Добавила сразу несколько разных выпусков. Здесь есть субфедеральные облигации, крупный банк, корпоративный выпуск с высокой доходностью, ОФЗ в юанях и бумага из пищевого сектора. Мне нравится такой подход: не складывать весь долговой портфель в одного эмитента и постепенно собирать разные источники купонного дохода.
🍀 $RU000A10F8Q7 Ростовская область 34001
🔸 Рейтинг: 🅰️
🔸 Тип купона: Плавающий
🔸 Купон: 13,15 ₽
🔸 Ставка купона: 16%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 12.05.2029
🔸 Текущая доходность: 16,97%
🔸 Амортизация с 20.10.2027
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: Субфедеральная
✔️ Почему взяла:
Субфедеральные облигации для меня относятся к более консервативной части долгового портфеля. При текущей доходности около 17% выпуск выглядит интересно на горизонте нескольких лет.
✔️ Стратегия:
Получать ежемесячный купон и держать до погашения либо до момента, когда появится более интересная альтернатива.
✔️ Нюансы:
Купон плавающий, поэтому при изменении ставок будет меняться и размер выплат. Плюс начинается амортизация, поэтому постепенно будет возвращаться часть номинала.
✔️ Риски:
Главный риск здесь связан с изменением процентных ставок и снижением купонного дохода при их дальнейшем падении. Есть также риск изменения рыночной цены до погашения.
🍀 $RU000A10F7R7 Сбербанк ПАО 001Р SBER56
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 11,01 ₽
🔸 Ставка купона: 13,4%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 16.06.2029
🔸 Цена: 984,9 ₽
🔸 Текущая доходность: 15%
🔸 Сектор: Банки
✔️ Почему взяла:
Здесь мне интересна комбинация крупного системного банка, высокого кредитного качества и доходности выше номинальной ставки благодаря покупке ниже 1000 ₽.
✔️ Стратегия:
Спокойная облигационная позиция на несколько лет с ежемесячными выплатами.
✔️ Нюансы:
Фиксированный купон не будет расти вслед за ставками. Зато заранее известен размер купонных выплат, что удобно для планирования денежного потока.
✔️ Риски:
При высокой ключевой ставке на рынке могут появляться новые выпуски с более привлекательной доходностью. В таком случае цена старого выпуска может временно снижаться.
🍀 $RU000A10FA72 АФК Система БО 002Р 14
🔸 Рейтинг: 🅰️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 14,38 ₽
🔸 Ставка купона: 17,5%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 07.05.2031
🔸 Цена: 998,6 ₽
🔸 Текущая доходность: 19,02%
🔸 Пут оферта: 16.05.2028
🔸 Сектор: Финансовые услуги
✔️ Почему взяла:
Здесь уже другая задача. Мне интересна повышенная доходность около 19% при рейтинге 🅰️➕.
✔️ Стратегия:
Не обязательно ждать полного погашения в 2031 году. Важная дата для меня 2028 год, когда появляется пут оферта. Поэтому горизонт фактического владения может оказаться значительно короче срока погашения.
✔️ Нюансы:
Высокая доходность всегда требует дополнительного внимания к долговой нагрузке эмитента и его способности обслуживать долг.
✔️ Риски:
Риск эмитента здесь заметно выше, чем у ОФЗ или облигаций крупнейшего банка. Также нельзя исключать снижение рыночной цены при ухудшении ситуации на рынке или роста ставок.
🍀 $RU000A10FAK6 ОФЗ ПД 12156124V 21/05/36
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Тип купона: Переменный
🔸 Ставка купона: 7,65%
🔸 Валюта: CNY
🔸 Выплат в год: 2
🔸 Погашение: 21.05.2036
🔸 Сектор: ОФЗ
✔️ Почему взяла:
Здесь мне интересна не только доходность, но и валютная диверсификация. Выпуск номинирован в юанях, поэтому он отличается от основной массы рублёвых облигаций в портфеле.
✔️ Стратегия:
Держать как долгосрочную позицию и получать купонный доход в юанях.
✔️ Нюансы:
Срок большой, почти 10 лет. При этом цена покупки ниже номинала, что немного увеличивает итоговую доходность к погашению.
✔️ Риски:
Длинный срок означает высокую чувствительность цены к изменению ставок. Дополнительно появляется валютный риск, поскольку стоимость позиции в рублях будет зависеть от курса юаня.
🍀 $RU000A10FA64 ИНАРКТИКА 002Р 06
🔸 Рейтинг: 🅰️➕
🔸 Тип купона: Плавающий
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 17.05.2029
🔸 Текущая доходность: 17,84%
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: Пищевая промышленность
✔️ Почему взяла:
Доходность почти 18% при рейтинге 🅰️➕ выглядит интересно. Плюс мне нравится возможность получать ежемесячные выплаты.
