Привет! Продолжаем разбор "голубых фишек". Сегодня поговорим о фактах — ловите цифры по Полюсу ($PLZL). Компания сейчас показывает чудеса финансовой алхимии: как можно производить меньше, а зарабатывать больше. 🥇 Золотой парадокс 2025 Несмотря на то, что производство упало на 16% (до 2,53 млн унций), выручка выросла на 19% до $8,7 млрд . · Секрет: Средняя цена продажи золота взлетела на 45% (до ~$3358 за унцию). Рынок просто компенсировал физическое снижение добычи . · Итог: Чистая прибыль составила $3,8 млрд (+18% г/г), а свободный денежный поток (FCF) подскочил на ~40% . 💰 Дивиденды: всё по формуле Полюс платит честно: 30% от EBITDA направляет на дивиденды . · За 2025 год ожидается около 163–181 руб. на акцию. Уже выплатили 70,85 руб. (за 1 полугодие) и 36 руб. (за 3 кв.) . · Прогноз на 2026: Если цена золота останется высокой (сейчас за $5000), дивиденд может вырасти до ~190 руб. на акцию. Доходность около 7-8% — неплохо для "защитного" актива . 🚧 Фаза стройки (Сухой Лог) Самое важное прямо сейчас — это пик инвестиционного цикла . · Капзатраты (CAPEX) в 2025 году взлетели в 1,7 раза до $2,2 млрд. Деньги уходят на флагманский проект — месторождение Сухой Лог (крупнейшее в мире неразработанное) и расширение мощностей . · Главная цель: К 2030 году Полюс хочет увеличить добычу до 6,0 млн унций (более чем в 2 раза к текущему уровню). Ради этого сейчас и жертвуют краткосрочными объемами . 🌍 Риски и реалии 1. Санкционная изоляция: Полюс под блокирующими санкциями (США, ЕС, Британия). Золото физически продается, но расчеты и логистика сильно усложнены . 2. Рост себестоимости: TCC (общие денежные затраты) выросли на 93% до $739 на унцию из-за роста НДПИ и крепкого рубля . 3. Долг: Чистый долг вырос до $7,1 млрд, но соотношение Net Debt/EBITDA = 1,1x — это комфортный уровень . 🤔 Итог Полюс — это долгосрочный рост через большие стройки. Сейчас компания дорогая (высокий CAPEX) и переживает "провал" по объемам, но это закладывает базу для удвоения добычи в будущем. Отлично подходит для портфеля, если вы верите в вечное золото и готовы ждать запуска Сухого Лога в 2027-28 гг. А вы верите, что золото останется выше $4000? 👇 #полюс #plzl #золото #дивиденды #аналитика