Срок до погашения определяет не только доходность, но и то, насколько сильно облигация будет реагировать на изменения ключевой ставки. Ошибка многих новичков — смотреть только на купон, хотя важно учитывать доходность к погашению (YTM), дюрацию и реальную доходность с учётом инфляции.
⸻
🔹 Короткие (до 1 года)
— Минимальная дюрация ⇒ почти не реагируют на колебания ставок
— Удобны для управления ликвидностью и временной «парковки» капитала
— Риск цены минимален, но есть реинвест-риск: ставка может измениться, и новые вложения принесут меньше
🔹 Средние (1–3 года)
— Баланс доходности и риска
— Подходят для стабильного денежного потока и регулярной ребалансировки
— Отличный вариант для построения «лестницы облигаций», где погашения распределены по годам
🔹 Длинные (5+ лет)
— Самые доходные, но и самые чувствительные к ставке
— При снижении ключевой их цена заметно растёт, при росте — падает
— Подходят для долгосрочного горизонта, если готов держать до погашения и выдерживать волатильность
⸻
⚖️ Что учитывать при выборе срока:
— Дюрацию и выпуклость (чувствительность цены к ставке)
— Тип купона: фиксированный, плавающий или индексируемый
— Амортизацию и оферты, которые меняют реальную доходность
— Ликвидность: длинные выпуски часто менее торгуемы
— Налоги: купоны и прибыль облагаются НДФЛ; льгота долгосрочного владения на облигации не распространяется
— Инфляцию: особенно критична для длинных выпусков, где реальная доходность может «съедаться»
⸻
🧩 Практические стратегии:
— Лестница (ladder): равномерные погашения по годам для стабильного потока и снижения реинвест-риска
— Барбелл: сочетание очень коротких и очень длинных выпусков для гибкости и выигрыша на дюрации
— Bullet: сосредоточение погашений в один срок под конкретную цель (например, ипотека через 5 лет)
⸻
📌 Итог
Короткие дают безопасность и гибкость, средние — баланс и стабильность, длинные — премию за риск и шанс заработать на цикле ставок. Лучший результат достигается комбинацией разных сроков: часть — в коротких, часть — в средних, часть — в длинных.
⸻
✍️ Я инвестирую каждую неделю по 40 000 ₽ — делюсь анализом и примерами портфеля и др. Подписывайся на мой профиль, а также
обязательно заходи в мой Тelegram канал , в котором больше информации про мой путь, ссылка в описании профиля или нажми на этот текст , для тебя не сложно, а для меня мотивация радовать вас полезной информацией
Всем добра, подписывайтесь :)
#базар_учит #инвестиции #дивиденды #облигации #акции #новости #экономика , #расту_сБАЗАР
#инвестиции, #финансы, #инвестор
