#селозеленое

Сегодня Минфин России проводит два аукциона по размещению государственных облигаций федерального займа (ОФЗ):

Выпуск № 26238RMFS (дата погашения 15 мая 2041 года);

Выпуск № 26250RMFS (дата погашения 10 июня 2037 года).

Кроме того, сельскохозяйственный холдинг "Село Зелёное" разместит облигации объёмом 5 млрд рублей. Купонные выплаты по ним будут привязаны к ключевой ставке Банка России.

Компанию Т-Технологии ожидает период временных ограничений на расчёты по обыкновенным акциям с 18 марта по 13 апреля 2026 года. В указанный срок возможны только сделки с исполнением обязательств до 13 апреля включительно.

Наконец, компания Россети Центр и Приволжье представила обновлённый бизнес-план, предусматривающий выручку порядка 164 млрд рублей и передачу электроэнергии в объёме более 51,8 млн кВт/ч в 2026 году.

Эти события формируют динамичную картину российского финансового рынка и открывают дополнительные возможности для трейдеров и инвесторов.

​#селозеленое ​#первичныеразмещения ​#аукцион ​#ттехнологии

🐄 СЕЛО ЗЕЛЁНОЕ

Второй флоатер от эмитента с мега-длинным сроком в 5 лет. Плюс спред невысокий для A-рейтинга не от ведущих РА. Заканчивает негативную картину квальство выпуска. Навскидку сложно сказать для каких целей можно купить флоатер на столь долгий срок на этапе снижения КС. Возможно только, если вы ждёте какого-то мирового апокалипсиса и нового витка роста ставок.

🚚 КАМАЗ

Двойной выпуск от эмитента в преддверии пересмотра рейтинга, который может быть снижен на одну ступень или получить Негативный прогноз. Похожий по дюрации фикс с 15,95% купоном торгуется чуть выше номинала. Рынок слишком позитивно относится к компании, где скорее имеет место эффект известного имени, нежели реального положения дел. Отчётность Камаза очень слабая, ближе к провальной.   В этой ситуации оба выпуска не представляют большого интереса.

🚘ГТЛК

Очередной выпуск от квази-суверена с фиксом 16,75% на 4 года. Рейтинг АА- от АКРА — формально всё надёжно, долги растут, а держится всё на господдержке. Доходность к погашению 18,1% выглядит жирно на фоне текущей ключевой ставки, но возникает вопрос: зачем ГТЛК занимать на 4 года под такой процент, если ЦБ вот-вот начнёт снижать ставку? Видимо эмитент просто не видит других источников фондирования. Выпуск доступен неквалам, что обеспечит ликвидность. Если ждёте мягкой денежно-кредитной политики в ближайшие год-два — лучше присмотреться к флоатерам.

Дисклеймер | Лучший Брокер

#облигации #инвестиции #алор #гтлк #камаз #селозеленое #ращмещения

Я тут копаюсь в очередном выпуске облигаций, и вдруг — опаньки. Знакомые лица. «Село Зеленое» снова выходит на рынок. Уже третий выпуск замутили, серия 001Р-03. И знаете, меня это цепляет.

Давайте сразу к мясу. Компания хочет привлечь 5 млрд рублей. Срок — 5 лет. Но главная фишка тут не в деньгах, а в купоне. Он плавающий.

Что это значит? А то, что мы с вами как бы играем в игру «угадай ставку ЦБ». Купон привязан к ключевой ставке, плюс сверху вам могут накинуть до 3%. То есть, если ставка сейчас высокая (а она высокая), вы получаете профит. Если ставка пойдет вниз — купон тоже съедет. Но тут есть нюанс, к которому мы еще вернемся.

Чего хотят мужики?

Параметры размещения выглядят добротно. Срок — 1800 дней. Амортизация идет дробно: почти в каждом втором купоне вам будут возвращать по 7,7% от номинала, а в самом конце — 7,6%. Это удобно: деньги не замораживаются навечно, а потихоньку капают обратно в карман.

Оферты нет. То есть, если зашли — сидите до финала. И да, это только для квалов. Простым смертным, у кого нет статуса квалифицированного инвестора, вход воспрещен. Обидно, но таковы правила.

Заявки собирают до 15:00 18 марта. Так что время подумать есть, но немного.

А кто такие эти «Зеленые» вообще?

Если вдруг не в курсе, «Село Зеленое» — это не просто название, а серьезный игрок. Это часть агропромышленной группы «КОМОС». Они в топ-10 российских агрохолдингов, тащат на себе мясную и молочную промышленность. Сметанку и сливки их, кстати, уважаю.

По финансам: компания публикует отчетность раз в год. Последний полный отчет был за 2024 год. За 2025-й цифр пока нет, но рейтинги эмитенту присвоены солидные. И прогноз стабильный.

Риски? Куда же без них

Без ложки дегтя никуда. Долговая нагрузка у компании, скажем так, «слегка зашкаливает». Чистый долг к EBITDA — 3,3х. Многовато. Но! Структура долга радует. Там сидят в основном длинные деньги и займы с плавающей ставкой.

Почему это плюс? Потому что ЦБ рано или поздно начнет снижать ключ (ну, мы все этого ждем, правда?). Как только ставка поползет вниз, долговая нагрузка начнет таять сама собой. Красота.

На рынке пока гуляют два выпуска их облигаций. Ближайшее крупное погашение на 3 млрд будет только в апреле 2027-го. То есть, ближайший год компанию никто не дергает за долги.

Моя субъективщина

Если этот выпуск разместят с купоном по верхней границе (ключ + 3%), это будет конфетка. Но, ребята, чудес не бывает. Сейчас их старые выпуски торгуются с доходностью около 17% годовых к погашению. Значит, спред к ключу, скорее всего, будет пониже. Рынок диктует свое.

И все же, для меня этот флоатер выглядит как хорошая страховка. Знаете, на случай, если ставку будут резать медленно. Или вообще решат, что пока рано.

Но предупрежу сразу: агросектор — штука волатильная. То погода не та, то птичий грипп, то логистика. За отчетностью «Зеленых» придется приглядывать. Расслабиться не дадут.

В общем, если вы квал и ищете, куда пристроить деньги, чтобы они не пылились, — присмотритесь. Тут вам и надежда на снижение ставки, и уважаемый бренд. Я — присмотрюсь.

Кстати это индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решайте сами заходить или нет.

#селозеленое #облигации #разбор #инвестиции