#алор — посты и обсуждения

📉 Негативные ожидания, сформированные в предыдущие месяцы, продолжили влиять на цены и доходности. Пессимизм инвесторов поддерживается новыми техдефолтами и раскрытием убытков в отчетности за 1п2026г. у крупных эмитентов. Инвесторы выходят в кэш или фонды денежного рынка, ежедневная RUONIA за неделю снизилась с 13,88% до 13,61%.

📌 Недельная инфляция вернулась в символический плюс: за период с 18 по 24 августа Росстат зафиксировал инфляцию в размере 0,01% (-0,02%, -0,06% за предыдущие две недели). С начала года цены выросли на 4,68%, за 12 месяцев на 6,08%.

💵 Рубль ожидаемо ослаб: к концу недели фьючерс USDRUBF торговался выше 86,5 рублей. Сказывается сезонный спрос на валюту, усиленный необходимостью закупать бензин за рубежом. На сентябрь прогнозируем дальнейшее падение рубля, т.к. покупки валюты Минфином, вероятно, будут увеличены за счет снижения выплат нефтяникам по демпферу.

🕊 Эскалация конфликта между РФ и Украиной не добавляет оптимизма инвесторам, т.к. приходится учитывать вероятность убытков от прилетов, и возврат к норме возможен только после начала мирного трека по Украине.

🇺🇸 С другой стороны, переговоры о мире активно ведутся: визит главы ЦРУ в Кремль вызвал волну краткосрочного оптимизма, а визит папского легата архиепископа Пола Галлахера и его встречи с главой МИДа С. Лавровым и советником президента Ю. Ушаковым привлекли значительно меньшее внимание.

⚠️ С 24 по 29 августа на российском рынке облигаций зафиксировано 27 дефолтов. Впервые с начала года за одну неделю сразу четыре новых эмитента — «Л-Старт», «Атисс», «Кириллица» и «Центр-Резерв» — допустили техдефолты.

🏦 Индекс RGBI заканчивает неделю на уровне 113,42 (-0,19% н/н). Новых размещений Минфина в рынок, вероятно, не будет до сентября-октября.

💡 Идеи для инвестирования:

1️⃣ Квазивалютные облигации.

➡️ ДФФ, ЗО28

➡️ ГТЛК, ЗО28-Д

➡️ Газпром Капитал, БЗО26-1-Е, ЗО34-1-Д, БЗО26-1-Д

➡️ РЖД, 001Р-51R

2️⃣ Субординированные валютные облигации (для квал. инвесторов). Совкомбанк, Т1-01 и Банк ВТБ (ПАО), ЗО-Т1 — доходность выше 13%. Московский кредитный банк, ЗО-2027 — доходность к погашению 05.10.2027 15-17% годовых.

3️⃣ Флоатеры:

➡️ СИБУР Холдинг, 001Р-04, 05, 06;

➡️ КАМАЗ, БО-П12;

➡️ Биннофарм Групп, 001P-03.

4️⃣ Субординированный Банк ВТБ (ПАО), СУБ-Т1-Р1 (для квал. инвесторов). Рублифицированный выпуск в условиях низкой ликвидности предлагает текущую доходность выше 26%.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

#алор #облигации #инвестиции

🛢 Цена нефти подошла к линии сопротивления и формирует большой сходящийся треугольник

При этом уровни выглядят ДОРОГИМИ: срок действия меморандума о взаимопонимании между США и Ираном истек 17 августа, а провал переговоров по Ормузскому проливу вывел Brent выше 91 доллара за баррель.

📈 Растущая нефть уже разгоняет инфляцию в США: энергоносители подорожали на 24,7% год к году, а рост цен на ТОПЛИВО толкает вверх и общий индекс потребительских цен, что усиливает опасения ФРС и рынка относительно дальнейшей траектории ставки.

В случае любых позитивных сдвигов в ПЕРЕГОВОРАХ США и Ирана нефть может резко откатить в более привычный диапазон 82–84 долларов, как это уже происходило в начале августа на новостях о возобновлении диалога по Ормузу.

Вся ручная рутина по торговле автоматизирована с использованием системы #AlgoBond

Одна система работает с несколькими облигационными портфелями на разных брокеров по #API: #Финам, #Т-Инвестиции, #БКС, #Алор.

Июль 2026

#Финам

Квал инвестор.

Закрылся месяц в положительной зоне. Но не везде.

Автоматизированная стратегия (#AlgoBond) для портфеля коротких облигаций 17.04%. Предыдущее измерение 15.59% увеличение на 1,45%.

🔥 - выпуски с наибольшей премией ко вторичному рынку

Среда, 12 августа

Росагролизинг, 002Р (₽). Флоатер

▫️ Купон: КС + 2,20% с ежемесячной выплатой.

▫️ Срок обращения: 5 лет, put оферта через 2,5 года.

