Во вторник индекс мосбиржи вырос на 0,7% до 2755 пунктов.
Индекс государственных облигаций вырос на 1%.
Юань упал на 0,3% до 10,83.
Нефть в боковике на $69.
Инфляция замедляется
Инфляция за 2кв с учетом корректировки на сезонность составила 4,8%.
ЦБ ждал 7%. ЦБ может на июльском заседании удивить рынок (ниже инфляция => мягче ДКП).
В июне инфляция была у таргета в 4%, причем даже в услугах - это супер позитивно. Реальная ставка в июне была аж на уровне 16%!
Да, июль будет менее приятным из-за первого принта, но это разовая история и тренд не сломит.
В облигациях уже видим много жадности - Магнит привлек 75 миллиардов под 15% на 2 года. Учитывая, что в декабре ставки для него были 22-23%.
Не читайте американских газет
Трамп не призывал Зеленского бить ракетами по Москве
США не планируют передавать ракеты большой дальности Украине.
Трамп заявил, что через 50 дней будет готов ввести против РФ пошлины, а также санкции, не уточнив, какие именно.
Об обратном утверждали левые газеты The Washington Post и Wall Street Journal. Будьте аккуратны, они часто публикуют фейки.
Стратегии
Акции в портфеле показывают хороший перфоманс. В моменте отображаемая доходность ниже реальной на 2-3% из-за дивидендов. Они через неделю-две дойдут и доходность будет считаться корректно.
Не стоит пугаться падения завтра - из-за дивгэпа Транснефти доходность упадет на 2-2,5% (грубо говоря со 170% до 165%). Это техническое падение, объясню логику удержания позиции чуть ниже.
Фокус на дивидендные компании и истории роста остается.
Компании:
1)Сургутнефтегаз: стоит ли идти в дивиденд?
Компания последний день торгуется с дивидендом.
Это 0,9 рублей дивиденда - 4% ДД на обычку. Исторически, покупать акцию под отсечку было выгодно - бумага закрывала гэп за 7-10 дней.
С префом несколько тяжелее, тут ДД в моменте 16,4%, но дивиденд за 2025 непонятен.
Важен курс доллара на конец года.
Если доллар будет 90 - это 1,5 рубля дивиденда.
2,8% ДД.
Если доллар будет 100 - это будет 5,5 рублей дивиденда.
10,4% ДД.
После отсечки ДД вырастут до 3% и 12,5% соотвественно - но это все равно не то чтобы интересно. Поэтому, преф может быть под давлением. Мы видим трейды, а-ля лонг обычки и шорт префа.
По текущим я бы скорее ставил на валютные облигации, они более интересны в моменте.
А Сургут обычка может быть интересна спекулятивно на быстрое закрытие гэпа.
2)Транснефть: последний день с дивидендом
Компания заплатит 198 рублей дивиденда.
Это 13,8% ДД.
Одна из самых высоких ДД на рынке.
За 1КВ 2025 заработали 50 рублей дивиденда, базово жду 180 рублей за 2025.
После отсечки, ДД составит 14,5%. Это очень много, базово ждут возврата к 10% на горизонте года. Это дает даже от текущих потенциал в 40% при нормализации ДКП.
Транснефть это стабильный бизнес - его прибыль не зависит от цены на нефть, а только от тарифа регулириемого фас и объемов прокачки нефти (в 1П 2025 увидели дно, в 2П 2025 прокачка будет расти вслед за добычей нефти). Фактически, это квазиоблигация
Денег на рынке много, переоцениваться первым делом начнут ликвидные акции с высокой ДД и стабильным бизнесом - Транснефть один из кандидатов.
В отсечку иду, это интересно.
3)Евротранс: последний день с дивидендом
Компания заплатит 17,19 рублей дивиденда.
Это 13,5% ДД.
Из-за дивгэпа акции упадут на февральские минимумы чуть ниже поддержки.
Наверное, спекулятивно может быть интересно к возврату под 120.
Резюме
Вчера закрепились выше первого сопротивления, посмотрим получится ли сегодня в сторону 2800 сходить. Трамп без негатива, санкции в ЕС опять буксуют - ну и отсечка Сбера впереди, можем увидеть какую-то втарку под это. Ну и до заседания ЦБ осталось 9 дней.
Из-за более умеренной инфляции регулятор может пересмотреть прогноз по ставке, а это означает и более высокую оценку акций. Денег вне рынка остается много.
Инфляцию за последнюю неделю составит от 0% до 0,07% vs 0,7% неделю назад
