Минус 0,5% по ставке. «Поллитра? Вдребезги!»

Все-таки глобально мы находимся в цикле снижения, поэтому не лишним будет зафиксировать доходность по некоторым длинным бумагам.

Однако необходимо исключить из выборки все невыгодные облигации с колл-опционом (например,   или ), так как по мере снижения ставки все больше и больше эмитентов будут перезанимать и пользоваться своим правом досрочного погашения.

Никому НИЧЕГО не рекомендую, однако ниже список длинных облигаций, прошедших два этапа отбора по таблице: не попали в “Зону Риска” и имеют доходность на единицу времени выше среднего.

Рубрика "20000 лье в ВДО":

💸АПРИ БО-002Р-08
● ISIN: $RU000A10AG48

● Цена: 98,9%
● Ставка купона: 24% (19,73₽)
● Дата погашения: 03.01.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 27,58%

💸Энергоника 0001Р-05

● ISIN: $RU000A10A4C1
● Цена: 108,3%
● Ставка купона: 28% (20,71₽)
● Дата погашения: 26.10.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от НКР
● Доходность к погашению: 24,89%

💸ЛК Роделен 002Р-03

● ISIN: $RU000A10B2F7
● Цена: 104,8%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 15.02.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
● Доходность к погашению: 25,52%

💸МФК Мани Мен оббП01

● ISIN: $RU000A10BGC9
● Цена: 110,5%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 03.04.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от Эксперт
● Доходность к погашению: 22,52%

💸Ойл Ресурс 001Р-02
● ISIN: $RU000A10C8H9

● Цена: 100%
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 03.04.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: да (16.07.2028)
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 31,9%

💸Алтимейт Эдьюкейшн БО-П01
● ISIN: $RU000A10C7C2

● Цена: 96,2%
● Ставка купона: 19,75% (16,23₽)
● Дата погашения: 14.07.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от АКРА
● Доходность к погашению: 24,1%

💸МГКЛ 001P-08
● ISIN: $RU000A10C6U6

● Цена: 108,1%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 02.07.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность к погашению: 25,07%

💸ТЕХНО Лизинг 001Р-07
● ISIN: $RU000A10BBG1

● Цена: 101,6%
● Ставка купона: 25,5% (22,19₽)
● Дата погашения: 16.03.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
● Доходность к погашению: 28,08%

💸Сибирский КХП 001Р-02
● ISIN: $RU000A107P62

● Цена: 85,2%
● Ставка купона: 16%/14,5% (39,89₽/36,15₽)
● Дата погашения: 24.01.2028
● Выплата купона: 4 раза в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от АКРА
● Доходность к погашению: 27,69%

💸ПИР БО-03-001Р
● ISIN: $RU000A10BP87

● Цена: 104,1%
● Ставка купона: 30% (24,66₽)
● Дата погашения: 11.05.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от НРА
● Доходность к погашению: 30,33%

ВДО - это вам не #офз - нельзя сформировать портфель из длинных бумаг и забыть его на весь цикл снижения. «Свет в конце тоннеля может оказаться встречным поездом — будь готов к любым поворотам».

По бумагам выше собран в декабре модальный #портфель (покажу в динамике позже), а следовательно, оценка актуальна на тот период времени, так как после годовых отчетов таблица явно претерпит ряд изменений и многие компании покажут разнонаправленные результаты.

Присоединяйтесь в Базар!

#вдо #облигации #подборка #расту_сбазар #анализ

ПАО «Артген Биотех» $ABIO - это крупная российская биотехнологическая компания, которая объединяет 16 фирм. Она занимается передовыми областями медицины: генной терапией, диагностикой, восстановлением тканей и созданием новых лекарств.

Компания также производит фармацевтические компоненты и торгует лекарствами оптом. У неё 87 собственных патентов, включая вакцину от коронавируса «Бетувакс-Ков-2», разработанную совместно с партнёром.

Параметры выпуска Артген БО-02:

• Рейтинг: ВВВ- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем выпуска: 300 млн рублей

• Срок обращения: 5 лет

• Купон: не выше 23,00% годовых (YTM не выше 25,58% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Колл-опцион через: 1.1 (17.01.2027), 2.17 (12.02.2028), 3.17 (06.02.2029) и 4.17 (01.02.2030) лет

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 15 декабря

• Дата размещения: 23 декабря

Колл-опцион: это «кнопка досрочного возврата долга» в руках у заёмщика (эмитента). Он может нажать на эту кнопку в определённую дату, если ему станет выгодно перекредитоваться по более низкой ставке.

Для инвестора это риск получить деньги назад неожиданно и в неподходящий момент.

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 839 млн рублей, выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

• Чистая прибыль: 132 млн рублей, увеличилась на 28%.

• Показатель EBITDA: 173,477 тыс. рублей, вырос на 15,24%.

• Выручка от генетических исследований: 280 млн рублей, выросла на 57%.

• Продажи услуг банка репродуктивных материалов: выросли на 26%.

• Долговая нагрузка ЧД/EBITDA LTM увеличилась с 0,18х в начале года до 0,51х на 30 июня 2025 года.

• Debt Ratio (обязательства / активы): составляет 0,55; Нормой считается не более 0.6-0.7.

• Debt/Equity (обязательства / собственный капитал): значение мультипликатора — 1,24.

Сравним условия нового выпуска с единственной бумагой компании в обращении:

• Артген выпуск 1 $RU000A103DT2 Доходность: 22,41%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,28% на 6 месяцев, 4 раза в год. Колл-опцион: 19.12.2025

Что готов предложить нам рынок долга с соответствующим рейтингом:

• Энергоника 001P-05 $RU000A10A4C1 (25,94%) ВВВ на 3 года 10 месяцев

• Воксис 001P-03 $RU000A10BW39 (22,52%) ВВВ+ на 3 года 5 месяцев. Колл-оферта: 19.12.2026

• Лизинг-Трейд 001P-11 $RU000A107NJ3 (27,70%) ВВВ- на 3 года с амортизацией

• АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (26,97%) ВВВ- на 2 года 7 месяцев

• Оил Ресурс 001P-02 $RU000A10C8H9 (32,38%) ВВВ- на 2 года 7 месяцев. Оферта: 11.07.2029

• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (20,91%) ВВВ на 2 года 3 месяца

• ЛЕГЕНДА обб2П04 $RU000A10C6Z5 (21,62%) ВВВ на 1 год 7 месяцев

• Универсальная лизинговая компания 001P-01 $RU000A10BTT6 (23,16%) ВВВ на 1 год 5 месяцев

По итогу: Ключевой риск предложения заключается не в надёжности заёмщика, а в наличии у него права на досрочный выкуп (колл-оферта). Это лишает инвестора возможности гарантированно получать объявленный высокий купон (23%) в течение всего срока.

Таким образом, облигация представляет интерес преимущественно для краткосрочных инвестиций с горизонтом до следующей даты оферты (13 месяцев). Для стратегий с долгосрочным горизонтом инвестирования данный инструмент не подходит, так как несёт риск реинвестирования по более низким ставкам.

Окончательное решение об участии в размещении приму после оценки итоговых условий выпуска. А что скажете вы, планируете участвовать? Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией