#смартлаб — посты и обсуждения

Слет инвесторов в Питере снова состоялся! Традиционный июньский визит на конференцию Смартлаб — это всегда отличная возможность поговорить с умными людьми (особенно кайфово в 9 утра после pre-party..., хотя сырники как всегда - мое уважение! ;) и сверить ожидания с рынком. Отдельный респект организаторам за визуальный стиль, который прям окунул в ностальгические воспоминания о GTA 🔥.

Если проследить динамику настроений, картинка получается интересная:

Два года назад: царил безудержный оптимизм.
Год назад: рынок накрыла волна уныния и депрессии.
Сейчас: наступила фаза холодного принятия. «Рынок падает? Да, и по… Ну и ладно». Однако залы по-прежнему полны людей, а значит, вера в светлое будущее (или малююююсенькая надежда) ещё жива 😁.

Вот главные выводы и тезисы, которые звучали со сцены от разных спикеров:

Облигации vs Акции: входить в долговые бумаги не поздно, а вот с покупкой акций стоит повременить.
Хронический оптимизм: каждый год эксперты обещают разворот рынка «в следующем году», но этот горизонт постоянно сдвигается.
Разрозненность: индекс Мосбиржи перестал быть единым целым. Чтобы заработать, нужно отказаться от слепого следования индексу и собирать точечные идеи.
Высокая волатильность: сейчас проще словить «иксы» (кратную прибыль), чем пару лет назад, но и риск попасть под делистинг или заморозку активов тоже вырос.
Дивидендная зависимость: компании без выплат быстро исчезают из поля зрения инвесторов. Рынок больше не верит в истории чистого роста.
Валютные риски: евробонды принесли много боли, но их потенциал доходности всё ещё выше, чем у многих локальных акций.

Собрал для вас пару ярких и интересных высказываний участников конференции о геополитике, деньгах инвесторов и будущем российского фондового рынка.

🗣️ Максим Орловский, CEO Ренессанс Капитал:
«Геополитика стала универсальным объяснением для всего происходящего. Но суть верна: чем глубже падение, тем выше потенциальные перспективы».

🗣️ Вячеслав Бердников, Совкомбанк:
«На рынке сейчас классные возможности и высокие доходности. Тот, кто инвестирует сегодня, имеет шанс разбогатеть. Правда, возможно, перед этим придётся потерпеть несколько красных свечей. Если бы у меня было 10 млн рублей, я бы уже пошёл и купил».

🗣️ Мурад Агаев, частный инвестор:
«Уровень радости у сообщества на минимуме. Такой стресс ни к чему хорошему не приведёт. Можем ли мы что-то изменить? Да. Единственный чистый покупатель на этом рынке — это мы, физические лица. Вся надежда только на нас».

🗣️ Виктор Тунев, экономист:
«Хороший импульс рынку может дать переток капитала с долгового рынка. Даже небольшого объёма будет достаточно, чтобы качнуть маятник. Иксы неизбежны».

🗣️ Игорь Пимонов, директор брокерского бизнеса БКС Мир инвестиций:
«Акции — это правильная стратегия для длинных денег, в отличие от облигаций. Проблема лишь в том, что диверсифицировать портфель сложно из-за малого количества крупных эмитентов».

Короче, как говорит мой товарищ из одного звучного фонда - «Тема интересная, надо копнуть поглубже», главное только не закопаться, конечно)

Уважаемые инвесторы, друзья, следите за новостями, сейчас всем действительно хреново не просто, но все же в такие моменты надо сохранять спокойствие и по возможности «подбирать» стремительно дешевеющие активы - когда-то, вся эта жесть должна закончиться.

Ваш IR,
Денис Разумкин

#инвестиции #смартлаб #дивиденды

Иногда самое интересное на конференции — не то, что говорят со сцены, а то, где неожиданно сходятся мысли совершенно разных людей.

20 июня были на Смартлабе в Санкт-Петербурге. За день выступлений особенно запомнились три человека.

Агаев — про теханализ и объёмы.

Олейник — про макроэкономику и денежные потоки.

Радченко — про ИИ и алгоритмическую торговлю.

Казалось бы, темы вообще разные. Но в итоге все трое пришли к одной и той же мысли.

🔍 Агаев: объёмы знают раньше новостей

Главный тезис был простым.

Информация часто появляется в объёмах раньше, чем в заголовках СМИ и даже раньше, чем в цене.

До выхода важной новости кто-то уже знает о происходящем. А когда круг посвящённых состоит не из одного человека, а из менеджмента, консультантов и других участников процесса — следы начинают проявляться в торгах.

Но здесь важна осторожность.

Небольшой всплеск объёма часто оказывается обычным шумом.

Слишком большой — нередко превращается в разгон неликвида.

Поэтому объёмы — это скорее инструмент защиты капитала, чем способ быстро заработать. Иногда вовремя выйти из бумаги намного важнее, чем вовремя войти.