▫️ Рейтинг: АА- (АКРА / Эксперт РА).

❌ Мнение: у эмитента уже есть 4 похожих обращающихся флоатера со спредами от КС +1,7% до +2,0%. Новый спред не дает премии ко вторичному рынку.

ВТБ Лизинг, 001Р-МБ (₽) 🔥

▫️ Купон: до 16,75% с ежемесячной выплатой.

▫️ Доходность к погашению: до 18,1%.

▫️ Срок обращения: 2,5 года.

▫️ Рейтинг: АА (АКРА / Эксперт РА).

✅ Мнение: ближайший по сроку обращающийся выпуск ВТБЛИЗ 1Р5 торгуется с доходностью к погашению 16,3% годовых. Новый выпуск дает премию в доходности около 1,8% к этому же сроку.

ДОМ.РФ, 002Р-10 (₽). Флоатер

▫️ Купон: КС + 1,35% с ежемесячной выплатой.

▫️ Срок обращения: 2 года.

▫️ Рейтинг: ААА (АКРА / Эксперт РА).

✅ Мнение: ближайший по сроку флоатер ДОМ 2P4 торгуется с YTM около 15,3%. Новый же выпуск предлагает 16,48% на более длительный срок, считаем его интересным.

Пятница, 14 августа

ТрансКонтейнер, П02-05 (₽). Фикс

▫️ Купон: до 16,25% с ежемесячной выплатой.

▫️ Доходность к погашению: до 17,52%.

▫️ Срок обращения: 2 года.

▫️ Рейтинг: АА- (Эксперт РА / НКР).

✅ Мнение: обращающийся выпуск П02-03 с купоном 16,5% торгуется с доходностью к погашению около 16,77%. Новая доходность в 17,52% выглядит интереснее.

ТрансКонтейнер, П02-04 (₽). Флоатер

▫️ Купон: КС + 3,25% с ежемесячной выплатой.

▫️ Срок обращения: 2 года.

▫️ Рейтинг: АА- (Эксперт РА / НКР).

✅ Мнение: обращающийся флоатер П02-02 дает YTM около 17,7% при дюрации 1,89 года. Новый выпуск с КС+3,25% будет иметь YTM=18,68%, что почти на 1% выше, заметная премия к рынку.

Понедельник, 17 августа

Брусника, 002Р-09 (₽) 🔥

▫️ Купон: ориентир 21,75% с ежемесячной выплатой.

▫️ Срок обращения: 3 года.

▫️ Рейтинг: А- (АКРА / НКР).

✅ Мнение: линейка эмитента торгуется с доходностью 22,1–23,1% на сроках от 0,6 до 2,7 года. При купоне 21,75% (YTM = 24,06%) новый более длинный выпуск дает самую высокую доходность к погашению, премия ко вторичному рынку практически 1% годовых, но есть риски эмитента.

Вторник, 18 августа

ФАБРИКА ПО, 001Р-01 (₽). Фикс

▫️ Купон: до КБД + 475 б.п. (YTM≈19,11%) с ежемесячной выплатой.

▫️ Срок обращения: 2 года.

▫️ Рейтинг: А- (АКРА / Эксперт РА).

✅ Мнение: это дебютный выпуск компании. YTM ≈19,11% превышает доходность сопоставимых бумаг рейтинга А- на этом сроке (Софтлайн YTM = 18,3%), поэтому, если книга закроется у верхнего ориентира - доходность будет выше рыночной (исключая девелоперов).

ФАБРИКА ПО, 001Р-02 (₽). Флоатер

▫️ Купон: КС + 375 б.п. (только для квалифицированных инвесторов).

▫️ Срок обращения: 2 года.

▫️ Рейтинг: А- (АКРА / Эксперт РА).

✅ Мнение: купон КС+375 б.п. для рейтинга А- дает YTM около 19,27%, что весьма интересно в этом рейтинге.

💡 Резюме: главные фавориты — Брусника, 002Р-09 с премией ко вторичному рынку почти в 1%, аналогичная премия у флоатера ТрансКонтейнер, П02-04. А вот ВТБ Лизинг, 001Р-МБ размещается с премией около 1,8%!

📌 Из надежного сегмента также стоит обратить внимание на ДОМ.РФ, 002Р-10.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

#облигации #алор #инвестиции #ipo

Вся ручная рутина по торговле автоматизирована с использованием системы #AlgoBond — https://imkosarev.ru/go/algobond/

Одна система работает с несколькими портфелями с облигациями разных брокеров по #API: #Финам, #Т-Инвестиции, #БКС, #Алор.

Июнь 2026

#Финам

Квал инвестор.

Закрылся месяц в положительной зоне.

Автоматизированная стратегия (#AlgoBond) для портфеля коротких облигаций 15.59%. Предыдущее измерение 12.29% увеличение на 3,3%.