По данным Банка России, в июле 2026 года требования банков к компаниям с учетом вложений в корпоративные облигации выросли на 1,5% за месяц. Годовой прирост составил 13,8% против 10,8% в июле прошлого года. При этом около трети месячного увеличения обеспечили крупнейшие государственные компании.
Эти цифры не говорят о том, что кредитование бизнеса остановилось. Напротив, корпоративный портфель продолжает расти. Однако общая статистика не показывает, насколько доступно финансирование конкретной средней компании, сколько оно будет стоить и подойдет ли под ее задачи.
Предыдущее замедление кредитования во многом было плановым. Банк России охлаждал рынок не только высокой ключевой ставкой, но и регулированием: например, повышал требования к капиталу банков при кредитовании крупных компаний с высокой долговой нагрузкой.
Но для предпринимателя главный вопрос остается прежним: какой источник денег позволит компании вырасти и при этом не создаст для нее чрезмерную нагрузку?
Представим, что бизнесу нужно 150 млн ₽ на запуск нового производства. Компания привлекает инвестора и отдает ему 15% акций. Если через пять лет бизнес будет стоить 5 млрд ₽, стоимость этих 15% достигнет 750 млн ₽. Кажется, что инвестор обошелся компании очень дорого.
Но вместе с ним выросла и стоимость доли собственников: оставшиеся у них 85% будут стоить 4,25 млрд ₽. Инвестор получает часть этого роста не как кредитор, а как совладелец, который вместе с собственниками принял на себя риск.
Для сравнения: кредит на те же 150 млн ₽ под 22% на пять лет при возврате основной суммы в конце срока — это 165 млн ₽ процентов. Получается, кредит дешевле. Но подходит он не всегда.
Когда лучше кредит
Когда у вложений есть понятный срок окупаемости и источник возврата денег: пополнение оборотного капитала, закупка сырья под контракт, приобретение оборудования с прогнозируемой окупаемостью.
Компания погашает долг, а весь дальнейший рост бизнеса остается собственникам.
Когда имеет смысл привлечь инвестора
Когда деньги нужны на проект с длинным горизонтом: новое производство, запуск продукта, выход в регионы или создание федеральной сети.
Такие инвестиции могут окупаться несколько лет. При этом кредит придется обслуживать по графику независимо от того, успел проект выйти на плановые показатели или нет.
Инвестор становится совладельцем. Если компания растет, выигрывают обе стороны. Если результаты окажутся хуже ожиданий, инвестор разделяет этот риск с собственниками.
При этом источники финансирования можно сочетать. Например, оборудование купить в кредит, если срок его окупаемости понятен, а выход в новый сегмент профинансировать за счет акционерного капитала.
Поэтому основной вопрос не в том, что дешевле — кредит или инвестор. Важно, на какую задачу нужны деньги, когда проект начнет их возвращать и сможет ли бизнес выполнять долговые обязательства, если результаты окажутся хуже плана.
Управляющий партнер BITL Павел Буров подробнее разобрал эту тему в колонке для журнала «Эксперт». В полной версии: сколько стоит привлечение разных типов инвесторов, чем отличаются стратеги, крупные частные инвесторы и размещение среди широкого круга инвесторов, а также актуальные данные по рынку инвестиционных сделок.
Читать колонку «Когда инвестиции выгоднее кредита» →
https://expert.ru/mnenie/kogda-investitsii-vygodnee-kredita
#инвестиции #preipo #дивиденды #акции #капитал #облигации #расту_сбазар #бизнес #российскиеакции #рынок #фондовый_рынок #кредиты