Понедельник начался с эйфории, четверг — с отрезвления, а пятница лишь наполовину вернула утраченные надежды. Индекс Мосбиржи $IMOEX завершил неделю на отметке 2278 пунктов. За пять дней он успел пройти путь длиной в 135 пунктов: от воодушевлённого взлёта до горького провала и робкого отскока. Картина вышла нервной, будто биржа прислушивалась к каждому слову из-за океана — и тут же меняла мнение.
ТРАМП И ЕГО РУЧКА
Вечером в понедельник Дональд Трамп написал в социальной сети, что Россия и Украина договорились не бить по энергетическим объектам друг друга. Индекс взлетел на 4,5% — до 2383, максимума за три месяца. «Роснефть» рванула на 9,6%, «Газпром» — на 7,7%, «Новатэк» — на 6,6%.
Проблема в том, что ни Москва, ни Киев ничего подобного не подтверждали. Песков аккуратно сказал, что не исключает возобновления переговоров в октябре, а Путин в четверг заявил, что киевский режим «предлагает возобновить якобы переговоры, но сам делает всё для того, чтобы никаких переговоров не было». Индекс откатил на 130 пунктов вниз за три дня, вернувшись к исходным цифрам. В классическом паттерне «купи на слухе, продай на факте» на этот раз факт не подтвердился, а слух состоял из одного поста.
URALS ДОРОЖЕ BRENT: АНОМАЛИЯ, КОТОРАЯ КОРМИТ
Российская нефть Urals подорожала с 86 до 121 доллара за две недели — рост на 40%. К середине сентября Urals впервые с июня торговался дороже эталонной Brent, которая дешевела до 103,5 доллара. В азиатских портах скидки сменились премией в 8 долларов.
Причина — остановка саудовского трубопровода в обход Ормуза, после которой азиатские покупатели лишились страховки и бросились скупать российский сорт. Дефицит в Китае и Индии перевернул картину: баррель на Шанхайской бирже перевалил за 130 долларов. Для экспортёров это рекордная рублёвая выручка даже при слабом рубле. Brent к концу недели откатилась к 104 долларам, но Urals держится в премиальной зоне. Если премия сохранится, нефтегаз продолжит тащить индекс.
ПОТОЛОК 16%: ЦБ И ОФЗ
11 сентября ЦБ впервые за полтора года не снизил ставку — оставил на 14%. Инфляция — 6,3%, и Набиуллина ясно дала понять: дальше будет смотреть на цифры, а не на настроение. Через пять дней, 16 сентября, на аукционах ОФЗ доходности пробили 16% — такого не было с мая 2025 года. Минфин разместил бумаги на 140 млрд при спросе 172 млрд. Доходность по выпуску ОФЗ-ПД 26252 — 16,3%.
23 сентября ЦБ опубликует резюме обсуждения ставки — обратите внимание на тональность, она задаст настроение до октябрьского заседания.
ТОРМОЗА: ФРС И «АДСКИЕ САНКЦИИ»
Федеральная резервная система 16 сентября повысила ставку на 25 базисных пунктов — до 3,75–4%. Первое повышение за три года. Единогласно, 12 голосами из 12, и это при том, что Трамп публично требовал снижения. Довершил картину Конгресс: палата представителей одобрила билль Грэма о санкциях против России — 262 голоса против 159. Вторичные пошлины до 100% на товары крупнейших покупателей российских энергоресурсов, 500% — на прямой импорт. Документ отправлен на подпись Трампу. Эти два фактора прижали индекс к нижней границе диапазона во второй половине недели.
КТО ВЫРОС, КТО ОТСТАЛ
Нефтегаз — единственный сектор, вытащивший индекс из четвергового провала. «Газпром» $GAZP прибавил 4,2% в пятницу на новости о подготовке переговоров с немецкой партией о возобновлении поставок газа. «Роснефть» $ROSN выросла на 3,8%, «Новатэк» $NVTK — на 3,5%. Аутсайдеры: Московский кредитный банк $CBOM минус 3,5%, «ФосАгро» $PHOR минус 1,4% после дивидендной отсечки, «Яндекс» $YDEX провёл последний день торгов с дивидендами — 110 рублей на акцию, отсечка в понедельник.
РОЗНИЧНЫЙ ПОТОК: ЕДИНСТВЕННАЯ ОПОРА
В августе частные инвесторы купили акций на 28,8 миллиарда рублей — крупнейший чистый приток за последние месяцы. Паевые фонды получили 87 миллиардов после июльского оттока. Корпоративные облигации притянули 130 млрд.
Одновременно доверительное управление продало акций на 33,8 млрд. Вся конструкция держится на плечах розницы, и эта опора пока не шатается. В пятницу оборот составил 59,3 млрд, из которых 12,7 — на «Газпроме». Торги почувствовали дыхание газа — и это был единственный эмитент, где объём превысил обычные значения.
«Снижение ключевой ставки не может быть автоматическим, оно требует определённых предпосылок. Мы будем ориентироваться на динамику инфляции, инфляционных ожиданий и баланс рисков».
— Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, 11 сентября 2026
РЫНОК ЗЕВНУЛ
В пятницу, в последний торговый день недели, стартовало трёхдневное голосование по выборам Госдумы девятого созыва. Кандидаты в депутаты не верят в фондовый рынок — по данным РБК, в их портфелях 60,5% приходится на облигации и лишь 17,5% на акции. Если те, кто пишет законы для биржи, предпочитают облигации — о чём это говорит?
21 сентября открывается Московский финансовый форум, где Минфин и ЦБ зададут тон для бюджетной политики. До 1 октября правительство внесёт проект бюджета на 2027 год. Дефицит за восемь месяцев — 2,5% ВВП. Если расходы вырастут более чем на 4 трлн, понадобятся новые налоги. Президент уже поручил проработать налог на сверхприбыль за 2025 год по ставке 20%. Для Сбербанка оценка — около 174 миллиардов рублей. Решение пока не принято, но участники держат это в уме.
❗ Данный материал является аналитической оценкой итогов торгов на российском рынке ценных бумаг и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#финбазар #биржа #инвестиции #акции #облигации #ЦБ #финансы #аналитика #новости
