#вопросответ

#вопросответ
Вопрос:
"Откройте свои позиции, посмотрите на лук, газик, норку, фосагро свое любимое… там у вас везде -0.12? Затем по месяцу гляньте. Падаем не первый день, факт! Как там Северсталь любимая. Которую на ямках докупали? Абсорбирует нормально несколько месяцев подряд. И, да, дивдоха ее не стала больше от уменьшения цены, она осталась прежней. Ноль." (рис 1)

• По порядку.
Газпром $GAZP не держу и не держал — ни сейчас, ни до 2022. Вы меня с кем-то путаете. Компания годами работала не в интересах миноритариев. История с аналитиком Сбера, который прямо это озвучил то, что все плюс минус и так знали, показательна. Кто не знает что за история, ищется она легко.

• Теперь к «любимым».
ФосАгро $PHOR и Северсталь $CHMF в портфеле есть, но их доли отличаются более чем в два раза — это важно. Когда в комментарии их ставят в один ряд, это уже небольшое упрощение картины. Но ок, не будем придираться.

Давайте к делу.

Просадка сама по себе — не аргумент. Как и рост цены — тоже не аргумент. Если речь про зарабатывание на владении активом (дивиденды, рента и т.п.), а не на попытках угадать момент покупки/продажи, то важен фундамент и денежный поток, а не текущая цена на экране.

Года 2-3 назад писал о том, что в моей картине мира есть только две причины для продажи акций:
— Первое. Менеджмент начинает системно работать против миноритариев.
— Второе.  Компания ломает работающую бизнес-модель. Всё это происходит системно, несколько кварталов подряд. Как в старой шутке про мышек и кактус.

Ни первого, ни второго тут нет.

 • Давайте посмотрим на компании со стороны.
— Сломалась ли бизнес-модель? — нет.
— Изменился ли менеджмент в худшую сторону? — нет
— Потеряли ли компании конкурентные преимущества на своих рынках? — нет
Сломана ли дивидендная политика или исчезла сама способность платить? — нет у ФосАгро (ждём долг/ебида в 1), у Сверстали тоже нет, ждём положительный FCF. Так что тут всё в рамках договорённостей.
— Появились ли риски, которые ставят под вопрос саму операционную деятельность? — нет

А что же изменилось?
ФосАгро: заморозка индексации цен внутри РФ — давление на маржу внутри РФ (экспорт остаётся ключевым драйвером)
Северсталь: замедление экономики и стройки — слабее спрос на металл.
Общее: крепкий рубль давит на экспортную выручку.

Неприятно? Да.
Фундаментально ломает бизнес? Нет.

Это цикл и макро + рубль крепчает "временно", а не история «всё пропало».

• Что в итоге?
Покупать сильные активы по ценам кризисов — это кнопку клоуна готовы нажать? возможность! Да, возможностей у нас в стране хватает последние годы, что тут сказать. И при этом с бизнесом всё не так плохо, как пытаются показать вам всепропальщики, иноагнеты или рынок.

Смотрите цифры взял у Тимофея: по МСФО отчитались 85 компаний → 55 увеличили выручку → 42 — EBITDA → 37 — прибыль.
И это в год, где ставка вверх, налоги вверх, санкционное давление, а рубль блин крепчает. Тем не менее, более трети компаний нарастили прибыль.

Так что да — цены сейчас интересные. И если станут ещё ниже — они не станут хуже. Они станут лучше.

Рынок сейчас продаёт страх, не, не так, скорее безнадёгу. Никто уже не боится, но вот надежды всё меньше. Но бизнес продолжает зарабатывать. Ну а дальше — вопрос не к рынку, а к вам. Что с этим делать.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

У СФР есть ряд информационных обязанностей по отношению к пенсионерам - вот только не все знают об этом, а потому не пользуются своими правами.

Между тем, документ, полученный от СФР, может помочь повысить уровень своего социального обеспечения, если найти ему грамотное применение.

Какие документы СФР должен выдавать пенсионерам:

▪️Свидетельство пенсионера (аналог прежнего пенсионного удостоверения).

