#вопросответ — посты и обсуждения

#вопросответ

В чате был хороший вопрос:
«Почему все про Ленгэнерго говорят у Приволжья вроде выше дивы?» (рис 1)

Короткий ответ: за себя могу сказать, что смотрю не только на размер дивиденда, но и на вероятность его получения.

Подробный ответ:
У Ленэнерго ап $LSNGP есть важная особенность: дивиденды по привилегированным акциям считаются по формуле, прописанной в уставе. На префы направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Это не отменяет риски отмены, но даёт дополнительный уровень защиты.

Но давайте начнём с начала, как в целом можно было бы сделать отбор, если вы только-только начинающий дивидендный инвестор и глаза разбегаются.

Если смотреть шире на дочки Россетей, то среди тех, кто в последние годы вообще платил дивиденды, получается такой список:
$LSNG и $LSNGP — Россети Ленэнерго ао и ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKC — Россети Центр
$MRKP — Россети Центр и Приволжье
$MRKU — Россети Урал
$MRKV — Россети Волга
$KUBE — Россети Кубань
$TORS — Россети Томск ао
$TORSP — Россети Томск ап

Но если убрать истории, где выплаты были менее стабильными, список становится короче:
$LSNG  
$LSNGP  
$MSRS  
$MRKC  
$MRKP
Динамика выплат на рис 2. У этих историй на горизонте последних 5 лет дивиденды в целом выросли. 2026 год пока не берём: год ещё не закончился, деньги ещё не в кармане.

Если добавить ещё один фильтр — текущая дивидендная доходность выше 10%, — остаются три варианта (рис 3):
$LSNGP — Россети Ленэнерго ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKP — Россети Центр и Приволжье

И вот тут включается следующий фильтр: насколько я уверен, что дивиденды действительно будут выплачиваться и дальше.

По этому критерию Ленэнерго ап для меня выглядит спокойнее. Не потому что остальные плохие. Нет, $MSRS и $MRKP тоже рабочие варианты, Московский регион смотрится интересно, думаю начать его добавлять. Но у них нет такой уставной защиты по дивидендам, как у префов Ленэнерго.

Дальше уже фильтры: отчеты, стратегии, перспективы и т.п. не будем усложнять. Остановимся в текущей точке.

Из сетевиков у меня сейчас только Ленэнерго. Писал про неё ещё в октябре 2024 года в посте Ленэнерго — портфель заряженный на дивиденды. С тех пор, цена сильно выросла, да и дивиденды тоже стали заметно выше в рублях. Из недавнего в подборку «Что покупать на просадке?» тоже включил.

Другие дочки Россетей возможно, позже тоже добавлю. Но тут надо не забывать, что сетевой бизнес — это не только тарифы и дивиденды. Это ещё регулирование, инвестпрограммы (а для ЦОДов потребуется много строить), износ сетей, рост нагрузки, аварийность, капзатраты и прочие радости инфраструктурного сектора.

В чате и более опасные риски накидали — см. рис. 4.

Так что высокая дивдоходность — это хорошо.
Но высокая дивдоходность с понятным механизмом выплаты — ещё лучше.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

#вопросответ

Рынок падает, надо как-то всех подбодрить. Последние пару лет частый аргумент: «возьмите год, два, три — депозит всё время лучше!». Типичный комментарий на рис 1.

Ну да. Если выбирать удобный короткий отрезок, можно доказать почти что угодно.

Берём из предложенных 7 лет: с начала июня 2019 по начало июня 2026.

Что делаем с вкладом?
Положили 100 000 ₽, проценты каждый год забираем, тело вклада снова оставляем 100 000 ₽. По максимальной ставке из статистики ЦБ (рис 2) за выбранные точки получается:
вклад принёс 68 899 ₽ процентов. 

