#bloomberg — посты и обсуждения

Представьте: вы просыпаетесь, открываете Bloomberg — а вас там уже нет. Ну, почти нет. Там, где раньше стояло красивое число с кучей нулей, теперь стоит число чуть поменьше. На полтора миллиарда долларов поменьше. Именно столько — $1,5 млрд — потеряла с начала года Татьяна Ким, основательница Wildberries и бессменная королева российского рейтинга богатейших женщин.

Для масштаба: полтора миллиарда — это примерно три «Челси» Abramovich продавал в своё время за $5 млрд. Или 15 футбольных стадионов. Или 750 миллионов шаурм. Потерять такую сумму и остаться миллиардером — это, согласитесь, особый вид роскоши.

Что случилось

Bloomberg зафиксировал: состояние Ким сократилось с начала 2026 года на $1,5 млрд и составило $6,4 млрд. Причина — удары беспилотников по логистической инфраструктуре Wildberries. С середины июля склады маркетплейса горели в Московской, Ленинградской, Тверской, Тульской, Владимирской, Пензенской, Самарской, Волгоградской областях, а также в Краснодаре, Ставропольском крае, Удмуртии и Татарстане. География, как видите, от Балтики почти до Каспия — впечатляет.

По данным Bloomberg, уничтожено около трети складских мощностей компании. Треть! Представьте, что у вас три шкафа с вещами, и один просто испарился. А теперь представьте, что каждый шкаф размером с футбольное поле.

Два богатства — две оценки

Тут начинается самое интересное. Bloomberg говорит: $6,4 млрд. Forbes на ту же дату, 16 сентября, насчитал $8,1 млрд. Разница — $1,7 млрд. Это не погрешность измерения, это два разных взгляда на одну реальность. Как два врача, один из которых говорит «температура 36,6», а другой — «ну, под 38, но жить будет».

Дело в методологии. Bloomberg считает по-своему, Forbes — по-своему. Ким же, надо полагать, по этому поводу не теряет сон. И при $6,4 млрд, и при $8,1 млрд на шаурму точно хватит.

Королева осталась на троне

Несмотря на потерю, в августе Ким в пятый раз за шесть лет возглавила рейтинг богатейших женщин России по версии Forbes. Пятый! За шесть лет! Это как выигрывать «Оскар» почти каждый год, только вместо статуэтки — миллиарды, а вместо красной дорожки — склады, которые горят.

В 2022 году рейтинг не публиковался, иначе счёт мог бы быть другим. Но и так статистика говорит красноречиво: Татьяна Ким — это не просто бизнес-леди, это явление. Женщина, которая построила отечественный аналог Amazon, начинала с продажи одежды из каталогов Otto и Quelle, а теперь теряет суммы, сопоставимые с ВВП небольшой островной державы.

Государство подставило плечо

В конце августа правительство утвердило меры поддержки для бизнеса, пострадавшего от атак на объекты Wildberries & Russ. Предпринимателям, чей ущерб превышает 5% годового дохода, дали отсрочку по налогам и страховым взносам, а также приостановили проверки. Замглавы Минпромторга Роман Чекушов пообещал, что в дальнейшем меры могут распространить и на селлеров других маркетплейсов.

То есть налоги можно не платить, проверки не придут — живи и восстанавливайся. Звучит как сон любого предпринимателя, только причиной сна стал совсем не добрый волшебник.

Что остаётся

Wildberries заявляет, что сервисы работают в штатном режиме, заказы обрабатываются, пункты выдачи функционируют. Товары с пострадавших складов временно сняты с продажи — что логично: нельзя продать то, чего больше нет.

Но за сухой формулировкой «работаем в штатном режиме» стоит колоссальная нагрузка на всю цепочку: от программистов, перекраивающих логистические маршруты, до курьеров, которые везут посылки по новым схемам. И, конечно, на саму Татьяну Ким, которая, надо полагать, эти месяцы спит ещё меньше, чем обычно. Если она вообще спала раньше.

Потерять $1,5 млрд и остаться богатейшей женщиной страны — это, пожалуй, самый российский бизнес-сюжет года. Мало того что у тебя горят склады по всей стране — так ещё и Bloomberg считает, что ты беднее, чем Forbes. Но корону никто не снял.