Оно оформляется на пластиковом носителе, с фотографией пенсионера и служит официальным подтверждением статуса получателя пенсии.

Подтвердив свой статус, пенсионер может требовать положенных ему льгот (освобождение от уплаты налогов на недвижимое имущество, от уплаты банковской комиссии при оплате коммунальных услуг, льгот по оплате проезда на общественном транспорте и т. д.);

▪️Выписку из индивидуального лицевого счета (ИЛС):

Подробную выписку можно получить до назначения пенсии, т. к. в некоторых регионах все еще практикуется обнуление данных выписки после выхода человека на пенсию.

По ней можно увидеть сведения, на основании которых вам была назначена пенсия (правда, не все, а после выдачи СНИЛС - до этого сведения в выписке могут быть неполными, нужно уточнять их в СФР).

▪️Справку о выплатах (точное название: «справка о назначенных пенсиях и социальных выплатах»).

Здесь указываются сведения о размере пенсии, а также о данных, на основании которых она была рассчитана.

▪️Выплатное дело (копию):

Суды уже неоднократно подтверждали, что СФР обязан предоставить этот документ пенсионеру по его просьбе.

Бесплатная консультация юриста

По делу можно сверить данные своей трудовой деятельности с теми, что были учтены при расчете вашей пенсии.

И если будут выявлены пробелы, можно предпринимать меры к их восполнению (запрашивать документы, подтверждающие неучтенный стаж, заработок и т. д.).

#пенсия #вопросответ #новость #госуслуги #сфр #пфр

1. Покупаю

2. Продаю

3. Нет в портфеле

4. Что это такое?

​#вопросответ

#вопросответ

Один из частых вопросов:
«А откуда вообще следует, что рынок ждёт снижения или повышения ставки?»
Не из прогнозов инвестдомов, коллеги. И точно не из комментариев в СМИ или блогеров.

Дисклеймер: пост получился непростым, но важным. Если дочитаешь до конца — жмякни лайк, буду знать, что такие разборы заходят.

Кратко:
Короткий ответ: наиболее релевантный инструмент — IRS KEYRATE 3M (своп на ключевую ставку на 3 месяца).

Своп — это договор обмена процентами.  
Одна сторона платит фиксированную ставку, другая — плавающую (привязанную к ключевой). Это не прогноз и не мнение, а контракт на реальные деньги.

По свопу рынок буквально ставит рублём на будущие решения ЦБ: ошибся в ожиданиях — платишь, угадал — зарабатываешь.

Подробно.
Кто-то скажет, что смотреть надо на RUONIA.
Ведь RUONIA — это реальная цена денег в банковской системе.  
Каждый день банки дают друг другу деньги в долг «на ночь». ЦБ собирает все такие сделки и считает среднюю ставку — это и есть RUONIA.

Если ключевая ставка — это ориентир от ЦБ,
то RUONIA — это фактическая рыночная ставка.

Логика понятная: рынок лучше чувствует баланс ликвидности, значит через RUONIA можно считывать ожидания по ставке.

Но есть нюанс.

Если в системе дефицит денег — RUONIA будет выше ключевой.
Если денег много — RUONIA будет ниже ключевой.

Поэтому RUONIA отражает не только ожидания по ДКП, но и текущий баланс ликвидности. Из-за этого в ней появляется шум.

Да, через RUONIA считаются флоатеры, и как индикатор она полезна.
Но для оценки именно ожиданий по ставке IRS KEYRATE 3M подходит лучше так как нет искажений от спреда RUONIA к ключевой ставке.

А кто-то скажет: «Смотрите на ROISFIX!»
Такой аргумент тоже часто звучит.

ROISFIX — это срочная ставка денежного рынка. По сути это RUONIA, пересчитанная в срок (1М, 3М, 6М и т.д.). Её используют в флоатерах, депозитах, кредитах и деривативах.

На первый взгляд кажется логичным: если RUONIA — это реальная цена денег, то ROISFIX — её «прогноз» на срок. Значит именно там и должны быть ожидания по ставке.

