Если ты уже побежал кричать “доллар снова по 100” — тогда читай ниже ➤➤➤
Рубль у нас красавец: укрепляется так, будто его кормили стероидами, а наш православный ММВБ обнулил рост по факту начала международного фин. форума в Питере.
Валютные активы подожили. Приятно видеть, как валютные облигации ростут в теле, хотя ничего не случилось еще :)
Условнно: замещающая облигация Газпрома RU000A105A95 на этой неделе дала около +4% (держу 2 бумажки).
📌 Но тут важный момент.
Цена валютной облигации — это не только курс доллара. Это ещё и спрос на долг конкретной компании.
Если бумага качественная, ликвидная и инвесторы готовы её покупать — она едет вместе с валютой.
Если спроса нет — даже при росте доллара она может просто болтаться на месте.
Поэтому “валютная облигация” ≠ “автоматически заработал на долларе”. Нужны нормальные эмитенты, ликвидность и понятная история.
🪙 Что по рублю?
Я пока не исключаю откат обратно. Хоть даже к 70. Потому что по факту ещё ничего радикального не случилось.
Мы ждём:
— бюджетное правило Минфина;
— дальнейшего снижения цены на нефть;
— (уже наступило) реакции на окончание налогового периода — экспортеры не конвертирую $-выручку в рубли в большой объеме.
Но пока это всё ещё больше ожидания, чем факт.
ММВБ вчера тоже показал классику жанра: два дня росли на ожиданиях ПМЭФ, на третий день начали сливать факт. В итоге за неделю пока около +1%.
У нас всё как обычно:
покупают на новостях, продают на фактах.
Не устану повторять: у рынка акций была, есть и будет переоценка в валюте. Но почти всегда с лагом.
Сначала двигается цена бакса. Потом облигации. Потом рынок акций. Почему я спокойно говорю, что рубль ещё может укрепиться обратно?
Потому что мне, честно, всё равно.
Половина портфеля — в валютных облигациях. Половина — в акциях.
Скоро доля акций, скорее всего, станет больше. Если доллар растёт — хорошо валютным облигациям. Если рубль опять укрепляется и рынок акций падает — я просто буду ждать, у меня есть кэш и купоны.
Вот и весь риск-менеджмент по-русске 🇷🇺:
не угадывать каждый тик рубля, а собрать портфель так, чтобы не трясло от каждого движения на 5%.
Не инвестрекомендация. Даже как-то забавно наблюдать, как рубль снова напоминает: стабильность — это не про него.
#рубль #доллар #валюта #курсдоллара #инвестиции #рынок #акции #облигации #валютныеоблигации #портфель #финансы #деньги #экономика #мосбиржа #напальцах
