📈 Акции
Индекс ММВБ официально стал «совершеннолетним» — позади 18 недель непрерывного падения. На этой неделе панические распродажи легко пробили крепкий уровень 2200 пунктов вниз, и котировки вплотную приблизились к отметке 2100 п. Тренд остается нисходящим. Все, что мы видим на графиках в отдельные дни — это лишь временные спекулятивные отскоки за счет фиксации шортистов.
Настроение инвесторов глубоко пессимистичное. Цены на качественные активы уже выглядят как настоящий «мед», но они остаются экстремально низкими слишком долго и продолжают обновлять локальные донья. Агрессивно выкупать этот пролив мешает полное отсутствие драйверов для роста. $MMU6
📍 ТОП 3 роста по акциям (из Индекса ММВБ)
$POSI 10.9 %
$CNRU 5.3 %
$LKOH 4.4 %
📍 ТОП 3 падения по акциям (из Индекса ММВБ)
$X5 -15 % (дивгэп)
$MTSS -17 % (дивгэп)
$PLZL -40.1 %
📑 Облигации
ОФЗ: Ситуация в госсекторе начала немного улучшаться. Даже несмотря на очередную слабую инфляционную статистику в среду, длинный край бондов показал неплохой отскок по итогам недели. Главным триггером для позитива стала полная отмена аукционов со стороны Минфина ради стабилизации долгового рынка. Размещение новых ОФЗ временно встало на паузу, убрав избыточное предложение бумаги, давящее на цены.
При этом радоваться долгосрочному развороту рано. Жесткая ДКП остается с нами, а возвращение Минфина к плановым заимствованиям может охладить пыл покупателей. Скорее всего, бурный среднесрочный рост мы не увидим, но и темпы прошлого обвала уже могут быть исчерпаны.
Корпораты, ВДО и Флоатеры: Продолжают чувствовать себя стабильнее остальных активов на рынке. Локальный отток ликвидности коснулся и этого сектора, а в сегменте ВДО продолжают реализовываться точечные кредитные риски по отдельным эмитентам. Однако если смотреть на рынок широким спектром, то общие индексы этих сегментов демонстрируют хорошую устойчивость.
💴 Валюта
Курс встал в боковик. Минфин перешел к меньшим объемам покупок, мировые цены на нефть снова начали плавно карабкаться вверх, а жесткая риторика ЦБ оказывает фундаментальную поддержку рублю. В этих условиях потенциал для дальнейшего ослабления нацвалюты выглядит ограниченным, но и падать ниже определенного уровня не дают более высокие объемы покупок + меньший объем предложения (если сравнивать с 2-х месячной давностью)
🏁 Что в итоге
У текущего депрессивного состояния Индекса ММВБ есть букет объективных причин:
~ Геополитика: Вместо духа Анкориджа рынком правит «дух Анкары» на фоне жестких и недружественных заявлений с полей саммита НАТО.
~ Дивидендный фактор: Разгар сезона отсечек. Впереди — важнейшая и самая крупная отсечка у Сбера (20 июля), которая заберет из индекса значительный вес.
~ Фактор ЦБ: Заседание регулятора назначено на 24 июля. Свежая недельная инфляция снова поползла вверх вслед за ценами на бензин, что убирает надежды рынка на смягчение риторики. Ну а если же ЦБ пойдет на жесткое повышение ставки, начнется совершенно другая история (но пока в данный сценарий не верю).
~ Технические факторы: Рынок переодически затапливают маржин-коллы лонгустов, а корпоративный негатив (вроде потенциальной отмены дивидендов Полюса) только подливает масла в огонь.
~ Кто продает: Согласно свежим данным, главными нетто-продавцами акций в июне стали некредитные финансовые организации (НФО) в рамках доверительного управления, а также нерезиденты из дружественных стран. Главным покупателем выступает классический «физик».
Цены уникальные везде, но текущий внешний фон оставляет вопрос. А на чем расти?
📍НЕ ИИР. Субъективное мнение)
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