Но по факту у ROISFIX две проблемы.
— Первая — всё тот же баланс ликвидности. Ведь ROISFIX строится на базе RUONIA. А значит наследует все её искажения: дефицит ликвидности → ставка выше ключевой, избыток ликвидности → ставка ниже ключевой.

То есть ROISFIX отражает не только ожидания по ДКП, но и текущее состояние денежного рынка. А это снова добавляет шум.

— Вторая — эффект компаундинга.
Слово умное, но это просто проценты на проценты (капитализация процентов). Ведь ROISFIX считается через капитализацию дневных ставок RUONIA.
На сроках 3 и 6 месяцев даёт сильную погрешность к «чистой» ставке ожиданий.

В итоге: ROISFIX почти всегда выглядит выше и создаёт иллюзию более жёсткой ДКП, чем рынок реально закладывает

Поэтому смотреть на IRS KEYRATE 3M это самая рабочая история.
— нет влияния баланса ликвидности
— нет эффекта компаундинга
— нет спреда RUONIA
— только ожидания по решениям ЦБ

Это не индикатор «денежного рынка». Это индикатор денежной политики!. Т.е. то что нам надо.

Именно поэтому, если задача — понять, что рынок ждёт от ЦБ в ближайшие месяцы, то смотреть нужно на свопы на ключевую. Там стоят реальные деньги. И именно они формируют ожидания.

В конце декабря ожидания бодро тянулись к 15% — то есть рынок закладывал два снижения по 0,5 п.п. (рис. 1). Был с рынком не согласен, но сейчас не об этом. Сейчас — уже около 15,75%: это одно снижение на 0,5 п.п. и одна пауза в горизонте трёх месяцев.

В целом, на мой взгляд, это рабочий сценарий. Но хотелось бы, чтобы рынок немного «испугался» и ожидания заметно ухудшились (на инфляционных ожиданиях или риторике ЦБ вариант рабочий) — тогда соотношение риск/доходность (r/r) было бы на моей стороне. Плюс нужно больше данных (ждём отчёты ЦБ), и уже по совокупности всего этого буду принимать решение по тактике на долговом рынке. Так что магии тут нет. Ожидания читаются легко.

#игравставку #ОФЗ #база
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

В конце ответы на ваши вопросы! Их потом в разные каналы еще штук 8 пришло, но запись уже была записана 🤷‍♂️

Тайм-коды:

00:00 Приветствие

00:25 Итоги портфеля DGI по-русски

01:50 Итоги моего ИИС

03:16 Что будет с рынком в 2026?

03:59 Какие отрасли и акции могут выстрелить в 2026?

04:24 4 типа акций, которые мне интересны в 2026

05:18 Ответы на вопросы и за телеграм-канала

https://youtu.be/6BwXdtdHgeU

#видео #итогигода #итоги2025 #итоги #мысли #год2026 #вопросответ

#иис #портфель #рынок #акции #телеграмканал

#вопросответ

Кратко:
При рейтинге AA и выше вопрос количества эмитентов не является критичным. 5-7 эмитентов будет достаточно, чтобы купоны плюс/минус равномерно шли и доля рубль/валюта подходящая для вас была.

Подробно:
Для облигационного портфеля, полностью состоящего из корпоративных бумаг инвестиционного уровня (AA–AAA), риск дефолта отдельного эмитента уже вторичен (он минимальный) по сравнению с другими факторами — процентным риском, ликвидностью и валютной структурой.

Поэтому в такой ситуации диверсификация по эмитентам перестаёт быть самоцелью. А практический подход следующий:

1. Количество эмитентов
Достаточно ровно столько выпусков и эмитентов, сколько необходимо:
— для выстраивания удобной периодичности купонных поступлений (еженедельно/ ежемесячно);
— для соблюдения целевой аллокации (короткие/длинные бумаги, фикс/флоатер);
— для баланса рубль / валюта, если портфель не только рублёвый.

2. Что важнее количества
— качество эмитента и устойчивость бизнеса (дефолт маловероятен, а вот снижение рейтинга вероятно);
— условия конкретного выпуска (оферты, амортизация и т.п.);
— ликвидность бумаги;
— соответствие бумаги вашей процентной и временной стратегии.