Теперь Сбер.
В начале июня 2019 на 100 000 ₽ можно было купить примерно 433,7 акции. Дальше ничего не продаём и не покупаем, просто получаем дивиденды. Даже с нулём за 2022 год, когда дивидендов не было, за этот период получается:
дивиденды Сбера — 79 884 ₽. (рис 3)

То есть только денежный поток по дивидендам уже выше, чем проценты по вкладу. И это мы ещё вообще не трогаем тело позиции. Мы же их не продаём, какая нам разница до цены. Но если вам интересно, то 31 мая 2019 цена акций Сбера была 230,56 руб. т.е. можно ещё смело накинуть примерно треть сверху на росте. А у вклада после снятия процентов всё те же 100 000 ₽.

Вот в этом и разница.
Вклад — это парковка денег. Хорошая, удобная, иногда очень доходная. Особенно когда ЦБ включает режим «ультра жёсткой ДКП». Но вклад не растит бизнес внутри себя.

А дивидендная акция — это доля в бизнесе (да, вы не на что не влияете со своей микро долей, но это всё-таки доля). Если бизнес зарабатывает больше, капитал растёт, дивиденды растут, то ваша доходность на вложенный капитал со временем становится всё вкуснее.

И да, если Сбер покупался не по 230 ₽, а по 200, 150 или 100 ₽ (в 2022 так можно было сделать и в феврале и в октябре), картина становится сильно лучше. Т.е. в самые непростые времена, было лучшее время для покупок.

Пересчитать доходность не сложно, как и не сложно прикинуть за 2, 3 или 5 лет, не хочу перегружать цифрами, думаю суть понятна. Те кто хочет посчитает всё сам.

Но поймите правильно, задача инвестора — не угадать идеальное дно. Задача — покупать сильный бизнес по разумной цене и дать времени сделать грязную работу. Вклад на коротком отрезке может победить. Тут вопросов нет. Но начиная со среднесрочной дистанции (от нескольких лет) денежный поток бизнеса обычно начинает объяснять депозиту, кто тут припарковать кэш, а кто инвестиции в кэшфлоу.

#этобаза
Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

Некоторое время назад создатели объявили о скором перезапуске раздела "Рейтинг". Долго не заходила в этот раздел, а сегодня смотрю - он работает.

Кто в курсе, что принципиально поменялось?

#финбазар #рейтинги #вопросответ @BAZAR

#вопросответ
Вопрос:
"Откройте свои позиции, посмотрите на лук, газик, норку, фосагро свое любимое… там у вас везде -0.12? Затем по месяцу гляньте. Падаем не первый день, факт! Как там Северсталь любимая. Которую на ямках докупали? Абсорбирует нормально несколько месяцев подряд. И, да, дивдоха ее не стала больше от уменьшения цены, она осталась прежней. Ноль." (рис 1)

• По порядку.
Газпром $GAZP не держу и не держал — ни сейчас, ни до 2022. Вы меня с кем-то путаете. Компания годами работала не в интересах миноритариев. История с аналитиком Сбера, который прямо это озвучил то, что все плюс минус и так знали, показательна. Кто не знает что за история, ищется она легко.

• Теперь к «любимым».
ФосАгро $PHOR и Северсталь $CHMF в портфеле есть, но их доли отличаются более чем в два раза — это важно. Когда в комментарии их ставят в один ряд, это уже небольшое упрощение картины. Но ок, не будем придираться.

Давайте к делу.

Просадка сама по себе — не аргумент. Как и рост цены — тоже не аргумент. Если речь про зарабатывание на владении активом (дивиденды, рента и т.п.), а не на попытках угадать момент покупки/продажи, то важен фундамент и денежный поток, а не текущая цена на экране.

Года 2-3 назад писал о том, что в моей картине мира есть только две причины для продажи акций:
— Первое. Менеджмент начинает системно работать против миноритариев.
— Второе.  Компания ломает работающую бизнес-модель. Всё это происходит системно, несколько кварталов подряд. Как в старой шутке про мышек и кактус.

Ни первого, ни второго тут нет.

