ПАО "Кокс" (Кемерово) - материнская компания промышленно-металлургического холдинга, занимающегося производством металлургического кокса.
Помимо него в состав ПМХ входят: угольный разрез "Участок Коксовый" и шахта "Бутовская" (прекратила угледобычу), предприятия по выпуску железной руды ("Комбинат КМАруда") и чугуна ("Тулачермет"), а также АО "Полема" (производитель изделий из хрома, молибдена, вольфрама, металлических порошков и композиционных материалов).
Параметры выпуска Кокс 001Р-06:
• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 1 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 20,50% годовых (YTM не выше 22,54% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Пут через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 11 сентября
• Дата размещения: 16 сентября
Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2025 года:
• Выручка: 27,52 млрд рублей, снижение на 17,4% по сравнению с первым полугодием 2024 года (33,32 млрд рублей);
• Чистый убыток:−1,72 млрд рублей;
активы — 79,58 млрд рублей (по сравнению с 65,57 млрд рублей годом ранее);
• Внеоборотные активы: 55,51 млрд рублей;
• Оборотные активы: 24,07 млрд рублей (снижение на 38,94%);
• Капитал и резервы: 14,51 млрд рублей (уменьшение на 14,72%);
• Долгосрочные обязательства: 17,86 млрд рублей;
• Краткосрочные обязательства: 47,22 млрд рублей (на 1,75% меньше аналогичного показателя в первом полугодии 2024 года).
• Долговая нагрузка (на конец 2024 года) по показателю «Чистый долг / скорр. EBITDA» за год выросла с 4,18х до 9,16х.
Понижение рейтинга: Две ведущие рейтинговые агентства пересмотрели прогнозы по компании на «негативный». АКРА также понизило рейтинг с А- до А-(ru), сославшись на растущую долговую нагрузку. НКР подтвердило высокий рейтинг А+.ru, но выразило обеспокоенность в связи с ожидаемым ухудшением финансовых и операционных результатов.
"Негативный" прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.
В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций на 4 млрд рублей:
• Кокс оббП04 $RU000A10C741 Доходность: 23,17%. Купон: 21,00%. Текущая купонная доходность: 20,90% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно. Оферта 25.01.2027
Что готов предложить нам рынок долга:
• Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (22,95%) А- на 2 года 11 месяцев
• ВИС ФИНАНС БОП09 $RU000A10C634 (17,03%) А+ на 2 года 10 месяцев
• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (19,81%) А- на 2 года 9 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (15,83%) АА- на 2 года 7 месяцев
• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (17,84%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (21,10%) А на 1 год 11месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (18,97%) А на 1 год 10 месяцев
• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (18,25%) А- на 1 год 10 месяцев
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (17,31%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (17,75%) А- на 1 год 8 месяцев
Что по итогу: Угольная промышленность переживает не лучшие времена, и в ближайшем будущем ничего не предвещает улучшения. Если трезво взвесить все возможные потери и будущую прибыль, то вкладывать свои средства в погоне за большой доход — слишком рискованно и неразумно. Есть смысл не жадничать и пройти мимо.
✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.
#облигации #обзор_рынка #аналитика #инвестор #инвестиции #обучение #фондовый_рынок #трейдинг #новичкам #новости
'Не является инвестиционной рекомендацией
