в деловых переговорах. 5. «Маркетинг без бюджета» Игоря Манна. Практическое руководство с более чем 200 инструментами продвижения, которые не требуют больших финансовых затрат. Включает методы работы с клиентами, создания вирусного маркетинга и повышения узнаваемости бренда. 6. «Богатый папа, бедный папа» Роберта Кийосаки. Книга посвящена принципам финансового успеха и управлению деньгами. Автор сравнивает подходы к деньгам «бедного» и «богатого» папы, акцентируя внимание на важности финансовой грамотности и мышления. 7. «Дело не в кофе. Корпоративная культура Starbucks» Говарда Бехара и Джанет Голдстайн. В книге раскрываются 10 главных принципов лидерства и построения корпоративной культуры на примере сети кофеен Starbucks. Полезно для понимания роли корпоративной культуры в успехе бизнеса. 8. «Предпринимательский миф» Майкла Гербера. Автор разбирает распространённые заблуждения о предпринимательстве и даёт советы по построению системы, которая позволит бизнесу работать без чрезмерной зависимости от владельца. 9. «Стив Джобс» Уолтера Айзексона. Биография сооснователя Apple, которая позволяет изучить подход к инновациям, лидерству и управлению, характерный для одного из самых влиятельных предпринимателей современности. 10. «Позиционирование. Битва за умы» Джека Траута и Эла Райса. Классическая работа по маркетингу, посвящённая стратегии позиционирования бренда в сознании потребителя. Помогает понять, как выделить продукт или компанию на рынке. Выбор книг зависит от конкретных интересов и задач предпринимателя: развитие мышления, управление компанией, переговоры, маркетинг, финансы или изучение опыта других лидеров. Некоторые произведения могут требовать повторного прочтения для глубокого освоения идей.

#книги #бизнескниги #саморазвитие #списоккниг #рекомендация

Золото, можно лонг при таком сценарии

#золото #трейдинг #торговыйплан #сделка #рекомендация #форекс #торговля