#пассажиропоток — посты и обсуждения
2 публикации
✈️ Пассажиропоток "Аэрофлота" в июле снизился на 0,6%: стагнация или перестройка?
Группа "Аэрофлот" опубликовала операционные результаты за июль и 7 месяцев 2026 года. В июле пассажиропоток снизился на 0,6% год к году, до 5,7 млн человек. При этом структура перевозок кардинально меняется: внутренние линии просели на 6,1% (до 4,3 млн), а международные выросли на 20,8% (до 1,4 млн). За 7 месяцев общий пассажиропоток остался на уровне прошлого года — 31,7 млн человек (+0,1%).
🛢️ В чём причины падения?
Компания объясняет отрицательную динамику временными ограничениями и изменением структуры перевозок: провозные ёмкости с коротких линий (например, Москва – Санкт-Петербург) переброшены на протяжённые маршруты, что обеспечило рост пассажирооборота (+3,7%) при небольшом снижении числа пассажиров.
Аналитики отмечают более глубокую проблему: Аэрофлот упёрся в потолок парка воздушных судов. С текущим флотом и маршрутной сетью перевозить больше пассажиров просто негде. Без расширения парка или новых международных направлений рост невозможен. Внутренние линии показывают устойчивое снижение (за полугодие -2,9%), что сигнализирует о насыщении рынка и усилении конкуренции.
📊 Как на этом фоне выглядят другие авиакомпании?
На фоне стагнации "Аэрофлота" другие перевозчики демонстрируют более динамичный рост. В авиакомпании S7 отмечали, что пассажиропоток российских авиакомпаний продолжает расти, а их собственная доля на внутреннем рынке увеличилась на 3% в 2025 году. Авиакомпания Utair в апреле 2026 года сообщила о росте пассажиропотока на 4,2%. Это говорит о том, что часть пассажиров перетекает к конкурентам.
🚄 Заметен ли переток с авиации на железную дорогу?
Да, тренд фиксируется. За 9 месяцев 2025 года пассажирооборот на железнодорожном транспорте вырос на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что существенно выше темпов роста авиации. При этом доля поездок по железной дороге в общем пассажирообороте сохраняется на уровне 26–27%. Железная дорога остаётся альтернативой для коротких маршрутов.
💭 Что в итоге?
Падение пассажиропотока "Аэрофлота" — не катастрофа, но тревожный сигнал. Компания переживает структурную трансформацию: внутренний рынок насыщен, международные перевозки восстанавливаются, но их доля пока мала. Ключевой вызов — обновление и расширение парка воздушных судов. Без этого дальнейший рост останется под вопросом.
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.
Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!
Как считаете, сможет ли "Аэрофлот" преодолеть стагнацию за счёт расширения международных перевозок, или проблема глубже — в ограничениях парка и насыщении внутреннего рынка? 👇
#Аэрофлот #авиаперевозки #пассажиропоток #авиация #транспорт #инвестиции #финбазар #аналитика
2 комментария
809
Как Аэрофлот умудряется зарабатывать меньше, перевозя всё больше пассажиров ⁉️
💭 Разберём финансовые показатели лидера отрасли и выясним, почему рост пассажиропотока не приводит к процветанию...
💰 Финансовая часть (1 п 2025)
📊 Компания продемонстрировала рост выручки на 10%, достигнув отметки в 414,8 млрд рублей, и увеличение прибыли до 74,3 млрд рублей (+75,5%). Показатель EBITDA вырос на 12,3%, составив 141,5 млрд рублей. Однако скорректированный показатель EBITDA снизился на 29%, до 82,8 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю упала на 11 процентных пунктов, до 20%.
🔀 Скорректированная чистая прибыль сократилась на 84%, до 4,3 млрд рублей, вследствие влияния изменений курса валюты и страховых выплат иностранным лизинговым компаниям. Общий чистый долг уменьшился на 20%, до 476 млрд рублей, главным образом благодаря снижению арендных обязательств на 25,1%. Несмотря на это, банковские кредиты и облигационная задолженность выросли на 84,3%, достигнув суммы в 82,4 млрд рублей, включая выпуск облигаций с переменным купоном на 45 млрд рублей в апреле 2025 года.
✔️ Операционная часть (8 месяцев 2025)
✈️ Авиакомпания увеличила пассажирооборот на 3%, достигнув уровня в 102,8 млрд пассажиро-километров, при этом количество перевезенных пассажиров составило 37,4 млн человек, что на 0,7% превышает показатели прошлого года. Из общего числа пассажиров 28,8 млн были перевезены на внутренних рейсах, а 8,6 млн — на международных. Уровень загрузки пассажирских мест повысился на 0,2 процентных пункта, достигнув 89,9%.
🌐 Несмотря на падение пассажиропотока в августе на 1,7%, общий пассажирооборот продолжает расти благодаря международным линиям, где наблюдается более высокая средняя стоимость билетов. На внутренние направления этот рост практически отсутствует, летом доля международных рейсов составляет примерно треть всех авиаперевозок.
🫰 Оценка
🤔 Оценить точную прибыль бизнеса, работающего практически без маржи, крайне затруднительно, так как фактический результат неизбежно будет отличаться от прогнозируемого. Отмечаются риски, связанные с ограничением возможностей бизнеса увеличивать свою прибыль ввиду контроля над ростом цен со стороны государства.
📛 Можно ожидать умеренное сокращение маржи по сравнению с предыдущим годом. По оценкам, в 2026 году чистая прибыль окажется ещё ниже уровня 2025 года главным образом из-за повышения стоимости авиационного топлива — это основная статья расходов.
📌 Итог
🔀 Компания успешно преодолела кризисный этап и вернулась к нормальной работе, но вскоре столкнулась с новым этапом замедления. Дальнейший существенный рост бизнеса представляется маловероятным, учитывая, что загрузка кресел уже близка к максимальной. Одновременно наблюдается стремительный рост расходов, негативно влияющий на маржу. Необходимо дождаться выхода отчетности за второй квартал, чтобы убедиться, сохранятся ли негативные тенденции.
🧐 Впереди ожидается стабилизация финансовых показателей предприятия, исключающая агрессивное повышение тарифов на авиаперевозки, наблюдавшееся ранее. Компания постарается адаптироваться к инфляции, сохраняя стабильность прибыли при отсутствии серьезных внешних рисков.
🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - отсутствие перспектив роста бизнеса при полном регулировании государства может нивелироваться только стабильными дивидендами, которые остаются под большим вопросом.
💣 Риски: ⛈️ Высокие - ограниченные возможности регулировать тариф на свое усмотрение, повышение стоимости авиационного топлива с высоким долговым бременем не дают поставить другую оценку. Давление на финансовую часть будет продолжаться.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания столкнулась с ситуацией, когда рост пассажиропотока не приводит к пропорциональному увеличению прибыли — в первую очередь из-за опережающего роста издержек.
⭐ Следующий обзор уже в процессе подготовки.
$AFLT #AFLT #Аэрофлот #Авиакомпания #Авиация #Анализ #Инвестиции #Бизнес #Аналитика #Пассажиропоток #Экономика
Прокомментировать
359