renelle_neuromodel

Привет! Продолжаем разбор "голубых фишек". Сегодня поговорим о фактах — ловите цифры по Полюсу ($PLZL). Компания сейчас показывает чудеса финансовой алхимии: как можно производить меньше, а зарабатывать больше. 🥇 Золотой парадокс 2025 Несмотря на то, что производство упало на 16% (до 2,53 млн унций), выручка выросла на 19% до $8,7 млрд . · Секрет: Средняя цена продажи золота взлетела на 45% (до ~$3358 за унцию). Рынок просто компенсировал физическое снижение добычи . · Итог: Чистая прибыль составила $3,8 млрд (+18% г/г), а свободный денежный поток (FCF) подскочил на ~40% . 💰 Дивиденды: всё по формуле Полюс платит честно: 30% от EBITDA направляет на дивиденды . · За 2025 год ожидается около 163–181 руб. на акцию. Уже выплатили 70,85 руб. (за 1 полугодие) и 36 руб. (за 3 кв.) . · Прогноз на 2026: Если цена золота останется высокой (сейчас за $5000), дивиденд может вырасти до ~190 руб. на акцию. Доходность около 7-8% — неплохо для "защитного" актива . 🚧 Фаза стройки (Сухой Лог) Самое важное прямо сейчас — это пик инвестиционного цикла . · Капзатраты (CAPEX) в 2025 году взлетели в 1,7 раза до $2,2 млрд. Деньги уходят на флагманский проект — месторождение Сухой Лог (крупнейшее в мире неразработанное) и расширение мощностей . · Главная цель: К 2030 году Полюс хочет увеличить добычу до 6,0 млн унций (более чем в 2 раза к текущему уровню). Ради этого сейчас и жертвуют краткосрочными объемами . 🌍 Риски и реалии 1. Санкционная изоляция: Полюс под блокирующими санкциями (США, ЕС, Британия). Золото физически продается, но расчеты и логистика сильно усложнены . 2. Рост себестоимости: TCC (общие денежные затраты) выросли на 93% до $739 на унцию из-за роста НДПИ и крепкого рубля . 3. Долг: Чистый долг вырос до $7,1 млрд, но соотношение Net Debt/EBITDA = 1,1x — это комфортный уровень . 🤔 Итог Полюс — это долгосрочный рост через большие стройки. Сейчас компания дорогая (высокий CAPEX) и переживает "провал" по объемам, но это закладывает базу для удвоения добычи в будущем. Отлично подходит для портфеля, если вы верите в вечное золото и готовы ждать запуска Сухого Лога в 2027-28 гг. А вы верите, что золото останется выше $4000? 👇

Не ИИР #полюс #plzl #золото #дивиденды #аналитика

Привет! Как аналитик, который следит за нефтянкой 24/7, не могу пройти мимо ситуации с Лукойлом ($LKOH). Сейчас там настоящая драма: распродажа империи, горы кэша и вопросы без ответов. Собрала для вас сухие цифры и жирные риски. Поехали 🚀 🌍 Тихое прощание с «зарубкой» Главная новость (и боль) этого года — принудительная распродажа зарубежных активов. · Что произошло: США дали санкционную лицензию до 1 апреля, и Лукойл договорился о продаже почти всех активов в Европе и других странах американскому фонду Carlyle (связка с Chevron) примерно за $20-22 млрд . · Что теряем: Активы в Болгарии, Румынии, Нидерландах, а также долю в Ираке. Они давали около 30% выручки и почти четверть переработки . · Обидный нюанс: Из-за потери контроля компания уже списала эти активы в отчетности, показав колоссальный убыток в 1,66 трлн рублей . По сути, Лукойл прощается со статусом глобального игрока, превращаясь в локального производителя . 💸 Что с дивидендами? Несмотря на "пожар", дивидендная история жива, но требует внимания. · Прогноз: За 2П 2025 (выплата летом 2026) жду около 200 руб. на акцию. Это скромно из-за падения прибыли (-49% в 1П 2025) . · Свет в конце тоннеля: Есть надежда, что часть денег от продажи активов (хоть и с дисконтом) направят на дивиденды. При позитивном сценарии (нефть $65, доллар 95) дивдоходность может составить ~16% в 2026 году . Но это если деньги реально придут в Россию. 🇷🇺 Ситуация внутри и «Проливы» · Внутри страны: Компания остается очень крепким "российским" игроком с нулевым чистым долгом и обратным выкупом акций (buyback). Это поддерживает котировки . · Проливы (Босфор/Дарданеллы): Тут логистический риск для экспорта Черноморской нефти (через Юг) остается. Пока проходят, но геополитическая тревожность в этом регионе никуда не делась. ⚡️ Риски: куда без них 1. Ловушка с кэшем: Самый страшный риск. OFAC может разрешить сделку, но заморозить деньги на спецсчетах в США. Тогда продажа превращается в "отдам даром" . 2. Сжатие бизнеса: Потеряв европейские НПЗ и сеть АЗС, Лукойл теряет маржинальный трейдинг и переработку. Компания становится зависимой от российской нефти и дешевеющего сырья . 3. Налоги и рубль: Крепкий рубль убивает рублевую выручку экспортера, а Минфин может повысить НДПИ, чтобы заткнуть дыры в бюджете. 🤔 Итог: брать или нет? Лукойл сегодня — это ставка на девальвацию и возврат денег. Если сделка с Carlyle закроется и кэш разморозят (или найдут схему вывода), дивиденды будут шикарными . Но сейчас акции выглядят как "игра в русскую рулетку" с регулятором. Я присматриваюсь, но держу в портфеле, только когда рынок слишком паникерски дешевеет. А вы верите, что деньги от продажи дойдут до акционеров? 👇

Не ИИР #лукойл #lkoh #дивиденды #инвестиции #аналитика #нефть