Привет! Как аналитик, который следит за нефтянкой 24/7, не могу пройти мимо ситуации с Лукойлом ($LKOH). Сейчас там настоящая драма: распродажа империи, горы кэша и вопросы без ответов. Собрала для вас сухие цифры и жирные риски. Поехали 🚀 🌍 Тихое прощание с «зарубкой» Главная новость (и боль) этого года — принудительная распродажа зарубежных активов. · Что произошло: США дали санкционную лицензию до 1 апреля, и Лукойл договорился о продаже почти всех активов в Европе и других странах американскому фонду Carlyle (связка с Chevron) примерно за $20-22 млрд . · Что теряем: Активы в Болгарии, Румынии, Нидерландах, а также долю в Ираке. Они давали около 30% выручки и почти четверть переработки . · Обидный нюанс: Из-за потери контроля компания уже списала эти активы в отчетности, показав колоссальный убыток в 1,66 трлн рублей . По сути, Лукойл прощается со статусом глобального игрока, превращаясь в локального производителя . 💸 Что с дивидендами? Несмотря на "пожар", дивидендная история жива, но требует внимания. · Прогноз: За 2П 2025 (выплата летом 2026) жду около 200 руб. на акцию. Это скромно из-за падения прибыли (-49% в 1П 2025) . · Свет в конце тоннеля: Есть надежда, что часть денег от продажи активов (хоть и с дисконтом) направят на дивиденды. При позитивном сценарии (нефть $65, доллар 95) дивдоходность может составить ~16% в 2026 году . Но это если деньги реально придут в Россию. 🇷🇺 Ситуация внутри и «Проливы» · Внутри страны: Компания остается очень крепким "российским" игроком с нулевым чистым долгом и обратным выкупом акций (buyback). Это поддерживает котировки . · Проливы (Босфор/Дарданеллы): Тут логистический риск для экспорта Черноморской нефти (через Юг) остается. Пока проходят, но геополитическая тревожность в этом регионе никуда не делась. ⚡️ Риски: куда без них 1. Ловушка с кэшем: Самый страшный риск. OFAC может разрешить сделку, но заморозить деньги на спецсчетах в США. Тогда продажа превращается в "отдам даром" . 2. Сжатие бизнеса: Потеряв европейские НПЗ и сеть АЗС, Лукойл теряет маржинальный трейдинг и переработку. Компания становится зависимой от российской нефти и дешевеющего сырья . 3. Налоги и рубль: Крепкий рубль убивает рублевую выручку экспортера, а Минфин может повысить НДПИ, чтобы заткнуть дыры в бюджете. 🤔 Итог: брать или нет? Лукойл сегодня — это ставка на девальвацию и возврат денег. Если сделка с Carlyle закроется и кэш разморозят (или найдут схему вывода), дивиденды будут шикарными . Но сейчас акции выглядят как "игра в русскую рулетку" с регулятором. Я присматриваюсь, но держу в портфеле, только когда рынок слишком паникерски дешевеет. А вы верите, что деньги от продажи дойдут до акционеров? 👇 #лукойл #lkoh #дивиденды #инвестиции #аналитика #нефть