#замещающие_облигации

Привет, друзья! Начало новой недели, а значит стоит рассмотреть, какие сейчас идеи есть на рынке💡 Последние месяцы на валютном рынке — день сурка. Доллар "прилип" к отметке 80-82 рубля. В то же время ЦБ снижает ключевую ставку, и рублевые инструменты становятся менее доходными. На этом фоне я все чаще обращаю внимание на свой "валютный" уголок портфеля — замещающие облигации (ЗО). И сейчас сложилась уникальная ситуация, почему они могут быть особенно интересны. 🤔 Что это такое и в чем их "фишка"? Если просто, то это рублевые облигации, но их номинал и купоны привязаны к курсу валюты (чаще всего, доллара США). Вы получаете доходность в валюте, но без рисков блокировки. 💵 Аргумент №1: Привлекательная ВАЛЮТНАЯ доходность. Сейчас на рынке можно найти ЗО с доходностью 7-8% годовых в долларах от "голубых фишек" (например, $RU000A10BPP2 от Газпром Капитал). А более рискованные выпуски, как $RU000A10BQV8 от Инвест КЦ, предлагают более 11% в валюте. Найти такую доходность где-то еще в мире почти нереально. 📈 Аргумент №2: "Двойной" потенциал роста цены. Большинство ЗО сейчас торгуются чуть выше номинала (103-104%). Но их рублевая цена может вырасти по двум причинам: 1️⃣ Рост курса доллара. Если доллар, как прогнозируют многие аналитики, вернется к 85-90 рублям, то рублевая цена вашей ЗО автоматически вырастет на 10-12%. 2️⃣ Снижение ставки ЦБ. Вот это неочевидный момент. ЗО, хоть и номинированы в валюте, торгуются на МосБирже за рубли. И как любой рублевый долговой инструмент, они чувствительны к ставке ЦБ. По мере ее снижения, их рублевая цена (независимо от курса!) тоже будет получать поддержку и расти, чтобы их доходность соответствовала новым рыночным реалиям. 💣 НО! А теперь о главном риске. Не стоит забывать уроки прошлого. Главный риск — это укрепление рубля. Все мы помним, как в 2022 году доллар падал и до 60, и до 55 рублей. Если такой сценарий повторится, то вы получите свою долларовую доходность, но в рублях ваш капитал сильно просядет. Валютная переоценка сработает в обратную сторону. Мой вывод: Замещающие облигации — это не "тихая гавань", а ставка на ослабление рубля в долгосрочной перспективе (или хотя бы на его стабильность). Я держу их в своем портфеле как инструмент валютной диверсификации и страховку от девальвации. На мой взгляд, оптимальная доля таких бумаг в портфеле — от 3% до 10%. Это позволяет и защититься, и не принимать на себя избыточный валютный риск. Поделитесь держите ли вы "замещайки"? Верите в рост доллара или, наоборот, в крепкий рубль? ⬇️ Если этот разбор был для вас полезен, лучшей поддержкой будет ваша реакция под ним.

А если вам в целом нравится мой подход к аналитике, не забудьте поставить палец вверх 👍 в моем профиле в разделе "Репутация". Это помогает Базару показывать мои посты большему количеству думающих инвесторов. Спасибо! #Опытным_путем #EmpiricalInvest #замещающие_облигации

Всем привет! На связи "Опытным путем" 👨‍🔬

Сегодня поговорим о валютной части моего портфеля. Это мой личный страховой полис на случай, если рубль решит отправиться в очередное увлекательное путешествие вниз 📉

Многие знают, что я делаю основную ставку на рублевые ОФЗ. Но полностью игнорировать валютные риски — большая ошибка. Поэтому около 8% моего капитала я держу в замещающих облигациях

Что это за зверь? 🧐

Говоря просто: я покупаю и продаю их за рубли, но их реальная стоимость и купоны привязаны к курсу доллара. Если доллар дорожает — я в плюсе. Все расчеты идут внутри РФ, так что никаких рисков блокировки ✅

Вот три инструмента, из которых состоит мой "валютный щит":

1️⃣ Основа основ — Газпром ( $GAZP ) ⛽️

Бумага: Газпром $RU000A10BPP2

• Зачем держу: Это моя самая надежная защита. Бизнес Газпрома напрямую связан с валютой, поэтому и долг в долларах для него максимально естественен

• Что получаю: Стабильный ежемесячный ручеек почти в 6 $ (в рублевом эквиваленте) на каждую 1000 $ номинала. План — держать долго

2️⃣ Диверсификация — Норникель ( $GMKN)🏭

Бумага: Норникель $RU000A10B4K3

• Зачем держу: Чтобы не ставить все на одну компанию. Норникель — еще один мощнейший экспортер (металлы), что делает эту бумагу такой же надежной

• Фишка: У этой облигации оферта в 2026 году. Это дает право погасить ее досрочно, если понадобятся деньги. Очень удобная опция👍

3️⃣ Тактическая идея — Инвест КЦ 💡

Бумага: $RU000A10BQV8

• Зачем держу: Это более рискованный актив с повышенной доходностью. Мой небольшой эксперимент

• План: Эту бумагу я не собираюсь держать до погашения. Моя цель — дождаться ослабления рубля (например, до 95-100 за доллар), зафиксировать прибыль от курсовой разницы и переложить деньги в другие активы

📝Итог:

Даже защитная часть моего портфеля имеет свою структуру: два надежных эмитента и одна тактическая идея для гибкости. Это позволяет мне не просто страховаться от падения рубля, но и пытаться на этом дополнительно заработать

А вы используете замещающие облигации? Или предпочитаете другие способы защиты от валютных рисков? Расскажите в комментариях! 👇

#замещающие_облигации #валюта #доллар #стратегия #портфель #газпром #норникель #инвестиции