Пятница закрылась на 2561 по $IMOEX, минус 0.73% за день. С начала года индекс потерял 7.4%, за 12 месяцев 8.1%. Геополитический фон улучшается, переговорные сигналы идут один за другим, доллар растёт. Но рынок стоит. Разбираю почему и что может его сдвинуть.
Самый показательный момент пятницы: доллар ушёл к 74.4 руб., а нефтяники упали - отрицательный рост показали. $ROSN минус 1.7%, $LKOH минус 0.5%, $NVTK минус 1.3%, $GAZP минус 1.1%. Классическая связка "слабый рубль = рост экспортёров" перестала работать.
Brent держится у 92-93$, но над рынком висит иранская история. Трамп заявил, что США вывезут уран из Ирана вне зависимости от переговоров. МАГАТЭ говорит, что стороны приближаются к рамочному соглашению. Если Иран вернётся на рынок с полным объёмом экспорта, нефть окажется под давлением. Плюс Bloomberg: экспорт российской нефти в мае достиг рекордных 3.46 млн барр./сут. Хорошо по выручке, но это сигнал о трещинах в дисциплине ОПЕК+. Вчерашние удары Ирана по Израилю должны забустить нефть и может быть наш рынок)
Главная история прошлой недели: AFKS
$AFKS за неделю плюс 16%. Коммерсантъ написал, что структуры Сбера ведут переговоры о выкупе 31.8% $OZON у Системы. Евтушенков подтвердил переговоры в интервью РБК, но сказал, что решения нет. Греф ответил: "мы пока не договаривались".
Объёмы покупок в AFKS за два дня составили 6-7 млрд руб. Для бумаги такой ликвидности это аномально много. Покупатель ставит на корпоративное событие. По дивполитике АФК: при существенном сокращении долга Совет директоров может направить до 50% чистого денежного потока на дивиденды. При сделке дивиденд потенциально 10-15 руб. на акцию к текущей цене около 12 руб. Риск: сделка может не состояться. Слежу также за $VTBR, акция минус 16.5% за месяц, нового большого лонга в бумаге ещё не было.
ГЕОПОЛИТИКА: СЛЕДЯТ, НО НЕ ВЕРЯТ
Bloomberg пишет про совместный план Германии, Франции, Британии и Украины по переговорам с Россией. Financial Times: Зеленский просил Абрамовича передать Путину предложение о личной встрече. В Москву прилетели депутаты партии Сары Вагенкнехт. Президент Финляндии Стубб назвал маловероятным нападение России на Европу.
Рынок на всё это реагирует вяло. Обычно даже слабые переговорные сигналы давали 2-3% роста. Сейчас нет. Инвесторов больше беспокоят внутренние факторы. Дефицит бюджета за 5 месяцев 2026 года составил 6 трлн руб., вдвое больше чем год назад.
ЧТО ВАЖНО СЕГОДНЯ
Последний день под дивиденды: $IRAO (0.32143 руб., доходность 10.1%), $HNFG (17 руб.),
$RTSB (0.084/0.133 руб.).
ИРАО за месяц плюс 1.2%, одна из немногих бумаг индекса которая устойчиво держится.
Отчётность: $USBN публикует МСФО за 1 кв. 2026. Акция за год плюс 27.8%, лучший результат среди банков второго эшелона. $MGKL отчитывается по операционным результатам за 5 месяцев 2026.
ГОСА: $PRMD (дивиденд 8 руб.) и $VSEH (дивиденд 4 руб.).
МОЙ ВЗГЛЯД
Два условия для разворота: снижение ключевой ставки, мягкая риторика после заседния ЦБ и реальный прогресс по переговорам. Аксаков говорит, что ставка к концу года будет 12%, при хорошей динамике инфляции возможно и 10%. Если этот сценарий начнёт реализовываться, рынок переоценится быстро. Пока жду боковик 2540-2600 на этой неделе или небольшое снижение даже.
Какие бумаги держите под реинвест дивидендов?
Верите в переговорный сценарий до конца лета?
Подписывайся, чтобы не пропустить интересную информацию)
#акции #дивиденды #инвестиции #рынок #IMOEX #AFKS #IRAO #что_купить #утро #обзор
