Разберем фьючерс

российского рынка (отражение всего нашего рынка акций). Нисходящее движение продолжается и только набирает обороты. Цену всё ближе вдавливают в поддержку,  скоро нисходящий канал будет похож уже на нисходящий треугольник.

Скорее всего цену прижмут снова к поддержке и нужно будет увидеть расторговку на ней.
Если уровень не удержат, то нисходящий канал продолжится, а возможно даже ускорится. Но есть вероятность, что на уровне покупательские силы возобновятся и сломят нисходящее движение, будем наблюдать.

#анализ #биржа #акции #рынок #техника #обучение

$MXZ4 $MXH4 $MXM4 $MXZ5

​​

Вчера индекс Мосбиржи упал на 1%:

Мы приблизились к зоне 2720-2730, но пока отскочили - пока что без новостей рынок без объемов слаб, хотя частично конъюнктура улучшается (хоть и локально)

- нефть выше 67$, а сегодня состоятся торговые переговоры между Си и Трампом.

- В валюте локально рисуется конъюнктура для разворота (падение рубля = переоценка нашего рынка):

А)Экспортеры сократили продажи валюты на 27% мес/мес

Б)Спрос на валюту во фьючерсах локально рухнул (а рекордный нетто-лонг это самое большое топливо для шортов), зато близится сезон отпусков и физическая валюта будет крепчать за счет спроса (потенциально)

В)Ждем квартальную экспирацию: за счет закрытия позиций в контракте много больших шортов и плечей уйдет - контракт станет легче.

Акции:

1)Сбербанк: результаты за май. 

Сегодня опубликуют результаты за прошлый месяц: смотрим кредитование, ибо ЦБ на это тоже смотрит :)

Бизнес эффективен именно банковской деятельностью (процентные расходы растут на ~20% г/г) + при текущем спреде депозит/кредит маржинальность услуг растет. 

После снижения ставки при жестком сигнале может слабенько, но начинаться приток кредитов и разрыв в 3,2пп между приростом депозитов и кредитов начнет постепенно сокращаться - но это не эффект мая, а скорее осени уже (ну и берём в расчет, что средняя ставка по депозитам падает к 16%)

Депозиты в розницу дают около 16% сейчас vs 21%+!

P/B = 0,9 + Дд 13% + ROE 20%= таргет к концу года около 400 без учета дивиденда 

2)QIWI: ожидания не равно реальность. 

Сегодня последний день приема заявок на выкуп по тендерному предложению NanduQ

На факте ликвидации объявили добровольный выкуп акций по 581 руб. у миноритариев, но итог вышел другой.

Схема простая: CEO QIWI (Протопопов) незадолго до лишения лицензии выкупил через другое юр. лицо компанию, а на факте лишения компания по факту не получила денег = миноритарии лишилась своих 8,9 млрд руб, которые должны были быть направленные на выкуп. 

Как итог, менеджмент QIWI на бумагах кинули, а новое руководство будет готово возместить 2,1 млрд руб. розничным инвесторам (из 4 акций у вас выкупят одну в лучшем случае). 

Вопрос с открытым корп. управлением остается открытым: когда уже российский рынок станет надежным местом для инвестора, где все будет прозрачно а действия руководства компании будет регулироваться? 

3)АЛРОСА:продажа актива. 

Освободились от токсичного актива из Анголы, продав долю в 41%, избежали национализации - круто.

В год тут генерировалось около 15 млрд руб. ЧП, по факту сейчас дивидендов с него не получали = актив просто существовал как рычаг давления на компанию. 

Основной вопрос касательно суммы продажи: у бизнеса давящий чистый долг в более чем 100 млрд руб. Если выручили тут около 10 млрд руб., то вышли из ситуации +- победителями.

Как и писал всегда, АЛРОСА в тяжелой конъюнктуре низких цен на алмазы и популяризации искусственных.

Все, что выше 47-48 хочется шортить. Компания даже на дне по акциям чтоит 16 P/E (спекулятивно зона покупок 44-46 держит цену, закрепление = путь к 41 и 37)

Итог:

Индекс закрылся выше 2750 с нулевыми объемами - локально позитивный сигнал, мол, маржинколлы приостановились и без новостей, мы хотя бы останемся в этом диапазоне.

В среду смотрим на инфляцию, там могут пойти какие-то покупки под это.

Рынок тяжелый, базово широкий боковик 2700-3000 наблюдаем, а там останется ждать важных новостей: либо геополитика, либо что-то связанное с бизнесом, либо со ставкой.

Скоро придут дивиденды Лукойла на 100 млрд, как и после других отсечек - это поддержит рынок.

Отличного дня, друзья!

$MXM4$ALRS$SBER