#биннофарм — посты и обсуждения
4 публикации
Рейтинг Биннофарма под наблюдением: держать или выходить, пока не поздно?
14 апреля 2026 года рейтинговое агентство Эксперт РА установило статус под наблюдением по рейтингу кредитоспособности Биннофарма, что предполагает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Если смотреть пресс-релиз рейтингового агентства, то они пишут, что установление статуса «под наблюдением» обусловлено повышением уровня долговой нагрузки и недостаточными результатами группы компаний ООО «Биннофарм Групп» по итогам 6 месяцев 2025 года, а также потенциальными рисками недостижения показателей, заложенных в рейтинговую модель в ходе последней актуализации кредитного рейтинга Группы. То есть, иными словами, рейтинговое агентство хочет посмотреть на отчет по МСФО за полный 2025 год и на основании него принять решение.
Отчет компания уже опубликовала, если его смотреть, то мы увидим, что выручка компании выросла на 4,7% год к году, до 36,9 млрд рублей, EBITDA — на 10,2%, однако чистый убыток компании увеличился до 2,7 миллиарда рублей, общий долг компании вырос на 51%, а коэффициент покрытия процентных платежей менее единицы. В условиях отрицательного свободного денежного потока, конечно, это может привести к снижению кредитного рейтинга компании.
При этом надо понимать, что за Биннофармом стоит материнская АФК Система, которая спасала даже Сегежу, у которой все гораздо хуже. И до тех пор, пока сама Система может перекредитовываться, скорее всего, они будут пытаться помогать и Биннофарму. Но риски тут, безусловно, повышенные, поэтому, на мой взгляд, такое можно держать только инвесторам с повышенной терпимостью к риску.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻 https://t.me/+OcfGOfudfKM0Yjgy
---
Держите облигации Биннофарма в своем портфеле?
Оставить комментарий
480
Продолжение сделок за 16 декабря. Пополнил на 8000 ₽. Купил : #Биннофарм 001P-06 - 5 шт, #ОФЗ 26246 - 1 шт, #ОФЗ 26212 - 1 шт, #ОФЗ 26207 -1 шт.
💊Облигации «Биннофарм Групп»: обзор выпусков
Теперь давайте разберем все доступные выпуски данного эмитента. Есть ли, что ловить?
001Р-01 (RU000A1043Z7)
➡️YTM: около 17%
➡️Дюрация: 0,5
➡️Купон: 15% раз в квартал
➡️Особенность: ближайшая оферта 25.05.20026
В этом месяце по данному выпуску был проведен досрочный выкуп, в результате чего купон был снижен с 23% до 15% на ближайшие 2 купонных периода, после этого будет проведена еще одна оферта. Компания сильно снизила купон, он уже ниже КС, что не соответствует риску эмитента. В результате этого снижения сильно упала ликвидность выпуска.
001Р-02 (RU000A104Z71)
➡️YTM: 19,5%
➡️Дюрация: 0,4
➡️Купон: 17,5%, раз в квартал
➡️Особенность: ближайшая оферта 21.04.2026
Короткая бумага с офертой менее чем через полгода. Торгуется почти по номиналу. В целом, такая же история, как с первым выпуском, в октябре была оферта, в результате чего купон был снижен. В апреле снова будет оферта, и не факт, что купон оставят на этом уровне. В целом купон неплохой, но, опять же, в данном рейтинге можно найти варианты поинтереснее.
001Р-04 (RU000A10AS28)
➡️YTM: 17,36%
➡️Дюрация: 0,65
➡️Купон: 25,5%, раз в месяц
➡️Особенность: ближайшая оферта 05.08.2026
Здесь уже привлекательный купон для данного рейтинга, который отражает риск эмитента. Хорошая возможность зафиксировать его на ближайшие полгода в условиях снижения КС. Доходность частично снижена из-за премии к цене. Есть ли смысл держать до погашения? Не уверен, судя по предыдущим выпускам и учитывая то, что долговая нагрузка высокая, снова возможно снижение купона.
001Р-05 (RU000A10B3Q2)
➡️YTM: 18,26%
➡️Дюрация: 0,75
➡️Купон: 23,5%, раз в месяц
➡️Особенность: ближайшая оферта 16.09.2026
Похожий на предыдущий выпуск. Выгодно держать до оферты, дюрация чуть выше, но все еще достаточно низкая, что снижает чувствительность цены к изменению ставок. Самый крупный объем, лучше ликвидность.
001Р-06 (RU000A10BZT3)
➡️YTM: 19%
➡️Дюрация: 1
➡️Купон: 19,5%, ежемесячный
➡️Особенность: оферта через год
Купон все еще привлекателен в условиях снижения КС. Дюрация низкая. Есть возможность выйти по оферте, как и у предыдущих выпусков.
002Р-01 (RU000A10CUB0)
➡️YTM: 20,88%
➡️Дюрация: 1,35
➡️Купон: флоатер, КС ЦБ + 2,5 п.п., ежемесячный
Самый рискованный выпуск. Инвестор закрывается с компанией до середины 2027 года без возможности выйти по номиналу досрочно. Неплохая история для тех, кто верит, что ключевая ставка ЦБ останется высокой еще долгое время.
🤔Кому подойдут облигации «Биннофарм Групп»?
Консервативным инвесторам и новичкам не подходят: высокий риск, сложная долговая ситуация эмитента и проблемы с ликвидностью.
Спекулянтам, готовым к высокому риску — для внимательного рассмотрения.
▪️ Для играющих на снижении ставок ЦБ: выпуски 001P-04, 001P-05, 001P-06. Позволяют зафиксировать высокий купон (19,5%-25,5%) на короткий срок (до оферты в 2026 году). Это ставка на то, что компания продержится благодаря кредитным линиям, а вы успеете получить доход и выйти.
▪️ Для верящих в сохранение высокой ключевой ставки: выпуск 002P-01 (флоатер). Максимальная потенциальная доходность, но осознанный риск быть запертым в бумаге до 2027 года без возможности выхода по оферте.
▪️ Выпуски 001P-01 и 001P-02 показывают, что эмитент может ухудшать условия для инвесторов. Первый выпуск из-за низкого купона в целом не интересен, второй можно рассмотреть на короткий срок.
Еще больше разборов можно найти в Телеграм-канале - буду рад вас там видеть!
Как вам разбор? Если нашли для себя что-то полезное — тыкните 👍!
#биннофарм_групп #биннофарм #облигации #фармацевтика #анализ #разбор #эмитент