Всем доброго✌🏻
📊 Решил поразбирать наши компании, начнём с Ренессанс $RENI , но прежде разберём саму отрасль — она особенная и не похожа на остальные.
📈 Устойчивость рынка
Страховому рынку России 30 лет. За это время крупных банкротств почти не было, в отличие от банковского сектора.
Почему так?
▪️Страхование умеет отыгрывать инфляцию:
ремонт авто подорожал = выросли выплаты и цена ОСАГО, медицина дорожает = растёт стоимость ДМС.
То есть премии (выручка от полисов) автоматически подстраиваются под рост цен.
▪️Высокая инфляция = премии выше, низкая инфляция = тарифы стабильнее, а расходы на выплаты растут медленнее. Это делает бизнес более предсказуемым.
❓ Что такое премии
Страховая премия = платеж клиента за полис (аналог «выручки» у компаний). Термин от лат. praemium — вознаграждение.
👉 Но маржинальность страховых услуг невысока. Основной заработок компаний — управление капиталом: премии собираются авансом, инвестируются (в основном в облигации) и приносят процентный доход.
💼 На картинке к посту видно приблизительное распределение активов страховых компаний.
По сути, страховая компания — это инвестфонд с относительно предсказуемыми денежными потоками.
📊 Сравнение с банками
Банк (кредит): сначала выдаёт деньги ➡️ получает постепенные платежи + проценты.
Страховая: сначала получает премии ➡️ инвестирует их → делает крупные выплаты при страховых случаях.
Оба бизнеса работают с привлечёнными деньгами и зарабатывают на процентном доходе, но порядок движения средств обратный.
💡Life vs Non-lifе
Рынок делится на два сегмента:
▪️Life (НСЖ, ИСЖ, кредитное страхование жизни) – длинные продукты, но дорогие в привлечении клиента.
▪️Non-life (ОСАГО, ДМС, имущество, авто) – более понятные, часть из них обязательные, поэтому продажи проще и дешевле.
Во всех сегментах нужны аквизиционные расходы (затраты на привлечение клиентов) и резервирование части премий.
📈 Рост и концентрация
С 2002 по 2023 число страховщиков сократилось на 90% – до 132 компаний. Но сам рынок продолжал и продолжает расти: слабые игроки уходят, доли перераспределяются в пользу крупнейших.
В итоге мы имеем рынок, который:
1) Устойчиво растёт десятилетиями;
2) Подстраивается под инфляцию;
3) Концентрируется вокруг топ-10 компаний, но всё ещё отстаёт от развитых стран по проникновению и влиянию на экономику.
✅ Итог:
Страховой бизнес — это «инвестфонд наоборот»: компании собирают деньги вперёд, инвестируют их, а потом (иногда) выплачивают. В этом и сила, и специфика отрасли.
*Картинка из книги А.Таболина.
🔎 Далее разберем саму компанию Ренессанс. Не забудьте поставить реакцию, давайте поактивнее👍🏻🚀
#новичкам #обучение #инвестиции #акции #аналитика #обзор #экономика
