Итоги недели 21–27.09.26: Выдыхается ли юань? Разбор фьючерса CNYRUBF
Всем привет, на связи БАЗАР! Прошедшая неделя (21–27 сентября) стала для валютного рынка неделей «усталости». Пятимесячный аптренд выдохся, и цена перешла в фазу вязкого боковика. Давайте разберем, что произошло с китайцем и чего ждать дальше.
Итоговая картина по CNYRUBF
На прошедшей неделе окончательно начал выдыхаться глобальный восходящий тренд, который стартовал еще 31 мая и продлился целых 17 недель (119 дней). Рынок уперся в невидимую стену:
Еще 9 сентября котировки на недельном графике фьючерса CNYRUBF пересекли среднюю Халла вниз.
Последние 4 недели инструмент буквально прилип к отметке 12.520, не в силах ни пробить её вверх, ни уйти далеко вниз.
Бар предыдущей недели выглядел как идеальная фигура «доджи» без теней. Это классический сигнал нерешительности крупных игроков — никто не хочет брать на себя инициативу перед решениями регулятора.
Фундаментальный фон: Рубль крепнет вопреки нефти?
Обычно рубль следует за сырьем, но сейчас корреляция дает сбой.
Фондовый рынок: После падающего бара IMOEXF от 13.09.26 (закрытие 2 265), индекс показывал лишь слабую коррекцию до 2 279,0. Аппетита к риску нет, инвесторы сидят в ликвидности.
Нефть: Фьючерс BRZ6 дешевел две недели подряд, но прошлую неделю закрыл без падения — на отметке 95,79. Дорогая нефть традиционно поддерживает рубль через экспортную выручку, но эффект запаздывает.
Золото: GOLDRUBF уже четвертую неделю сползает вниз после отбоя от сопротивления 12 500. Драгметалл движется в широком коридоре 9 500–12 500, не давая рублю дополнительных драйверов к ослаблению.
Валютный курс: Доллар весь сентябрь колебался вокруг магической цифры 84. Юань двигался в районе 12,55, однако в среду, 25-го числа, мы видели резкий всплеск спекулятивного спроса до 12,65, который был быстро залит продажами экспортеров.2 источника
К концу недели официальный курс ЦБ РФ зафиксировал укрепление рубля: доллар — 84,34, юань — 12,5355.2 источника
Ставочный дифференциал и импорт
Главная причина крепости рубля сейчас — это высокая реальная ставка Банка России. Зампред Заботкин подтвердил рынку: снижение ставки возможно только в 2027 году и оно будет медленнее, чем ждали весной. Дифференциал между рублевыми депозитами и валютными активами заставляет импортеров хеджироваться, а население — сидеть в рублях. Спрос со стороны импортеров остается стабильным, но перестал быть агрессивным из-за дорогого кредитования внутри страны.
Технический анализ CNYRUBF
Индикаторы TradingView начинают разворачиваться в сторону продавцов:
ADX: Падает ниже 15. Тренда нет, есть болото.
Скользящие: Цена зажата под средней Халла на дневках. Любой рост упирается в продажи алгоритмов.
RSI: Находится ровно на отметке 50. Полная неопределенность.
Объемы: На всплеске 25 сентября объемы были высокими, но это были объемы распределения (продаж об паникующих покупателей), а не инициация нового тренда.
Волатильность Investing.com/Smartlab
Волатильность сжалась до исторических минимумов за квартал. Индикатор ATR сужается, формируя фигуру «клин» или «вымпел». В техническом анализе такое сжатие всегда предшествует сильному импульсному выходу. Вопрос только в направлении.
Аналитический прогноз на неделю 28.09.26 – 04.10.26
Ожидаем продолжение консолидации. Рынок застыл в ожидании данных по инфляции в РФ и итогов квартала у нефтяников.
Сопротивление: 12.729 (максимум прошлой недели). Закрепление выше откроет путь к 12.9.
Поддержка: 12.0. Психологический уровень и зона скопления лимитных ордеров.
Наиболее вероятный сценарий — ложный прокол одной из границ диапазона с последующим возвратом внутрь. Учитывая силу доллара на мировых рынках (индекс DXY растет), базовым сценарием видится легкое давление на пару сверху вниз, в сторону отметки 12.48.
Важно! Данный прогноз не содержит инвестиционных рекомендаций и может рассматриваться только как повод к размышлению.
Вопрос на засыпку: Если Brent стоит дороже $100, а ключевая ставка держится на уровне 14-15%, почему рубль отказывается падать даже к 13 за юань, несмотря на все геополитические риски? Мы стали независимы от импорта или просто ждем выплаты налогов в конце месяца?