Deferred Revenue: когда деньги уже в кассе, но выручки ещё нет

В 2024 году я смотрел на одну SaaS-компанию. Выручка растёт на 30% в год — красота!

Но потом открыл 10-K, раздел Deferred Revenue: оказалось, половина «выручки» — это авансы, которые ещё не заработаны.

С тех пор я всегда проверяю Deferred Revenue. Вот почему.

💰 Что такое Deferred Revenue

Deferred Revenue = отложенная выручка. Это деньги, которые компания уже получила, но ещё не заработала.

Примеры:

·         Подписка на софт (клиент заплатил за год вперёд)

·         Предоплата за услуги (консалтинг, хостинг)

·         Подарочные карты (ритейл, рестораны)

Где смотреть:

·         В балансе (раздел Current Liabilities)

·         В 10-K / 10-Q (раздел Deferred Revenue или Unearned Revenue)

📊 3 сценария: что говорит Deferred Revenue

📈 Растёт быстро
✅ Компания получает много авансов — спрос высокий
💡 Плюс: будущая выручка уже «в кассе»

⚠️ Растёт медленнее выручки
❌ Компания не может привлекать новые авансы
💡 Минус: рост выручки замедлится

📉 Падает
❌ Клиенты не продлевают подписки, не платят вперёд
💡 Красный флаг: бизнес-модель под угрозой

🔍 Личный кейс: как Deferred Revenue «обманул» меня

Итак, в 2024 году смотрел на одну SaaS-компанию:

·         Revenue: +30% г/г (казалось, круто!)

·         Deferred Revenue: +5% г/г (я не обратил внимания!)

·         Churn Rate: 25% (высокий отток клиентов)

Что я упустил:

·         Выручка растёт за счёт старых авансов

·         Новые подписки не продаются

·         Через квартал — выручка упала на 20%

Вывод: Deferred Revenue — это «топливо» для будущей выручки. Если оно не растёт — рост выручки скоро закончится.

📍 Где смотреть Deferred Revenue?

1️⃣ 10-K / 10-Q (Balance Sheet → Current Liabilities)
2️⃣ Yahoo Finance — вкладка Financials → Balance Sheet
3️⃣ Investor Presentation — часто показывают «Remaining Performance Obligation»

💡 Лайфхак: сравниваю рост Deferred Revenue vs рост Revenue. Если Deferred растёт медленнее — риск замедления.

🎯 Вывод

Deferred Revenue — это «будущая выручка в настоящем». Если она не растёт — жди проблем.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #deferredrevenue #SaaS