#бспб

​🪙 Байбэк или (и) дивиденды.

Банк Санкт-Петербург запускает мощный инструмент поддержки акций — новый байбэк на 5 млрд рублей. Программа рассчитана на период с октября 2025 по май 2026, и это не просто формальность: банк намерен гасить часть выкупленных бумаг. Такой шаг — прямой драйвер роста прибыли на акцию (EPS). $BSPB

Правда с дивидендами вышел облом: выплаты за первое полугодие (16,6 ₽ на обычку) оказались вдвое ниже ожиданий, из-за чего бумаги тут же просели на 6%. Но менеджмент сознательно копит капитал, укрепляя резервы.

Даже на фоне просевшей на 19% чистой прибыли (9 млрд ₽ за II кв. 2025) банк обыграл прогнозы аналитиков. А его рыночная оценка говорит о серьезном потенциале роста:

· P/B = 0,7 (Сбер — 0,87, Т-Банк — 1,33)
· P/E = 3,1 (Сбер — 4,0; Т-Банк — 5,2)

То есть БСПБ выглядит с
дешевле конкурентов.
Если вам нужны стабильные дивиденды — ваш выбор Сбер. $SBER
Но если вы верите в апсайд за счет buyback-а и закрытия дыры в оценке, то БСПБ выглядит интересно. Здесь менеджмент играет на руку акционерам.

Продолжаю держать акции БСПБ в портфеле.
А вы держите акции банка Санкт-Петербург или все таки Сбер вам ближе?

#30letniy_pensioner #банк #сбер #бспб
#акции #что_купить

Банк Санкт-Петербург. Есть шанс!?

Наверняка вы устали уже читать о большой тройке. Их уже разбирал: СБЕР отчет, сложности банков, Т-банк и МТС, общий взгляд на сектор.  

Давайте глянем на "младшего брата", так сказать. Когда-то его скупали как не в себя, но времена меняются...🙂

🔸Немного цифр из отчета за 1пол:

- Чистая прибыль: 24,7 млрд.руб(+1,4% г/г)  

- Операционные расходы: 12,3 млрд.руб(+7,6% г/г)

- Чистый процентный доход: 39,4 млрд.руб(+16,4% г/г)

- Чистый комиссионный доход: 5,6 млрд.руб(+4,4% г/г) 

🔸За АВГУСТ по РСБУ: 

- Чистый процентный доход упал на 5.3% до 5.6 млрд. 

- Чистый комиссионный доход упал на 9.3% г/г до 1 млрд.  

- Чистая прибыль сократилась на 41% г/г до 2.6 млрд. 

- Рентабельность капитала в августе – 14%. За 8 месяцев - 22.8%, т.е. по сумме за год будет слабовато, ниже 20% скорее всего. Ну такое..

🧩 ВАЖНО! Большая доля в пассивах условно дешевых текущих счетов клиентов, а среди активов много корп. кредитов с плавающей ставкой. Т.е. по мере снижения ключа маржа будет ПАДАТЬ.

🧩 Есть сложности с резервами, но такая ситуация у многих крупных банков. Банк скорректировал прогноз на 2025й год, увеличив ожидаемую стоимость риска в 2 раза (до 2%). 

🔸Выводы: вроде все терпимо, но и радоваться нечему

В целом приличный банк: управляется спокойно, без лишних рисков, показывает неплохую отдачу на капитал, просто не его время сейчас. В целом у всех банков 2 полугодие будет сложным, просто где-то проблемы полезли раньше, а кто-то еще латает дыры.

- Чистая прибыль и рентабельность капитала в ближайшее время НЕ будут радовать (относительно прошлого года). Проседает по % марже жестче ожиданий. Все как у всех...

По текущим идеи НЕ вижу, но ближе к 300 буду думать. Ниже 300 думать буду ощутимо быстрее😁

Ну вот, совесть теперь чиста, а то давно не разбирал БСПБ. Надеюсь полезно

#банки #бспб $BSPB $BSPBP