✔️ Стратегия:
Добавить корпоративную облигацию в диверсифицированную часть долгового портфеля и получать повышенный купон.
✔️ Нюансы:
Плавающий купон позволяет лучше адаптироваться к изменению процентных ставок. При этом для квалифицированного инвестора доступен более широкий выбор подобных выпусков.
✔️ Риски:
Корпоративный риск выше, чем у государственных бумаг. При снижении ставок размер купона также может уменьшиться.
🍀 Итог
В этой подборке у каждой облигации своя задача.
✔️ Ростовская область добавляет субфедеральный долг и плавающий купон.
✔️ Сбербанк даёт фиксированный купон и высокое кредитное качество.
✔️ АФК Система добавляет повышенную доходность и возможность выйти через пут оферту.
✔️ ОФЗ в юанях добавляет валютную диверсификацию.
✔️ ИНАРКТИКА увеличивает корпоративную доходность и даёт ежемесячные выплаты.
Для меня облигации сейчас не просто способ получить максимальную ставку. Важнее собрать конструкцию, где есть бумаги с разным уровнем риска, сроком, типом купона и валютой. При этом высокая ставка сама по себе не делает облигацию плохой или хорошей. Я смотрю на неё вместе с рейтингом, долговой нагрузкой, сроком, офертами и условиями конкретного выпуска.
И да, часть этих выпусков я брала именно с расчётом на регулярный денежный поток, а купоны продолжаю реинвестировать.
#БАЗАРразбор
Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).
✅️ Еще больше полезной информации можно найти
в моем МАКС канале или Telegram канале
🔸История компании: $AFKS
▫️Основана в 1993 году.
▫️1994 год - АФК «Система» приобрела контрольной пакет акций ОАО «ВымпелКом» (оператор сотовой связи Билайн).
▫️1996 год - АФК «Система» приобретает доли в МТС.
▫️2005 год - IPO на Лондонской Бирже, а в 2023 году делистинг с Лондонской биржи.
🔻Кстати, в состав группы входят следующие компании:
• МТС; $MTSS
• МТС-Банк; $MBNK
• Segezha Group; $SGZH
• OZON; $OZON
• Медси;
• Биннофарм Групп;
• Агрохолдинг «Степь»;
• Cosmos hotel group;
• Sitronics group;
• РТИ;
• Группа Эталон; $ETLN
• Башкирская Электросетевая Компания;
• Концепт групп;
• Группа компаний Бизнес-Недвижимость;
• Минеральная вода Ессентуки;
• Интурист;
• Стрим;
• Всемирные Русские Студии (RWS);
• Максима;
• Цифровое телерадиовещания;
• Объединенные Русские Киностудии.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2007 года.
🔸Чем занимается компания: компания, которая владеет огромным диверсифицированным портфелем компаний, о которых написала выше.
🔸Состав основных акционеров:
• Владимир Евтушенков - 49,2% акций;
• Феликс Евтушенков - 15,3% акций.
🔸Free-float: 32,6%.
🔸Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Выручка: 1,33 трлн рублей, что на 8,3% больше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: отсутствует, есть чистый убыток в размере 232,5 млрд рублей, годом ранее был чистый убыток 11,8 млрд рублей за аналогичный период.
🔸Дивиденды: выплаты производят с 2008 года за исключением 2009 года, 2022 года. И в 2025 году выплат не было. Выплата была 16.07.2024 в размере 0,52 рубля на акцию или 2,37% доходности.
🔸Капитализация компании: 127,13 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 1,43 млрд рублей.
🔸Штат сотрудников: свыше 137.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruAА-.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 38 рублей в 2021 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 7,6 рублей в 2018 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 8,17 рублей за акцию.
🔸Облигации: сейчас на рынке представлено 30 серий облигаций, выплаты купонов проходят вовремя.
И другие.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: короткая спекуляция, особенно на фоне заседаний ЦБ, но сейчас весь хайп вокруг нефти, а когда совсем не ясно, то по кругу где-то что-то ракетит, нельзя исключать что и сюда очередь дойдёт, тем более, что средний оборот торгов внутри дня уже хороший.
🔹В среднесрочной перспективе: конечно приходим к базе, а именно необходимо всегда искать точку входа и мы понимаем, что большая часть дочек при снижении КС будет легальным путем реструктизировать долговые обязательства, а значит финансовая составляющая станет значительно лучше.
🔹В долгосрочной перспективе: найдя качественные точки входа и добирая на просадках - может выйти очень интересная история, сугубо моя личная точка зрения, что вход стоит искать на индексе не выше 2150, но каждый сам для себя определяет лучшее время. Смущает факт кредитной линии от ВТБ, где залогом стал контрольный пакет акций OZON.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале!