В зависимости от ответов на эти вопросы в целом можно собрать небольшой портфель из 5-7 эмитентов АА и выше.

Когда имеет смысл дробить сильнее
Большая диверсификация по эмитентам оправдана: при спуске в рейтинги A и ниже, при работе с ВДО (диверсификация ещё выше), при активной торговле и попытке «ловить доходность» на размещениях.

А если портфель собран из AA и выше — можно не добавлять эмитентов ради галочки. Собирайте столько бумаг, сколько нужно для комфортного денежного потока и правильной структуры портфеля. Остальное — уже вкусовщина.

#облигации #без_фанатизма
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

Забудьте о долгих поисках! Теперь получить нужную информацию в БАЗАР стало невероятно просто и быстро.

Что изменилось? Мы добавили новый раздел в Ленте «Вопрос–ответ».

Как это работает:

Вы задаёте свой вопрос прямо в общей ленте.

Эксперты и другие пользователи отвечают вам в комментариях.

Это ваш личный источник свежих, актуальных ответов, которые появляются моментально. Пользуйтесь!

#БАЗАР #АОБАЗАР #обновление #вопросответ #финансы #инвестиции

#вопросответ

Вопрос:

Зачем в дивидендной стратегии вообще нужны быстрорастущие компании, если дивиденды у них — копейки? (рис. 1)

Инвесторы любят компании, которые платят «много и сразу». Но на длинной дистанции важно не только, сколько платят, но и как быстро растёт сам бизнес.

Изначально вопрос был зачем держать в портфеле и Сбер $SBER, и Т-Технологии $T? Но для простоты давайте абстрагируемся от конкретных тикеров и возьмём упрощённый пример с допущениями — так будет легче показать саму логику.

Простой пример:
— Компания A зарабатывает 100 рублей, платит 50% прибыли и растёт прибыль на 10% в год.
— Компания B тоже зарабатывает 100 рублей, но платит всего 30%, зато прибыль у неё растёт на 40% в год.

Мы с вами не спекулянты-лудоманы — нас интересуют дивиденды. И желательно, чтобы они не просто были, а ещё и росли. Предположим, что внешние условия стабильны: бизнес растёт с прежними темпами, а доля прибыли, идущая на дивиденды, не меняется.

Что увидим? (рис. 2)

Через три года дивиденды почти сравнялись.
На четвёртый год — быстрорастущая компания уже впереди.
На пятый — её дивиденды на 57% выше, хотя она всё это время платила меньшую долю прибыли.

Рост прибыли — это двигатель дивидендов. Да, щедрый payout выглядит красиво сегодня, но настоящий эффект для акционеров даёт бизнес, который умеет зарабатывать всё больше.

 Немного рыночного реализма:
Ещё раз: пример условный.
Прибыли у компаний не равны, а рост бизнеса ≠ рост дивидендов.

Да и в России может случиться всё — от налога на сверхприбыль и «добровольных взносов» до внезапного социального приоритета.
Когда кто-то сверху говорит: «время сейчас такое, понимать надо».

Поэтому дивидендный инвестор обязан помнить о реальности, когда строит свои модели в Excel. Но и не строить их вовсе — это уже дорога в казино.

Именно поэтому в портфеле есть и Сбер, и Т-Технологии.
Обе, на мой взгляд, лучшие в своём секторе — просто каждая по-своему.

Одна платит хорошо, другая растёт быстро.
А что будет дальше — посмотрим.
Тут уж как решит рынок, мажоритарии…
и, конечно, государство — в лице профильных ведомств и их «инициатив».
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

#вопросответ

Коротко вопрос можно сформулировать так: "Зачем мне облигация, если могу выбрать фонд облигаций".

Короткий ответ:

(1) облигации прекрасны своей предсказуемостью и (2) это разные инструменты и важно понимать какой конкретно инструмент подходит под вашу задачу.

Длинный ответ:

Конкретный инструмент выбирается под конкретную задачу.

Когда берёшь конкретную облигацию, есть три ключевых параметра:

— Фиксированная дата погашения.

