📉 Рынок в тисках реальности: инфляционный шок и геополитический туман
Собственно, технически картина со вчерашнего дня не изменилась — индекс #IMOEX застрял у отметки 2700. Надежды на замедление инфляции не оправдались, реальность вылила на рынок ушат холодной воды. Цифры Росстата, мягко говоря, не обнадеживают.
💸 Инфляция: надежды не оправдались
Данные вышли разочаровывающими. Только вдумайтесь: с 1 по 12 января инфляция составила 1,26%. Для сравнения — за весь январь 2025 года было 1,23%. Годовая инфляция ускорилась до 6,27%. Эффект повышения НДС и тарифов бьет по ценам сильнее ожиданий.
Консенсус-прогноз рисует сложный первый квартал: рост цен может составить 6,2%, а затем ускориться до 6,6%. Это ставит под сомнение сценарий мягкости регулятора, на который рынок пытался делать ставки.
🧩 Геополитика: шаг вперед, два назад
На внешнем контуре тоже без эйфории. Вчерашние слухи о визите команды Трампа (Уиткоффа и Кушнера) пока остаются в подвешенном состоянии.
• Трамп заявил, что ему ничего не известно о конкретных планах поездки, хотя Кремль подтвердил сам факт подготовки контактов.
• Позиция Москвы неизменна: открытость к диалогу есть, но цели СВО будут достигаться последовательно.
• Риторика о том, что «Зеленский тормозит процесс», звучит и из Вашингтона, и из Москвы, но это пока лишь слова, а не действия. Рынок устал жить ожиданиями, которые переносятся «вправо».
🛢 Сырьевой капкан и крепкий рубль
Ситуация для наших экспортеров ухудшается. Иранский кризис, который гнал котировки нефти вверх, резко сдулся. Трамп заявил, что казни в Иране прекращаются, и «мы понаблюдаем». Как итог — нефть теряет премию за геополитический риск и падает, лишая наш рынок поддержки.
Одновременно с этим на валютном рынке включается мощный «пылесос». Минфин и ЦБ с 16 января резко увеличивают продажи валюты по бюджетному правилу (до 17,42 млрд руб. в день суммарно).
❗️ Вывод: Давление на валюту сохранится, рубль останется неестественно крепким при падающей нефти. Это «двойной удар» по выручке нефтяников.
📊 Долговой рынок
Единственный сегмент, который живет своей лучшей жизнью — это бонды. 2025 год стал рекордным (размещено 9 трлн руб.), а 2026-й обещает побить и этот рекорд на фоне ожиданий цикла снижения ставки.
🎯 Итоги и план действий:
Картина складывается ровно так, как мы обсуждали вчера: драйверов для роста нет.
• Инфляция выше прогнозов убивает надежды на смягчение ДКП в феврале.
• Крепкий рубль + дешевеющая нефть = давление на нефтегазовый сектор и экспортеров.
• Геополитика остается в фазе «разговоров о разговорах».
Что делать?
Сохраняем выдержку. Базовый сценарий сейчас — поход на 2630 пунктов. Не поддавайтесь эмоциям и не ловите падающие ножи на локальных отскоках. Ждем развязки и теста поддержки.
🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ
$YDEX Яндекс - Аналитики Совкомбанка оценили бизнес автономного транспорта (роботакси и грузовики) в 1,4 трлн рублей. Это почти в 3 раза выше оценки Morgan Stanley от 2021 года. Направление становится значимой частью стоимости холдинга.
$T Т-Технологии - Группа продолжает экспансию, создав дочернюю структуру ООО «Т-Здоровье» для развития проектов в сфере медицины
$SOFL Softline продал 49% разработчика софта структуре «Ростелекома».
$RTKM Ростелеком приобрел 45% в «Эртек» (решения для гостиниц). Компании продолжают консолидацию IT-активов
$EUTR ЕвроТранс - Предварительные результаты за 2025 год: Выручка > 250 млрд руб, EBITDA > 24 млрд руб. Долговая нагрузка снизилась на 500 млн руб, показатель Долг/EBITDA ниже 2,4.
$MSNG Мосэнерго - Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,226 руб/акция.
$LIFE Фармсинтез - Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.