💰 Олейник: деньги важнее историй

Если убрать прогнозы и личные ожидания, то основная мысль была вокруг ликвидности.

Рынок любит деньги.

Когда растёт реальная денежная масса и снижается инфляция — появляется топливо для роста активов.

Когда ликвидность сжимается — рынку становится тяжелее.

Ещё одна важная мысль — сравнивать акции нужно не с нулём.

Если безрисковая доходность по депозитам и облигациям остаётся двузначной, то рынок акций обязан давать премию за риск. Иначе зачем этот риск вообще брать?

Отдельно прозвучала идея, что рынок облигаций часто начинает чувствовать разворот раньше рынка акций.

🤖 Радченко: ИИ не предсказывает рынок

Пожалуй, самая полезная часть дня.

Сегодня многие воспринимают ИИ как волшебный шар для поиска прибыльных сделок.

Но реальность намного прозаичнее.

По словам Радченко, большинство попыток построить прибыльную торговлю на связке «LLM + рынок» закончились неудачно.

Сильная сторона ИИ не в предсказании будущего.

Его задача — быстро обработать огромный поток данных, выделить главное и отбросить шум.

Новость → проверка влияния на цену → анализ объёма → фильтры → бэктест → решение.

Никакой магии.

Просто дисциплинированный процесс.

🎯 Где сошлись все трое

И вот что оказалось самым интересным.

Олейник говорил о действиях крупных участников рынка.

Агаев искал их следы в объёмах.

Радченко вообще не рассматривал новости без подтверждения объёмом и реакцией цены.

Разные подходы.

Разные инструменты.

Один вывод.

Верить нужно не красивому нарративу, а проверяемому сигналу.

📌 Наши главные выводы

За последние годы доступ к инструментам стал практически бесплатным.

ИИ, скринеры, данные, аналитика — всё это сегодня доступно частному инвестору.

Но дефицитом стала не информация.

Дефицитом стала дисциплина.

Объёмы можно проверить.

Денежную массу можно проверить.

Доходности облигаций можно проверить.

Реакцию цены можно проверить.

А вот истории в духе «бумага уже слишком дёшева» или «разворот вот-вот начнётся» проверить нельзя.

Поэтому для себя вынес одно простое правило:

Нарративы нужны для обсуждений.

Решения — для сигналов.

А вы какие мысли вынесли бы из такого набора спикеров? Пишите в комментариях и не забудьте поставить лайк 👍

#финансы #рынок #смартлаб #трейдинг #алгоритмы #технологии #экономика #аналитика

После всех попыток "угадать рынок" я решил попробовать другой подход.

Без прогнозов.

Без сигналов.

Без попытки поймать движение.

Просто облигации.

Сначала всё выглядело очень просто:

открыл список бумаг

посмотрел доходности

выбрал несколько

купил

Первый инструмент подбора бумаг, конечно был #Смартлаб! Большое спасибо за эту возможность.

#Корпоративные

#ОФЗ

Набрал бумаг (в основном ОФЗ, стремно же что-то другое) по доходностям и стал ждать. Казалось, что это вообще не про сложность, все просто. Но через некоторое время началось интересное.

Я увидел, что портфель ведёт себя странно:

купоны приходят неравномерно

в какие-то месяцы пусто

потом сразу несколько выплат

погашения скапливаются

И самое неприятное: часть денег просто лежит без дела. Я тогда еще не знал про фонды ликвидности и как заниматься ребалансировкой.

Я начал записывать всё вручную:

таблицы

даты

суммы

сроки

Первые попытки что-то рассчитать выглядели, как минимум уныло. В окружении не было никого, чтобы попросить дельный совет.

Пытался выстроить какую-то логику. Но чем больше облигаций становилось, тем сложнее было это держать в голове.

И вот тогда впервые появилась мысль: проблема не в том, какие облигации я выбрал, а проблема в том, что у портфеля нет структуры. Никакой структуры: ни по долям, ни по датам погашения или выплате купонов, ни по рейтингам ("что это и зачем?").

Это был момент, когда я начал смотреть на облигации не как на отдельные бумаги, а как на систему.

И с этого начались крутится мысли, как бы так сделать, чтобы:

1) желательно автоматизировать подбор - первая техническая задача оптимизировать "операционку" (технический трек: #MQL5 -> #JupyterLab -> #Python -> ....).

2) на полученные "заработки" съездить в Санкт-Петербург на #Смартлаб конференцию (тогда это был 2024 год) - первая финансовая цель, "зачем я это делаю"

3) познакомиться с профессионалами, подчерпнуть опыт и постараться применить

4) составить график регулярных действий с портфелем - первое практическое применение дисциплины в "личных" / "шкурных" интересах

Пример автоматизации подбора ОФЗ в #JupyterLab