Это не абстрактное «когда-нибудь вернётся», а конкретная дата в календаре. Нужны деньги через три года — подбираешь облигацию с погашением через три года. Простой и рабочий инструмент финансового планирования.

— Фиксированная купонная ставка.

Заранее знаешь, сколько и когда заплатят. Это идеально, если нужно прогнозировать денежный поток.

Например: есть 10 млн рублей и хочешь купить квартиру. Окей.

2 млн — первый взнос по льготной ипотеке.

8 млн — кладём в ОФЗ под 14% годовых.

Купоны идут на обслуживание кредита под 4-6%.

Результат — ипотека фактически оплачивается за счёт государства, а на разнице ещё зарабатываешь.

— Понятная доходность к погашению (YTM).

Если эмитент не дефолтнёт (а это значимое если), заранее знаешь итоговую доходность и точку выхода.

Это всё не прогнозы, не сценарии, а расчёт по договору. В этом и прелесть облигаций.

🌀 Фонд облигаций — это процесс без финиша.

В фонде нет «погашения». Фонд — это вечный котёл, где купоны и выкупы старых бумаг постоянно реинвестируются в новые.

Да, у фонда: (1) высокая диверсификация (если один эмитент сгорит — не беда), (2) простота покупки (одна кнопка — десятки бумаг внутри), (3) и часто низкий порог входа.

Но у фонда нет фиксированной доходности и срока. Его цена и доходность зависят от того, что происходит с рынком облигаций:

— Ставки упали — цена фонда выросла.

— Ставки выросли — цена фонда просела.

— Ставки стоят на месте — цена растёт на купоны минус комиссия фонда.

В примере из вопроса про $TBRU или $AKMB всё хорошо, потому что ставка снижалась в 2025. Как дела были в 2024? Можно посмотреть на рис 1. И всё это может происходить без дефолтов, просто из-за изменения конъюнктуры. А вот отдельные облигации в тот же период спокойно погашались, обеспечивая владельцам запланированную доходность.

Ну… если, конечно, вы не пошли в блудняк ВДО, где слово «спокойно» обычно не употребляют.

В начале года как-то обсуждали фонды на индексы. Тогда писал:
«Отношение к индексным фондам у меня как у капитана Смоллетта» (рис. 2).

Добавлю, что к фондам облигаций отношение такое же. Не рекомендация, само собой. Для кого-то фонды — топовая история: удобно, быстро, без нервов (ну как без нервов, когда ставка вниз тогда да — без).

Но вот лично мне такие истории не подходят. В моей картинке мира облигации это кэш инструмент куда припарковываю кэш на время. Стоит в одном ряду с вкладами (вклады подходят к примеру для финансовой подушки) и фондами денежного рынка.

Поэтому всё просто:

Если нужна предсказуемость, понятная доходность и конкретная дата, когда деньги вернутся — берите облигации.

Если же хочется не заморачиваться и плыть по течению рынка — фонды.

Но не надо забывать, что это разные инструменты.

Облигация — это билет с фиксированной датой прибытия.

Фонд — бесконечное путешествие без расписания, где капитан — рынок.

В моём случае — предпочитаю процессом управлять сам.

А какой вариант лучше в вашем — не знаю.

Рынок каждому даёт возможность проверить собственную философию на практике. И это замечательно )

#этобаза

-

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Лукойл ( $LKOH ) - единственная российская компания, которая может называться дивидендным аристократом?

Ответьте реакцией: ДА - лайк👍, НЕТ - дизлайк 👎

Особое мнение - пишите в комментарии.

Другие опросы👇:

Опрос №3
Опрос №4
Опрос №5

Опрос №6

#вопросответ #опрос #акции #инвестиции #трейдинг #фондовый_рынок #трамп #инвестирование

Преодолеет ли индекс Мосбиржи, 3100 пунктов до 15 августа?

Ответьте реакцией: ДА - лайк👍, НЕТ - дизлайк 👎

Особое мнение - пишите в комментарии.

Другие опросы👇:

Опрос №2

Опрос №3
Опрос №4
Опрос №5

#вопросответ #опрос #акции #инвестиции #трейдинг #фондовый_рынок #трамп #инвестирование

Отражает ли цена акции реальную ценность компании?