#ТатьянаКим #Wildberries #Bloomberg #миллиардеры #Forbes #маркетплейсы #бизнесРоссия #eCommerce #финбазар #капитал

В финансовом английском есть замечательная пара слов: headwind и tailwind. Первое мы уже встречали: это фактор, который мешает компании двигаться вперёд. Второе — наоборот, благоприятное внешнее обстоятельство, которое помогает результатам улучшаться.

Например:

Lower oil prices provided a tailwind

Более низкие цены на нефть стали попутным ветром для компании. Она сама не обязательно сделала что-то выдающееся — просто внешняя среда стала для неё благоприятнее.

Именно поэтому tailwind особенно интересен инвесторам. Он показывает, что улучшение результатов может происходить не только благодаря действиям самой компании.

Например, tailwind for earnings — внешний фактор, который помогает прибыли расти. Падение стоимости сырья, снижение процентных ставок или благоприятный валютный курс могут улучшить финансовый результат даже без резкого увеличения продаж.

Tailwind for margins — фактор, который помогает компании сохранять или увеличивать маржу. Если основные расходы снижаются быстрее выручки, прибыльность бизнеса получает своеобразный попутный ветер.

Можно встретить и более сильную формулировку:

The company is benefiting from strong tailwinds

То есть сразу несколько внешних факторов работают в её пользу. Для инвестора здесь, однако, есть повод задуматься: насколько устойчив этот успех? Если прибыль растёт благодаря благоприятным ценам на сырьё или валютному курсу, ситуация может измениться так же быстро, как и возникла.

Именно здесь tailwind противопоставляется знакомому нам headwind.

Higher costs were a headwind for earnings.

Рост расходов мешал прибыли.

Lower costs provided a tailwind for earnings.

Снижение расходов, наоборот, помогло прибыли.

Получается довольно точная метафора: headwind дует компании навстречу и замедляет её, а tailwind дует в спину и помогает двигаться быстрее.

Но есть важный нюанс. Сильный tailwind ещё не доказывает, что менеджмент отлично справляется с бизнесом. Иногда компания просто оказалась в правильном месте в правильный момент.

Поэтому, читая финансовую новость, полезно спросить: рост произошёл благодаря самой компании или ей просто подуло в спину?

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #английский #финансовыйанглийский #tailwind #headwind #earnings #инвестиции #акции #Reuters #Bloomberg #businessenglish #финансы

В финансовом английском есть замечательное слово drag. В обычной жизни это «тащить», «волочить», а в бизнесе им часто описывают фактор, который тормозит результат и тянет его вниз.

Например:

Higher costs were a drag on profits

Более высокие расходы стали фактором, который снизил прибыль.

Здесь drag интереснее, чем обычное negative impact. Negative impact просто сообщает о негативном влиянии. А drag создаёт более наглядную картину: один показатель растёт или развивается, но что-то буквально тянет его назад.

Отсюда выражение drag on earnings — фактор, который давит на прибыль. Например, рост расходов может стать drag on earnings, даже если сама выручка продолжает увеличиваться.

Drag on margins — фактор, ухудшающий маржу. Если заработная плата, сырьё или логистика дорожают быстрее выручки, компания может продолжать расти, но её прибыльность оказывается под давлением.

Наконец, drag on growth означает фактор, который тормозит рост бизнеса. Продажи могут увеличиваться, но слабый спрос в одном из регионов или проблемы с поставками способны стать drag on growth.

Есть у слова и важный оттенок: drag не обязательно означает катастрофу. Компания может расти, прибыль может увеличиваться, а какой-то отдельный фактор просто мешает результатам быть ещё лучше.

Именно поэтому в финансовых текстах часто предпочитают написать:

Higher interest rates were a drag on earnings

а не просто:

Higher interest rates had a negative impact on earnings

В первом случае сразу чувствуется динамика: прибыль движется вперёд, а высокие ставки словно цепляются за неё и не дают разогнаться.

Поэтому, встретив в отчёте или статье слово drag, полезно спросить не только «что пошло плохо?», но и «что именно сейчас тянет результат вниз?»

В финансовом английском иногда достаточно одного слова, чтобы вместо сухого negative impact получить довольно точную картину происходящего.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#английский #финансовыйанглийский #drag #earnings #инвестиции #акции #Reuters #Bloomberg #businessenglish #финансы

The stock faces an overhang.

Если перевести буквально, получится что-то вроде «над акцией нависает выступ». Но на Уолл-стрит никакого физического навеса, конечно, нет. Overhang — это фактор, который способен долго ограничивать стоимость акций или мешать им расти.

