628
Комментарии
0/2000
Сообщение
НЕФТЬ ВЗЛЕТЕЛА К $95. А РЫНКИ СНОВА ЗАШАТАЛО
Нефть Brent утром 2 сентября поднялась примерно до $95,4 за баррель после новой эскалации конфликта между США и Ираном. Главный страх рынка — возможные перебои с поставками через Ормузский пролив, через который проходит значительная часть мировой торговли нефтью.
И это уже бьёт не только по нефти.
Доходность 10-летних американских облигаций поднялась примерно до 4,81% — максимума почти за три года. На этом фоне инвесторы закладывают более высокую вероятность повышения ставки ФРС в сентябре.
Азиатские рынки отреагировали распродажей: MSCI Asia-Pacific потерял около 2%, Nikkei — 2,9%, KOSPI — почти 4%.
Что это значит для России?
Здесь ситуация неоднозначная: дорогая нефть поддерживает экспортные доходы, но одновременно усиливает инфляционные риски и может повышать нервозность на мировых рынках. Российские акции накануне закрылись смешанно, а рубль продолжил слабеть.
Главный вопрос сейчас: если нефть закрепится около $95–100, получит ли российский рынок новый импульс — или глобальная распродажа всё перевесит?
Прокомментировать
889
Дизель не выпускают из России. И дело не только в ценах на заправках
Правительство продлило запрет на экспорт дизельного и судового топлива для производителей до 30 сентября. Официальная причина — стабилизация внутреннего рынка.
Но важнее сам сигнал: если экспорт снова приходится ограничивать, значит государству сейчас важнее оставить дополнительные объёмы топлива внутри страны. В 2026 году сезонный рост спроса совпал с внеплановыми ремонтами НПЗ, а в отдельных регионах уже вводились ограничения на продажу топлива.
Для автомобилиста мера скорее защитная: больше топлива внутри страны должно сдерживать дефицит и скачки цен. Для нефтяных компаний всё сложнее — экспортные возможности сокращаются, а часть объёмов приходится перенаправлять на внутренний рынок.
Главная цифра здесь — даже не 30 сентября. Главный вопрос: хватит ли одного месяца, чтобы топливный рынок действительно стабилизировался.
Прокомментировать
870
ЛУКОЙЛ увеличил прибыль в 1,5 раза. Но настоящая новость — дата 19 сентября
28 августа ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года: чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла в 1,5 раза год к году, до 430,9 млрд рублей. Акции компании отреагировали ростом. На фоне того, что 2025 год компания закрыла с чистым убытком в 1,06 трлн рублей, цифра выглядит как уверенное восстановление.
Но именно сейчас, пока рынок радуется отчёту, тикают куда более важные часы.
Официальная механика
Выручка выросла на 8% год к году, до 2,06 трлн рублей — правда, это чуть ниже консенсус-прогноза рынка (2,1 трлн рублей). Операционная прибыль выросла на 150,4%, до 610,9 млрд рублей. Аналитики «Цифра брокер» связывают восстановление с ростом цен на нефть и расширением крэк-спредов — разницы между ценой нефти и ценой нефтепродуктов, которая компенсировала вероятное снижение объёмов переработки. Курсовые разницы тоже сыграли в плюс: убыток от них сократился до 18,9 млрд рублей против 69,2 млрд годом ранее.
Почему заголовок — не главное
Прошлогодний убыток был не операционным, а санкционным. В конце 2025 года после введения блокирующих санкций США ЛУКОЙЛ потерял контроль над зарубежными активами оценочной стоимостью свыше 20 млрд долларов и списал 1,67 трлн рублей убытков от обесценения. Нынешний рост прибыли — это во многом эффект высокой базы: сравнение идёт с периодом, когда компания списывала зарубежный бизнес, а не с «нормальным» годом.
Ключевой вопрос сейчас — не прошедшее полугодие, а генеральная лицензия OFAC. Минфин США продлил разрешение вести переговоры о продаже зарубежных активов ЛУКОЙЛа до 19 сентября 2026 года. Это меньше месяца от текущей даты. Итог переговоров способен кардинально изменить оценку международного бизнеса компании — то есть именно эта дата, а не квартальная отчётность, определит, как рынок должен оценивать компанию дальше.
Есть и второй, более узкий дедлайн. Отдельно действует лицензия британского регулятора OFSI, продлённая до 29 октября 2026 года — она регулирует деятельность болгарского НПЗ ЛУКОЙЛа. Два разных регулятора, два разных срока — оба некритично далеко в будущем, но оба ближе, чем следующая квартальная отчётность.
Что это значит для инвестора
Отчёт хороший, но он описывает прошлое — второй квартал, который уже закрылся. Инвестиционный тезис по ЛУКОЙЛу сейчас определяется не операционными результатами, а исходом переговоров по зарубежным активам: если сделки по продаже согласуют до 19 сентября — это снимает значительную часть санкционного дисконта с оценки компании. Если срок снова просто продлят без результата — неопределённость сохранится, и рынок, скорее всего, продолжит закладывать в цену санкционный риск отдельно от операционных показателей.
Отдельно стоит отметить дивидендный фактор: в 2026 году ЛУКОЙЛ уже выплатил два транша — 397 рублей и 278 рублей на акцию, то есть дивидендная политика продолжает работать несмотря на санкционное давление, и это скорее позитивный сигнал устойчивости бизнес-модели.
Практический вывод: сильный отчёт — хороший повод пересмотреть бумагу в портфеле, но не повод игнорировать риск, привязанный к конкретной календарной дате. Держателям и потенциальным покупателям акции разумнее следить за новостями по переговорам с OFAC в ближайшие три недели, чем опираться только на факт роста прибыли за полугодие.
Риски сценария: истечение лицензии OFAC 19 сентября без положительного решения по зарубежным активам — риск дальнейшего списания или обесценения; аналогичный риск по лицензии OFSI 29 октября; возможное дальнейшее расхождение между операционными результатами компании и рыночной оценкой из-за сохраняющейся санкционной неопределённости.
Прокомментировать
595