Ответьте реакцией: НЕТ - лайк👍, ДА - дизлайк 👎

Затрудняюсь ответить - любая другая реакция.

Другие опросы👇:

Опрос №1

Опрос №2

Опрос №3
Опрос №4

#вопросответ #опрос #акции #инвестиции #трейдинг #фондовый_рынок #трейдингбезхерни #инвестирование

Технический анализ давно перестал работать, согласны?

Ответьте: ДА - лайк👍, НЕТ - дизлайк 👎

Затрудняюсь ответить - любая другая реакция.

Другие опросы👇:

Опрос №1

Опрос №2

Опрос №3


#вопросответ #опрос #теханализ #инвестиции #трейдинг #фондовый_рынок #трейдингбезхерни #инвестирование

Среди тех, паи которых на бирже не торгуются, и надо приобретать через банки, есть сколько-нибудь интересные?

#ПИФы #вопросответ

#вопросответ

Собрались с друзьями, у всех подрастают дети. И задал кто-то, казалось бы, простой вопрос:

"Как вам идея откладывать по 10 000 рублей с 18 лет, чтобы работал магический сложный процент?"

Бились часа два. Пришли к общему знаменателю (большинством). Если у вас тоже есть дети, думаю будет полезно.
Сильно укороченная версия логики рассуждения ниже:

Ну это классика финансового самурая. Живи скромно, инвестируй, не покупай кроссовки. Зато всего через 3,5 года капитал удвоится. Т.е. вместо каждой 10.000 будет 20.000 (при доходности 21%).

Звучит убедительно. Но зачем мне откладывать из своей копеечной зарплаты эти 10 тысяч в 18 лет, может лучше пока буду вкладывать всё в ощущения?

А потом универ закончу, выйду на нормальную работу и буду откладывать по 20.000 руб. сразу. Ну или ладно, не ощущения, потрачу с пользой. Куплю: курсы и книги, нормальный ноут, на вечеринках пообщаюсь с нужными людьми и т.п. это знаете, тоже сложный процент на сложный процент.

И в итоге в 21-22 года буду не сложному проценту радоваться и того что мои 10.000 стали 20.000 руб. А тому что могу по 100+ тысяч в месяц сразу откладывать. О таком «финансовый самурай» даже не мечтал. А всё потому что вложился в себя, а не в фондовый рынок и отказывал себе во всём.

Тоже звучит логично. Но вот в чём загвоздка.
Привычка откладывать — это не про деньги. Это про мышление.

Если 18 лет умеешь откладывать, пусть даже символически — это значит:
— учишься дисциплине.
— учишься думать про будущее.
— и, главное, осваиваешь главный финансовый навык: тратить меньше, чем зарабатываешь. (По ощущениям, это умеет максимум 20% людей)

Это фундамент. И фундамент не финансовый — а поведенческий.

А без него хоть зарабатывай хоть в 10, хоть в 100 раз больше — всё улетит в суши, кредиты и спонтанные «я заслужил».

• Сложный процент работает не только в инвестициях. Он работает в голове.

Каждый раз, когда ты сделал осознанный выбор, каждый отказ от ерунды, каждое усилие — это микровложение в ту версию себя, которая через 10 лет скажет: "Обалдеть, хватило же мне ума в 20 лет"

Так что размер суммы это история вторичная. А ключевое это приобретение навыка тратить меньше чем зарабатываешь, а разницу инвестировать в активы которые тоже генерируют доход. Даже е̷с̷л̷и̷ ̷ когда будут ошибки в выборе активов — это тоже опыт.

Это не отменяет того, что надо вкладываться в себя, прокачивать скилы, учиться выбирать активы, людей, принимать правильные решения.

Более того — без сильной версии себя самого ни сложный процент, ни правильно выбранные активы, ни даже удача не спасут.

Можно сначала качать одно, потом другое. Главное — не закапываться в крайности. Потому что "вкладываться в себя" — это не оправдание бездумного прожигания. А "жить на воде и гречке" — не гарантия богатства.