Особенность этого слова в том, что проблема может быть вполне реальной, но её последствия ещё не проявились полностью. Инвесторы знают, что потенциально неприятное событие существует, и поэтому уже сейчас относятся к акции осторожнее.

Debt overhang

Debt overhang — долговая нагрузка, которая начинает давить на компанию и её акционеров. Большой долг означает высокие процентные расходы и меньше возможностей направлять деньги на развитие, дивиденды или обратный выкуп акций.

Даже если компания пока нормально обслуживает долг, инвесторы могут опасаться будущих проблем с рефинансированием. Поэтому такой overhang способен годами оставаться фактором, ограничивающим оценку бизнеса.

Regulatory overhang

Другой вариант — regulatory overhang.

Например, компании может грозить новое регулирование, штраф или решение государственных органов. Пока окончательного решения нет, невозможно точно оценить последствия. Но рынок уже учитывает потенциальную проблему в цене.

Отсюда и характерная формулировка:

Regulatory uncertainty continues to weigh on the stock.

То есть проблема ещё не обязательно материализовалась, но сама возможность её появления уже давит на котировки.

Share overhang

Есть и более технический вариант — share overhang.

Допустим, крупный акционер владеет большим пакетом акций и в какой-то момент может захотеть его продать. Пока продажа не произошла, формально ничего плохого не случилось. Но инвесторы понимают: если большой объём акций выйдет на рынок, предложение резко увеличится и цена может оказаться под давлением.

Получается своеобразная невидимая очередь продавцов.

Именно поэтому overhang интересен как финансовое слово. Он может не означать ни падения прибыли, ни убытка, ни даже уже случившегося события. Иногда это просто проблема, которая потенциально может реализоваться в будущем.

И рынок способен учитывать её в цене задолго до того, как она станет реальностью.

Поэтому, встретив фразу The stock faces an overhang, не ищите навес над биржей.

Спросите лучше: «Что именно висит над компанией?»

Это может быть долг, регулирование, крупный пакет акций или другая проблема, от которой инвесторы пока не могут избавиться.

И самое неприятное: если источник неопределённости не исчезает, overhang способен давить на котировки очень долго — даже тогда, когда сам бизнес продолжает работать вполне нормально.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#английский #финансовыйанглийский #overhang #инвестиции #акции #Reuters #Bloomberg #businessenglish #финансы

В обычном английском risk и uncertainty легко принять за почти полные синонимы: и то и другое связано с тем, что может пойти не так. Но в финансовом языке между ними есть принципиальная разница.

Risk — это ситуация, когда возможный результат неизвестен, но вероятность и последствия можно хотя бы примерно оценить.

Uncertainty — когда проблема глубже: вы даже не понимаете, насколько вероятны разные сценарии.

Допустим, компания собирается выпустить новый продукт. У неё есть статистика по похожим запускам, данные о конкурентах и результаты тестирования. Можно предположить, что вероятность провала составляет, скажем, 20%. Это risk. Он неприятен, но с ним можно работать: оценивать, страховать, закладывать в цену.

С uncertainty всё сложнее. Представьте совершенно новую технологию, для которой нет исторических данных. Никто не знает, каким окажется спрос, кто станет главным конкурентом и какие правила через год установят регуляторы. Здесь невозможно уверенно сказать даже, насколько велики шансы каждого сценария.

Поэтому высокий risk инвестор иногда принимает совершенно спокойно. Например, рискованный стартап может быть интересен именно потому, что потенциальная доходность огромна. Инвестор понимает вероятность неудачи и сознательно идёт на неё.

А вот uncertainty рынок переносит гораздо хуже. Если невозможно оценить диапазон возможных результатов, становится трудно определить справедливую цену актива. И тогда инвестор требует дополнительную компенсацию за неизвестность или просто предпочитает не связываться с такой историей.

В финансовых новостях поэтому важно различать:

high risk — риск высокий, но его можно оценить;

high uncertainty — слишком много неизвестного, чтобы нормально оценить даже сам риск.

Именно поэтому иногда инвесторы готовы купить актив с высоким risk, но начинают нервничать, когда аналитики говорят о повышенной uncertainty.

Риск пугает.

Неопределённость пугает ещё сильнее — потому что вы не знаете даже, чего именно следует бояться.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#английский #финансовыйанглийский #risk #uncertainty #инвестиции #акции #Reuters #Bloomberg #businessenglish #финансы