 • Давайте посмотрим на компании со стороны.
— Сломалась ли бизнес-модель? — нет.
— Изменился ли менеджмент в худшую сторону? — нет
— Потеряли ли компании конкурентные преимущества на своих рынках? — нет
Сломана ли дивидендная политика или исчезла сама способность платить? — нет у ФосАгро (ждём долг/ебида в 1), у Сверстали тоже нет, ждём положительный FCF. Так что тут всё в рамках договорённостей.
— Появились ли риски, которые ставят под вопрос саму операционную деятельность? — нет

А что же изменилось?
ФосАгро: заморозка индексации цен внутри РФ — давление на маржу внутри РФ (экспорт остаётся ключевым драйвером)
Северсталь: замедление экономики и стройки — слабее спрос на металл.
Общее: крепкий рубль давит на экспортную выручку.

Неприятно? Да.
Фундаментально ломает бизнес? Нет.

Это цикл и макро + рубль крепчает "временно", а не история «всё пропало».

• Что в итоге?
Покупать сильные активы по ценам кризисов — это кнопку клоуна готовы нажать? возможность! Да, возможностей у нас в стране хватает последние годы, что тут сказать. И при этом с бизнесом всё не так плохо, как пытаются показать вам всепропальщики, иноагнеты или рынок.

Смотрите цифры взял у Тимофея: по МСФО отчитались 85 компаний → 55 увеличили выручку → 42 — EBITDA → 37 — прибыль.
И это в год, где ставка вверх, налоги вверх, санкционное давление, а рубль блин крепчает. Тем не менее, более трети компаний нарастили прибыль.

Так что да — цены сейчас интересные. И если станут ещё ниже — они не станут хуже. Они станут лучше.

Рынок сейчас продаёт страх, не, не так, скорее безнадёгу. Никто уже не боится, но вот надежды всё меньше. Но бизнес продолжает зарабатывать. Ну а дальше — вопрос не к рынку, а к вам. Что с этим делать.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

У СФР есть ряд информационных обязанностей по отношению к пенсионерам - вот только не все знают об этом, а потому не пользуются своими правами.

Между тем, документ, полученный от СФР, может помочь повысить уровень своего социального обеспечения, если найти ему грамотное применение.

Какие документы СФР должен выдавать пенсионерам:

▪️Свидетельство пенсионера (аналог прежнего пенсионного удостоверения).

Оно оформляется на пластиковом носителе, с фотографией пенсионера и служит официальным подтверждением статуса получателя пенсии.

Подтвердив свой статус, пенсионер может требовать положенных ему льгот (освобождение от уплаты налогов на недвижимое имущество, от уплаты банковской комиссии при оплате коммунальных услуг, льгот по оплате проезда на общественном транспорте и т. д.);

▪️Выписку из индивидуального лицевого счета (ИЛС):

Подробную выписку можно получить до назначения пенсии, т. к. в некоторых регионах все еще практикуется обнуление данных выписки после выхода человека на пенсию.

По ней можно увидеть сведения, на основании которых вам была назначена пенсия (правда, не все, а после выдачи СНИЛС - до этого сведения в выписке могут быть неполными, нужно уточнять их в СФР).

▪️Справку о выплатах (точное название: «справка о назначенных пенсиях и социальных выплатах»).

Здесь указываются сведения о размере пенсии, а также о данных, на основании которых она была рассчитана.

▪️Выплатное дело (копию):

Суды уже неоднократно подтверждали, что СФР обязан предоставить этот документ пенсионеру по его просьбе.

Бесплатная консультация юриста

По делу можно сверить данные своей трудовой деятельности с теми, что были учтены при расчете вашей пенсии.

И если будут выявлены пробелы, можно предпринимать меры к их восполнению (запрашивать документы, подтверждающие неучтенный стаж, заработок и т. д.).

#пенсия #вопросответ #новость #госуслуги #сфр #пфр