Так что да, на мой взгляд идея отличная.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#вопросответ 
"Почему облигации не инструмент инвестирования?"

Тема уже поднималась не раз и не два. Но она одна из ключевых и поэтому повторять её можно и нужно постоянно. Тем более вопросы есть (рис 1).

Пригласим испытуемых:
— Лёша Бонд и 100.000 руб.
— Лена Стокс и 100.000 руб.
— Инфляция.
— ОФЗ 26207 с фиксированным купоном
— Акции ФосАгро $PHOR

Лёша инвестирует в ОФЗ. Лена в Акции.

Заглядываем в прошлое:
ОФЗ 26207 разместили первый раз 22 февраля 2012 (рис 2). Лёша покупает по номиналу, т.е. за 1000 руб. Ставка купона 8,15% т.е. в год Лёша получаете примерно 81,58 копеек с одной облигации. Купоны он тратит на себя. Не реинвестирует.

Лена покупает акции ФосАгро 15 Февраля 2012 за 1025 рублей. Дивиденды тоже тратит на себя не реинвестирует.

Переносимся в настоящее:
ОФЗ 26207 стоит 87,9% от номинала. Т.е. 879 рублей. Окей скажет Лёша, но так-то погашение будет через два года и я свою 1000 рублей спокойно заберу. А ещё я купоны стабильно получал всё это время, не то что в ваших акциях, то 5%, то 10%, никакой стабильности.
Итого имеем за 13 лет -12.100 рублей по телу (т.е. текущая цена 87.900 руб.) и +110.025 руб. купонами. Т.е. за 13 лет, если упростить, Лёшаудвоил свои вложения (+100%)

Акции ФосАгро стоят 6.950 руб. (для упрощения предположим что она купила дробные акции ровно на 100.000 руб). Лена может, при желании, продать сейчас в любой момент. По цене акции у неё плюс +578.050 руб.(т.е. текущая цена 678.050 руб.). Дивидендами за всё время она заработала

4.527,15 руб. на акцию (рис 3). или 441.673,17 руб.
Да, на второй и третий года Лена получала дивидендами меньше чем Лёшакупонами. Но за 13 лет Лена имеет рост стартового капитала в 11 раз (дивиденды + цена акции 1.119.723,17 руб. или 1119,7%)

Тут врывается Инфляция и говорит, чтобы сделали поправку на неё. Накопительная инфляция за 13 лет составила 151,74%. Лёша и Лена смотрят на инфляцию. Лёша грустит, Лена нет.

Вы скажете: "Ха! выбрал удачную Акцию и неудачную ОФЗ".

Коллеги. ОФЗ тут все такие. Много раз уже объяснял. Минфин не просто так занимает длинные облигации в 10+ лет. Основные расходы по облигациям это отдавать тело. Когда Минфин занимает в ОФЗ 26238, то отдавать тело ему надо будет через 16 лет, в ОФЗ 26248 через 15, в ОФЗ 26247 через 14 ну так далее. Как думаете, почему Минфин любит дальний конец кривой? Есть идеи? )

Насчёт удачной Акции, давайте возьмём скучную нефтянику, которая "совсем не ИТ и не растёт":
Роснефть $ROSN 
Цена 22/02/2012 — 217 руб., цена сейчас 520 +240%, дивидендами 307,38 +141%

Татнефть $TATN
Цена 22/02/2012 — 187 руб., цена сейчас 700,5 +374,5%, дивидендами 533,21 +285%

Газпром Нефть $SIBN
Цена 22/02/2012 — 153 руб., цена сейчас 612 +400%, дивидендами 439,89 +287,5%.

Лукойл $LKOH показывать не буду, там только дивиденды за один 2023 практически равны цене покупки в 2012

В общем коллеги, суть думаю уловили. Кто-то наверняка ещё спросит: "Ха, а что там с ВТБ? А? а?" или "Может ещё Газпром посчитаешь?".

А что Газпром? Не так уж и плох по сравнению с ОФЗ ), Коллеги, это уже, помимо выбора компании, диверсификация. Посчитайте портфель из 10-20 компаний. Он легко ОФЗ выигрывает на длинном горизонте.

А вот на коротком, год, два от силы. Облигации норм инструмент. Припарковать кэш самое то.

PS
С реинвестированием, облигации акциям проигрывают вообще в ноль на длинном горизонте.

#ОФЗ #Облигации #Дивиденды #Акции
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Зачем парковать кэш в облигациях, если рынок акций дешёвый?

#вопросответ

К вчерашнему посту в чатике был вопрос:
"Не совсем понятно, что значит припарковать [кэш в облигации - прим. автора], если сами считаете что рынок [акций - прим. автора] дешев - если так то нужно брать рынок, иначе будет дорого" (рис 1)

В чате на него ответил, но решил, немного причесав ответ, перенести и сюда, так как вопрос хороший.

Ответ будет из двух частей:
(1) Стратегия — долгосрочный план, направленный на достижение главных целей. В моём случае это создание кэшфлоу.
(2) Тактика — конкретные действия, шаги, инструменты и т.п.

(1) Стратегия.
Автор придерживается пропорции распределения активов на фондовом рынке 95/5. Где 95% — это акции. А 5% — на кэш инструменты (облигации, фонды денежного рынка и т.п.).

Почему именно такая пропорция уже разбирали, последний раз в начале января. Повторяться не будем. Коротко: акции это лучшая из долгосрочных история на фондовом рынке.

Капитан очевидность подсказывает, что если нам нужны деньги в момент распродаж, значит кэш подушку надо подготовить пока рынок растёт. Но в какой момент начинать её набирать? Правила могут быть самые разные и универсальных тут нет. Каждый может придумать своё.

Сам придерживаюсь достаточного простого: если за последние 12 месяцев рынок на максимумах или упал не более чем на 10% от максимума, значит кэш подушку можно пополнять.

Если же падение сильней (больше 10% от максимума), значит на всё покупаю акции и по чуть-чуть начинаю тратить кэш подушку.

"Что значит по чуть-чуть?" — спросите вы. По вкусу. Пятую часть в неделю, 10% подушки на каждый +5% падения и т.п. Жёстких правил тут нет. Давайте лучше на примере публичного портфеля.

Так начал покупать фонд денежного рынка $LQDT параллельно с акциями по чуть-чуть в личный портфель в мае 2023. Был ли рынок всё ещё дешёвый? — да. Перестал ли покупать акции? — нет конечно. Кэш инструменты покупаются параллельно с акциями.

Через год в мае 2024 началось затяжное падение рынка до декабря 2024. Где-то после 10% падения стал по чуть-чуть распродавать фонд денежного рынка и перекладывать его в акции. Хватило примерно до 23 августа. Тогда написал пост, что всё переложил. (рис 2 с хронологией). Т.е. скопленной подушки хватило где-то на 2,5 месяца

В кеш инструментах ещё были облигации разных выпусков, с купонной доходностью 9-17% на купоны тоже покупал акции.

Знал ли кто-то что нас ждём такая сильная и затяжная распродажа? — нет. Хотел бы кто-то иметь припаркованный кэш когда она была? — определённо да.

Вот и сейчас логика такая же. Мы на максимумах за 12 месяцев — значит пора начинать формировать кэш подушку. И как вчера написал стал добавлять облигации Новатэка 001P-02 с фиксированным купоном $RU000A108G70 (в три захода 24 / 26 / 27 февраля).

"Вау-вау, постойка дружок. О каких максимумах за 12 месяцев ты говоришь? Ты индекс МосБиржи вообще видел?"

Коллеги. В данном случае смотрю на индекс РТС (он в долларах) и в долларах же кэш и паркую, а не в рублях (рис 3). Параллельно покупая рынок, так как считаю, что рынок акций сейчас дешёвый (как минимум не дорогой).

Это уже Тактика, т.е. конкретные инструменты и шаги. Пост уже большой получился. Поэтому продолжение будет отдельным постом. Про РТС, курс рубля, выбор облигации и т.п.

Ну если конечно нужно продолжать.
Жмякните лайк реакцией к посту если надо.
Ну или дизлайк, если нет.

А там уже решим )

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией